继续大型收息股近十年分红与收益回测系列，本系列只考虑那些规模较大、业绩稳定、股息率较高、财务健康的少数公司，今天来聊聊宝钢股份。
一、宝钢股份近十年每股分红和除权日收盘价数据
可以看到，宝钢股份近十年每股分红呈现出较大的波动性，十年间年度分红最多的21年每股分红达到了0.65元，最少的16年仅有0.06元，二者差距达到了十倍之多。另外，从21年开始，宝钢每年会在6月和10月两次分红。
过去一年宝钢的每股分红为0.28元，以当前每股5.76元价格计算的当前股息率为4.86%，但是考虑到净利的大幅下滑，未来一年的分红收益率应该是没有这么多的。
二、13年底买入100万元宝钢股份持股收息数据
假设在13年底以4.09元每股的价格买入100万元，将会持有244,498.78股的宝钢股份股票，十年间收到的总分红是723,716.38元，最初买入的244,498.78股的宝钢股份股票以当前价计算的价值为1,408,312.96 元，实现了约40.83%的增值。
三、13年底买入100万元宝钢股份分红复投数据
假设在13年底以4.09元每股的价格买入100万元，将会持有244,498.78股的宝钢股份股票，十年间将收到的分红以除权日收盘价买入宝钢股份股票，当前会持有384,761.21股宝钢股票，以当前价格计算价值2,216,224.55 元，总收益率为121.62%，年化收益率为8.74%。通过持续的复投以积攒股份，每年收到的分红从24,449.88元增长到了过去一年的103,577.80元，增幅为323.63%，不过这个数据看看就好，强周期股票的分红增长比较难对比。
四、宝钢股份近十年的一些经营数据
1、收益&分红数据：
近十年宝钢的每股收益与分红的变化体现了钢铁行业超强的周期性，不过和其他的钢铁企业不同，宝钢在过去十年每年都实现了盈利并向股东派发了股息，即使是在最困难的15年也不例外，事实上，从2001年开始到现在，宝钢已经连续23年向股东派发股息了。宝钢近些年的分红率大致维持在50%附近，就分红率而言还是不错的。
此外，值得注意的是，近七年宝钢的每股收益都在0.55元以上，作为钢铁行业的龙头企业，其盈利的周期性似乎有减弱的趋势。
2、利润质量数据：
过去十年每股收益之和为5.89元，每股现金流之和为15.56元，利润质量不错，但是但是资产的盈利能力欠佳，近十年平均ROE为7.68%，最高的一年也不过12.71%。
3、资产负债数据：
近十年的负债率基本都在50%一下，流动比率也在缓慢上升，当前的资产负债情况肯定是要好于十年前的。
大致看了下宝钢去年的年报，年末账上有241.50亿货币资金、27.75亿交易性金融资产、509.94亿其他流动资产中主要有226.41亿理财+125.47亿债权投资，有息负债有46亿短期借款、99.79亿一年内到期的非流动负债、215.73亿的长期借款和55亿的应付债券，这样看宝钢应该是没有偿债压力的，不过从投资的角度来说，个人是不太喜欢在有大量货币资金和理财的情况下保持大量的有息负债的。
当前宝钢的市净率为0.65，个人认为以低于净资产三分之一的价格买入一家过去十年平均ROE为7.68%、资产质量较好、分红率维持在50%附近的钢铁行业龙头企业是合算的，预期未来能够实现8%左右的长期投资回报。
PS：1、历史不代表未来，本文数据仅为个人学习研究整理之用，不构成投资建议；
2、文中数据计算为理想化计算，不考虑交易的税费和整数股买入；
3、利益相关：个人当前直接持有3.46%仓位的宝钢，通过中证红利间接持有约0.75%仓位的宝钢。
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