作为一个红利爱好者怎么能不关注港股？周末刚好有空，就和大家聊聊场内投资港股的红利类ETF——恒生高股息ETF和它跟踪的恒生高股息指数。
一、恒生高股息指数基本信息（以下资料参考自Wind）
1、概况：
恒⽣⾼股息率指数旨在反映于香港上市的⾼息证券的整体表现。
2、基日基点：
2007年6月29日1000点，当前价格指数收于940.07点、历史年化收益-0.39%，全收益指数收于2252.27点、历史年化收益5.21%.（看到这个收益我人都傻了）
3、选股范畴：
包括所有于香港交易所作第一上市的股份及房地产信托基金，但并不包括第二上市的股份、外国公司、优先股、债务证券、互惠基金及其他衍生产品。
4、流动性要求：
流通比率最低为0.1%。（这是啥意思）
5、股息要求：
最少连续三年的现金股息派发记录。
6、波幅准则：
不包括过往一年的历史波幅最高的25%股份/房地产信托基金。
7、成分股选择：
以净股息率计算，位列⾸50只的股份或房地产投资信托基⾦会被挑选为恒⽣⾼股息率指数的成份股。
8、加权方式：
成份股于指数中的比重是根据净股息率分配，从⽽提升指数的回报率，为免指数偏重个别股份，设有百分之⼗的股份比重上限。
9、十大权重股与行业权重：
十大权重暂时没啥问题，不过去年一季报持有9.17%的龙光集团和8.26%的世茂集团在年中炸雷，投资股息率加权的红利指数最好还是多关注关注样本和行业的权重数据。
行业权重目前也没啥问题，不过去年一季度末房地产曾经有过18.7%的大权重占比，然后炸雷了。
以大盘为主，兼顾中小盘。
10、估值情况：
当前市盈率4.84，极低。
市净率0.46，极低，过去这十年估值被打了三折，所以指数不涨也是有原因的。
股息率7.91%，极高，总的来说，这可能是市面上绝对估值最低的指数了。
11、14年以来年度收益率对比：
价格指数：
全收益指数：
好消息是红利策略在港股大幅跑赢了大盘，坏消息是港股大盘14年以来没有涨，哈哈又是一个来衬托中证红利的优秀性的指数，相比于港股，A股真的是太友好了。
二、恒生高股息ETF
目前场内跟踪恒生高股息的只有一只博时的恒生高股息ETF，当前规模4.96亿，日成交额在四千万左右，规模和成交量尚可，费率为正常的0.6%，去年涨幅-11.46%倒是大幅跑赢了全收益指数，ETF是前年年中成立的暂时没有一份完整的年报，费用数据暂时无法分析。
三、总结：
恒生高股息指数过去很差的表现是建立在估值急剧下降的基础上的，换而言之，如果估值不变的话从14年来也至少有150%的涨幅，港股的估值会一直这么低吗？这谁也不知道，但是如果恒生高股息一直维持这个估值的话，想必未来的投资回报也不至于太差，毕竟他目前的ROE在10%左右，当然，港股估值还能再打个三折的话就当我没说。
什么时候考虑投资恒生高股息呢？恒生高股息目前的股息率是7.91%，中证红利的股息率是6.37%，二者的比值是1.24倍，考虑到港股红利税是一刀切的20%而A股持有满一年可以免征红利税，单从收分红的角度上来看我觉得这个比值应该要达到1.25倍才算合理，再考虑到港股复杂的交易费用、A股的流动性溢价以及中证红利ETF打新增强和管理费用较低等因素，这个比值至少要达到1.3倍恒生高股息才会有吸引力，就目前而言，我还是更喜欢拿着中证红利ETF三兄弟躺平。（PS:去年恒生高股息曾出现过9.62%的股息率高点，同时的中证红利股息率为6.84%，二者的比值为1.41倍，这其实是一个不错的投资机会）$恒生高股息ETF(SH513690)$ $中证红利ETF(SH515080)$ $红利ETF(SH510880)$