大型收息股近十年分红与收益回测系列之——中国神华

继续大型收息股近十年分红与收益回测系列，本系列只考虑那些规模较大、业绩稳定、股息率较高、财务健康的少数公司，今天来聊聊中国神华。

一、中国神华近十年每股分红和除权日收盘价数据

可以看到，中国神华近十年每股年度分红从13年度的每股0.91元增长到了22年的每股2.55元，增幅180.22%，年化增长率为10.85%。不过也要注意到，神华的分红在过去十年有四年出现了衰退。

二、13年底买入100万元中国神华持股收息数据

假设在13年底以15.82元每股的价格买入100万元，将会持有63,211.13股的中国神华股票，十年间收到的总分红是941,213.65 元，最初买入的63,211.13股的中国神华股票以当前价计算的价值为1,823,640.96 元，实现了约82.36%的增值。

过去十年仅仅通过分红，就已经接近收回了当初投入的本金，而且持有的股票还实现了相当程度的增值，也许这就是长期投资优秀企业的魅力吧。另外，即使完全躺平了，近两年接近月收息1.33万，在我这样落后地区的小城市，这个收入水平妥妥的处在高收入阶层。

三、13年底买入100万元中国神华分红复投数据

假设在13年底以15.82元每股的价格买入100万元，将会持有63,211.13股的中国神华股票，十年间将收到的分红以除权日收盘价买入中国神华股票，当前会持有3126,020.86股神华股票，以当前价格计算价值3,518,502.55元，总收益率为254.85%，年化收益率为14.00%。通过持续的复投以积攒股份，每年收到的分红从57,522.12元增长到了过去一年的295,256.05元，增幅为413.29%，大致相当于十年前投入百万，如今年收息30万。

四、中国神华近十年的一些经营数据

1、收益&分红数据：

近十年神华的每股收益从每股2.30元增长到了3.50元，每股分红从每股0.91元增长到了2.55元，分红率从40%左右提升到了近三年平均88%左右。

2、利润质量数据：

过去十年每股收益之和为20.74元，每股现金流之和为39.79元，赚的都是真金白银；近十年平均ROE为12.68%，还不错，不过需要注意的是，去年18.07%的ROE是过去十年的最高值。

3、资产负债数据：

资产负债表非常干净，低负债率、高流动比率，当前的资产质量远好于十年前。从年报看，账上躺着1705.03亿货币资金，有息负债有52.16亿的短期借款+83.85亿的一年内到期的非流动负债+384.38亿的长期借款+34.53亿的应付债券，负债压力为零。

总的来看神华是一家业务稳定、盈利能力强、分红大方、资产质量极佳的优质白马企业，不过由于去年业绩太好了，今年可能会有业绩下滑的压力，个人希望能等到一个小幅高于净资产价格的介入机会。

PS：

1、历史不代表未来&个人对企业的经营一窍不通，本文数据&个人观点不构成投资建议；

2、文中数据计算为理想化计算，不考虑交易产生的税费和整数股买入；

3、利益相关：个人当前通过中证红利间接持有约1.01%仓位的中国神华。

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7、兴业银行：网页链接；

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