继续大型收息股近十年分红与收益回测系列，本系列只考虑那些规模较大、业绩稳定、股息率较高、财务健康的少数公司，今天来聊聊交通银行。
一、交通银行近十年每股分红和除权日收盘价数据
可以看到，交通银行近十年每股分红从每股0.260元增长到了0.373元，十年间总涨幅为43.46%，年化增幅为3.67%，远好于工商银行的1.49%、建设银行的2.63%、农业银行的2.30%和中国银行的1.70%，十年来股息率大致在3.60%~7.60%之间波动，当前交行的价格是5.73元，分红除权后的价格是5.36元，对应的股息率大致是6.96%，处在近十年的较高区间。
二、13年底买入100万元交通银行持股收息数据
假设在13年底以3.84元每股的价格买入100万元，将会持有260,416.67股的交通银行股票，十年间（算上今年未实施的分红）收到的分红将会达到785,703.13元，而最初买入的260,416.67股的交通银行股票以当前价除权后计算的价值为1,395,052.08元，实现了约39.51%的增值，且期间收到了大笔的分红收入，以当前的分红数据看，最快两年后有望通过分红收回全部本金。
三、13年底买入100万元交通银行分红复投数据
假设在13年底以2.62元每股的价格买入100万元，将会持有260,416.67股的交通银行股票，十年间将收到的分红以除权日收盘价买入交通银行股票，在今年分红实施前将会持有429,234.54股交行股票，以当前价格计算价值2,459,513.93 元，总收益率为145.95%，年化收益率为9.94%，好于工商银行的8.48%、农业银行的9.34%和中国银行的9.79%，差于建设银行的10.30%，通过持续的复投以积攒股份，每年收到的分红从67,708.33元增长到了今年即将发放的160,104.48元，增幅为136.46%，十年前投入百万，今年可以月收息一万四。
四、交通银行近十年的一些经营数据
1、收益&分红数据：
近十年交行的股收益增长了35.71%，和四大行差不多，但是每股分红增长了43.46%，原因在于交行的分红率近十年提升了约2%而四大行下降了约3%，一增一减之下交行反而成了国有行过去十年每股分红增长最为迅速的那个。
2、资产质量数据：
近几年的不良贷款率在1.50%附近，在国有行中属于正常水平，但是拨备覆盖率表现就非常一般甚至可以说偏差了。
3、核心一级资本充足率数据：
从核充率的角度看，交行是没有实现内生增长的，核充率近年来连年下降，融资补血势在必行。
总的来看，交行无论是经营质量还是在资产质量都要弱于其它国有行，最让人不能接受的一点是，交行在如此缓慢的增长情况下，核充率居然会连年下降，在不融资的情况下，我很怀疑它未来几年能否维持目前的增长速度和分红水平。
当前交行的市盈率为4.55、市净率为0.49、股息率为6.51%，估值和股息率相对其它国有大行并没有显著优势，以目前价格买入，预期未来应该能实现6%~8%的长期投资收益。
PS：1、历史不代表未来，本文数据仅为个人学习研究整理之用，不构成投资建议；
2、文中数据计算为理想化计算，不考虑交易的税费和整数股买入。
附上本系列其它其它文章传送门：