投资界流传一些看法，典型的是“市场是有效的，不可能有人长期持续战胜市场”，“所有基金都不可能战胜指数，指数基金是长期投资的最佳选择”等。从某个角度说，这类看法其实也挺害人。因为市场的有效在理论界只是个假说，指数基金的不可战胜只是基于某一特定阶段的统计，目前理论界和投资界均有多种有力的证据，证明上述说法的错误性。典型例子就是国内外的增强型指数基金，多数均能持续战胜跟踪的指数。
美国增强指数型基金早在20世纪90年代就获得快速发展，美国《养老金和投资》杂志调查，早在1994年到2000年之间，增强指数的规模即从330亿美元增长至3，650亿美元。
华宝证券统计，截止2016年底的58只指数增强型基金（同基金不同份额分别计算），其平均超额收益为4.39%，总体规模为305.96亿，其中仅七只基金超额收益为负，最大负收益的为华富中小板，超额收益为负2.68%。应该说，指数增强型基金，用自己的实际运行证明，超越指数是完全可行的。
从理论上说，指数基金的起因是市场有效假说和资本资产定价模型。主流的做法是根据市值加权，对指数进行低成本的跟踪和复制。而指数增强基金，则是在主力仓位跟踪、复制指数的基础上，通过小部分仓位获取相对指数的超额收益（又称阿尔法），其理论根源是市场无效性，特定策略和量化技术。常见增强的方法主要有如下几类：
1. 择时，通过股票仓位的变化，来获取超额收益。例如建信中证500指数增强，在2014年底仓位为94.14%，2015年底仓位为81.98%。
2. 风格或行业偏离。通过高配适合当下行情的风格或行业来获取超额收益。如易方达上证50，按照四季度披露的报告来看，降低了电子、公用事业、钢铁等板块的权重，增加了券商、食品饮料、采掘等板块的配置。其中持有茅台7.64%的权重，高于指数的4.28%，期间茅台上涨12.16%，因超配该股票获得0.24%的超额收益。建信中证500指数增强也采用了风格偏离进行加强。
3. 行业中性下的选股。通过接近行业中性（行业分散）的处理，以及个股的权重调整（含股息率加权、波动率加权、基本面加权和等权重加权等），获取超额收益。以中证500为例，指数2016年下跌17.17%，而行业中性指数500SNLV跌幅仅为12.34%，仅靠该策略的超额收益空间即接近5%。
4. 多因子量化。资本资产定价模型中，贝塔单纯定义为单个股票相对市场的超额收益，多因子则将贝塔分解为市值（规模）、价值、红利、波动、质量、动量、成长、行为、杠杆等多因子，开发模型从特定因子中获取更多的超额收益。
5. 其他策略。主要包括通过交易策略减少摩擦成本，进行事件驱动投资（参与增发、打新股、区域主题投资等），参与套利（可转债套利、统计套利、权证套利等），利用衍生工具（期权、期货）和融资融券或多空头策略进行增强等。这里以富国多空策略指数为例（130%的仓位做多量化多头组合，30%的仓位做空量化空头组合），2016年涨幅为6.12%，2017年截至4月11日涨幅为12.76%，而同期沪深300全收益指数涨幅分别为-9.26%和6.3%，超额收益非常显著。该指数基期（2005年底）以来涨幅为31.07倍，而沪深300涨幅（2004年底以来）仅为3.21倍。很可惜，跟踪这个指数的基金还未推出。
目前，更多的指数增强产品和量化产品还在持续推出，未来将为更佳精彩。需要提醒大家的是，投资理论和方法都在不停进化，我们需要开放思维，持续学习，借助高精尖的投资工具获取更佳从出色的业绩！
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公众号“基少成多”宗旨是：用更少的基金、更好的策略，谋求更高的持续收益。
目前QDII迫切需要指数增强型基金，华宝能率先补位吗？