2024年上半年沪深300指数调样数据整理

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上周五(5月31日)收盘后,中证指数公司发布了2024年上半年沪深300指数样本定期调整方案,本次沪深300指数将更换12只样本。样本调整后,医药卫生行业样本数量净增加2只,预计权重将上升0.22%;工业行业样本数量净增加1只,预计权重上升0.07%;从市值覆盖率来看,沪深300指数占沪深市场总市值比重将达到54.42%;从营收覆盖率来看,沪深300指数样本2023年营业收入占沪深市场比重将达到59.17%;从净利覆盖率来看,净利润占沪深市场比重将达到81.25%。

下面本文将从行业、估值、基本面等几个方面来整理本次调样相关样本的数据:

一、本次样本调整涉及样本的行业与权重数据

注:权重数据为中证指数公司提供的5月月末静态数据,非实时数据,行业信息来源于雪球。

一些结论与看法:

1、本次调出的样本基本是尾部样本,权重之和仅为0.811%,对指数稳定性几无影响;

2、调出的12只样本中有3只“地惨”和3只电力设备,预计调样后指数内的地产占比将进一步下降;

3、300指数的样本分散性还是不错的,权重最大的贵州茅台权重不过5.693%,权重最小的龙源电力权重仅为0.015%。

二、本次样本调整涉及样本的估值与年内涨幅数据

注:

1、数据来源于雪球,时间节点为上周五收盘;

2、股息率数据为23年年报公布数据,部分样本暂未实施分红,实际股息率可能会有偏差;

3、调入样本市盈率平均值计算剔除了亏损数据。

一些结论与看法:

1、从涨跌幅看,调出样本的年内涨幅均值为-12.84%,调入样本的年内涨幅均值为9.01%,从这个数据看,头部宽基指数的追涨杀跌实锤了;

2、从估值数据看,调出样本的市盈率均值数据远高于调入样本的市盈率均值,调出样本的市净率均值数据远低于调入样本的市净率均值,调出样本的股息率均值数据远低于调入样本的股息率均值;

3、从股价上来说,沪深300指数的调样确实是在追涨杀跌,但是从质量上来看,这个调样可以认为是优胜劣汰。

三、本次样本调整涉及样本的营收、净利以及ROE数据

注:

1、营收、净利数据来自于雪球,滚动ROE数据计算方式为PB/滚动PE;

2、考虑到同一组的净利数据相差极大,净利数据的均值计算剔除了同组的最大值与最小值;

一些结论与看法:

从基本面数据看,调入样本的营收、净利和ROE要远强于调出的样本,这也是在指数规则下样本的优胜劣汰。从某个角度看,虽然在价格上是追涨杀跌,但在质量上却是优胜劣汰,毕竟长期来看,企业的质量最终还是要反映到价格上来的。

小结

沪深300指数的本次虽说调整了12只样本,但其实涉及的权重并不高,调样对指数整体而言几无影响。不过透过指数的调样,我们也可以更加深刻的理解指数运行的内在逻辑,像沪深300指数这类规模因子编制的大宽基指数在调样上天然就具有追涨的杀跌的特性,这是不可避免的,但是样本只要足够分散,尾部小权重样本的追涨杀跌其实无伤大雅,反而这种优胜劣汰的调样保证了指数的内在活力,过去十年,沪深300指数的权重行业从金融地产变为如今的茅资产+宁组合,这种变化也使得指数始终能反映时代发展的变化。

我们投资沪深300指数图的是什么呢?无非就是分散打包A股的大部分龙头企业罢了,只要指数的这个特性始终存在,沪深300指数就始终有其配置的价值。

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风险提示:

本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

精彩讨论

孙雪擎06-04 20:14

把跌的多的调走,把涨的多的接进来。现在指数都这么玩,那些主动基金可想而知呀

全部讨论

06-04 20:02

看了这个调整 还是买a50吧

06-04 20:14

把跌的多的调走,把涨的多的接进来。现在指数都这么玩,那些主动基金可想而知呀

06-04 22:33

好奇的问一下,如果只买前10大权重股会得到一个什么收益率水平?会跑赢指数吗?

06-05 15:20

易方达沪深300成立于2013年3月6日,到昨天24年5月28日1.765元按11年算年化5.3%。同期GDP年化增长是6.1%。中国平安年化9.33%,工商银行6.49%,招商银行11.75%,交通银行6.98%,宝钢股份6.73%,大秦铁路3.59%,海康威视15.13%。11年下来跑输GDP,跑输工商银行,连宝钢也比不了。长期投资沪深300究竟是对还是错

06-05 10:50

躺老师,中证1000的发布了吗 在中证指数 官网哪里搜查看呢

06-05 09:24

不是调进来大权重其实还好,这样追涨也接盘不了多少,怕就是调进来个高位大权重,比如曾经的宁德时代

06-05 09:12

躺大知道a50的珀莱雅为什么不能进入沪深300吗,貌似市值也不低

大佬 红利低波的基金经理柳军说现在红利低波已经拥挤度提高了 会不会有风险啊?

06-04 23:23

同好奇标普500

06-04 21:37

0.8%,