可转债抢权配售怎么玩?

#可转债#

公众号“基少成多”,投资路,一起富!

在股市影响下,本周不少转债也出现了明显的下跌,个人在130元上方止盈顺丰转债、利德转债、希望转债和东财转2,在170元上方止盈深南转债,换入性价比更高的可转债和封闭式基金。

目前正常的转债打新中签概率特别低,例如奥佳转债中签率仅为万0.82,12个账户顶格申购才能中一签,概率非常低。

其实有三种参与可转债打新的方式:

一是网上裸打,不持有正股,直接参与打新,这种方式门槛低,中签率也非常低。

二是网下裸打,需要注册公司,缴纳50万元的保证金才能参与,每次打新可以申购0.1亿元到上百亿元,一般中签可能是几万到几百万,中签后不全额缴款会被没收50万元的保证金,门槛比较高。

据说17宝武EB发行时,EB发行溢价40%,申购的人非常少,中签率居然高达3%!一些人场外顶格申购了150亿“装大鳄”,结果出来一算,需要缴款4.5亿,无力缴款,50万保证金白白损失。

三是配售打新。在可转债发行日前一个工作日(T-1)收盘前买入正股,当晚获得配售资格,账户多出XX配债字样,100%获得配售资格,T日开盘卖出正股获利,同时买入配股缴款。

参与可转债配售需要承担正股在T-1日收盘到T日开盘之间的价格波动,并需要在T日卖出配售股缴款。同时参与配售不影响网上打新,还可以再参与一次摇奖。

从历史数据看,因参与配售的人和机构比较多,配售打新并不能保证获得满意的回报。

先说个理想的情况。以恩捷转债(128095)为例,该转债2月11日打新,如果10日收盘买入1000股恩捷转债,可以获得20张配售转债,11日开盘卖出正股亏83元(假定费率为万2.5),20张转债盈利600元,合计盈利517元,看起来还不错。

这种操作承担的最大风险是T日开盘价的涨跌。

如果遇到意外事项冲击,正股可能开盘出现较大的下跌,承受亏损。例如本周五发行转债的天目湖周五开盘下跌6.43%。1000股参与,正股会损失1600元,每股只能获配26张转债,这预示着转债开盘低于161.54元,都会亏损,基本注定了会亏。

什么样的正股才适合参与转债配售呢?

我们可以假设买入1000股,看看能配售多少张转债,然后根据这类转债的平均溢价情况,看看配售的转债能获得多少收益,可以覆盖多少正股亏损。正常情况下,能够负担2%以上亏损可以考虑参与。

最稳妥的方式是,满足如下条件再参与配售:

1.正股质地好;

2.正股估值不高,越低越好;

3.自己愿意中长期持有正股。

此时可以提前几天买入,不用与大伙一起在T-1日尾盘与其他人一齐抢购正股。基少前期在东财转2和乐普转债等上面,就提前买入正股,享受到正股+配债双赚的好处。

政策解读

今日开始,新的证券法正式实施,变化比较大的有:

1.在股市和债市全面推行注册制;

2.大幅提高违法成本。

其中股市的注册制会在科创板完善,在创业板试点,最后全面推广,预计上市公司更多,选股难度更大,优质企业,特别是目前无盈利但是成长性好的企业将逐步脱颖而出。

该制度的实施,证券行业的投行业务会暴增,受益最直接。投资上,预计普通投资者将更难跑赢基金和指数。

违法成本的提升,对于投资者保护非常有力,可以加快劣质企业的淘汰速度。

$恩捷转债(SZ128095)$ $天目湖(SH603136)$ $深南转债(SZ128088)$

@今日话题

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精彩评论

桑霓03-02 08:56

经验告诉我,不要学,学成又是一门亏钱的手艺

全部评论

美好de一年03-05 21:09

这一周都有的,可以留意下

昵称是个麻烦事儿03-05 11:09

谢谢

似曾相识8103-04 14:37

转股之后不需要还款,可以节省资金支出。

似曾相识8103-04 14:36

最小一张,可以根据配售比例计算

圣域翱翔03-04 10:52

请问深圳可转债配售是怎么算的