周末，中国基金报公布了过去三年、四年和五年最牛主动型股票基金经理的排行榜：
1.过去三年第一名是萧楠的易方达消费行业（110022）、第二名是刘彦春的景顺长城新兴成长（260108）和景顺长城鼎益（162605），第三名是张坤的易方达中小盘（110011）
2.过去四年前一名是萧楠的易方达消费行业、第二名是张坤的易方达中小盘，第三名是刘彦春的景顺长城鼎益和景顺长城新兴成长。
3.过去五年的第一名是张坤的易方达中小盘、第二名是林鹏的东方红睿丰（169101），第三名是萧楠的易方达消费行业。
如果查看上述基金的持仓，会发现除东证睿丰外，其余基金均是超配白酒，茅台、五粮液和泸州老窖三大龙头合计占比均超过25%，易方达的两只基金甚至持仓近30%。此外表现较好的易方达系两个基金还长期重仓家电龙头股和部分医药股，持仓与“熊指”（国证白酒、国证医药和国证家电三个指数年度等权重组合）非常接近。
根据基金经理的日常发言和基金季报、年报，几位基金经理都是典型的价值投资者，并且按照严格按照价值投资的思路配置基金。我突发奇想，如果将上述基金与基于类似思路的“熊指”策略组合做比较，结果会怎样呢？
当当当当~~下面是上述牛基与熊指的对比，其中刘彦春的两只基金只取景顺新兴：
可以看出，主动型基金还是很厉害的，各阶段的领涨基金都是主动型基金。
但是别慌，你肯定不会每个阶段恰好持有最厉害的基金，如果你同时平均持有上面的四只基金，那么你的组合业绩应该是最后一列。
再来比较一下：
过去5年，熊指胜；过去4年，熊指胜；
过去3年，主动基金胜；过去1年，主动基金胜。
所谓“路遥知马力”，如果白酒未来依旧如此疯狂，当前重仓白酒的主动型基金可能继续小幅领先，如果市场风格变化，熊指胜出的概率非常大。
可见，如果选择好的指数基金做组合，收益也会非常牛，丝毫不逊色业绩最靓丽的主动型基金。
需要特别声明的是，持有“熊指”组合，你不用担心主动型基金最常出现的问题——更换基金经理。
这也是基少构建指数基金组合的目的：标准化+长期稳胜。
“熊指”投入实盘公开运营尚不足2年，未来随着时间的推移，其威力将进一步显现。
上述基金中，最近5年易方达中小、易方达消费和东证睿丰均未更换基金经理，非常难得。在为上述基金经理点赞的同时，我们也看到基金经理选股的胜利，背后更多的是行业选择的胜利；长期投资业绩的胜利，也是坚持价值持股的胜利！
公众号“基少成多”，投资路，一起富！
$易方达中小盘混合(F110011)$ $易方达消费行业(F110022)$ $东方红睿丰混合(LOF)(F169101)$