科沃转债，申购代码754486，交易代码113633。
整体评价：类黄金级，转股价值92.67元，按当前情况预计每签可以盈利210元。
基本信息：AA，6年期，转股溢价率7.3%，每张持有到期本息为115.1元（税后本息为112.08元）。发行规模10.4亿元，每股配售1.818元，最低551股即可配售一签，股权登记日为11月29日。
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正股科沃斯（603486），主营业务是各类家庭服务机器人、清洁类小家电等智能家用设备及相关零部件的研发、设计、生产与销售，主要产品大致可划分为服务机器人和清洁类小家电等两大模块。公司扫地机器人的销量连续多年居市场第一。
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数据来源：同花顺 iFinD
2021年半年报显示，服务机器人占营收的49.63%，智能生活电器占营业收入的48.17%，综合毛利率为50.28%。
投资风险：
1.业绩增速不稳定。公司2018年上市，2019年扣非利润同比下降78.35%，整体表现不稳定。
2.偿债能力偏弱。三季度末公司流动比率和速动比率分别为1.71和0.94，偿债能力偏弱。
3.短期涨幅较大。今年低点以来，股价累计上涨102%，整体涨幅较大。
4.估值适中偏高。公司当前的市净率和市销率分别为15.25和8.34，分别处于70%和76%的分位数，估值适中偏高。
主要看点：
1.盈利能力偏强。公司2019年-2020年平均的ROE为13.93%，处于偏高水平。
2.现金余额偏大。公司历年经营现金流净额为正数，2021年三季度末余额为20.08亿元，大于拟发债务规模。
3.负债率适中。2021年三季度末的负债率为47.98%，处于适中水平。
4.有一定发展潜力。公司是扫地机器人的领军企业，2021年三季度推出地宝X1、芙万Steam等新品，在清洁能力、导航避障、交互能力等方面均领先于市面上同类竞争对手。目前，扫地机器人作为新兴家电品类中低渗透率、高成长性的品类，国内及海外市场均具备扩张空间，公司有一定看点。
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