今天来说说中证红利低波100指数和跟踪它的红利100ETF。
一、中证红利低波100指数
1、概况：
中证红利低波动100指数从沪深市场中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映沪深市场股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。
2、指数基日和基点：
红利低波100指数以 2005 年 12 月 30 日为基日，以 1000 点为基点，去年年末收于9690.51点，同期中证红利收于4892.79点，全收益指数收于16301.50，同期中证红利全收益收于8793.51，历史收益远高于中证红利，也高于之前写过的红利低波。
3、样本空间
同中证全指指数的样本空间。
4、选样方法：
（1）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；
（2）选取过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于0的证券；
（3）对（2）中剩余证券，计算每只证券的股息率和过去一年波动率，其中股息率的计算方法如下：股息率 =（过去三个会计年度分红总额/3）/调整日总市值
（4）对（3）中证券，首先按照股息率进行降序排名，选取排名靠前的 300只证券；再根据过去一年波动率升序排名，选取排名靠前的 100 只证券作为指数样本。
（一句话概括就是过去三年平均股息率最高的300只样本中选过去一年波动率最低的100只样本，相对红利低波指数红利低波100的低波属性更强）
5、定期调整
指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年 3 月、6 月、9 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日，采用股息率/过去一年波动率加权，且样本所属中证二级行业的权重不超过 20%。（上次的调样周转率是33.52%，相当于每年所有样本清洗一遍，可能是目前我见到的调样最为频繁的指数了）
6、权重股数据与指数样本
权重比较分散，十大权重占比20.19%，大中小盘样本都有，不过部分样本业绩真的是一言难尽，因为没有对分红率做限制导致前十大重仓股分红率超过100%的就有4只，好在指数是按季度调仓且样本权重分散，估计很快就会被调出去吧，不过有没有一种可能，指数按波动率和股息率加权且按季度调样，这些业绩差的样本调入时波动率很低对应的是股价跌透了，一有反转便是暴涨然后因为波动率升高很快就被调出去了，嗯，有这种可能，通过放大红利类指数低吸高抛的效应以提高收益，不然没法解释历史收益为啥这么高。
指数最新市盈率6.5，股息率6.4%，绝对估值很低。
最新的样本权重名单如下：
样本权重极度分散，有点等权重的感觉，容错率更高。
市值分布情况如下：
千亿以上市值的样本占三分之一，300亿一下市值的样本占一半，中小盘风格略微明显点。
总的来说，红利低波100是一只好指数，选出的样本大多质量较好，而且它还多了一个炒股功能。
7、行业权重
金融32.9%，工业18.7%，可选消费17.1%，材料15.2%，四个行业合计占比超过82%，权重和行业双分散。
8、历史业绩
价格指数：
价格指数近3年年化2.37%，近5年年化0.02%，14年以来年化9.8%，长期收益比中证红利略好，跑赢了沪深300。
全收益指数：
全收益指数倒是大幅跑赢了沪深300，而且波动要低得多。
二、跟踪ETF——红利100ETF
跟踪中证红利低波100指数的目前场内只有景顺长城有一只红利100ETF，规模目前是1.96亿，不过历史规模变化较大需要多注意下，日成交量两千万左右，有做市商提供流动性，综合费率0.60%，正常的费率，近两年业绩如下:
21年的超额收益令人吃惊，即使打新收益锐减的今年依然能保持跑赢全收益指数，这收益增强能力真厉害。
附一张21年年报的一些数据统计：
三、简单的小结
1、优点：（1）指数编制优秀，历史收益高，样本行业权重双分散；
（2）规模合适，管理积极，一旦大盘回暖超额收益可期；
2、潜在问题：（1）历史规模变动较大需注意；
（2）调样频繁导致费用较高。
目前拿了挺多红利100ETF并且打算长期持有，希望今年打新收益能回暖吧。$红利指数(SH000015)$ $中证红利(SH000922)$ $红利100ETF(SH515100)$