最近一网友说自己“慌的一逼”，因为买了某平台几十万的理财产品，这类产品的收益正常是有保障的。但是奈何这世界骗子太多，只有你想不到，没有他（她）做不到。
例如博信股份实际控制人兼董事长罗静伙同财务总监姜绍阳伪造京东、苏宁等大型电商的买卖合同，然后拿合同抵押贷款，对接诺亚财富旗下子公司的34亿元理财产品。无独有偶，近期中原证券公告，旗下两款理财产品被借款人提供的虚假材料骗走。这种空手套白狼的技术，居然骗过专业理财机构，直到快兑付才被发现，实在够坑！
目前理财产品的收益主要来自借款收息和投资收益。其中借款类理财稳健但最怕不还本金，一般收益越高不还本的可能性越大；投资类理财波动大但透明度高，钱去了哪一清二楚，对于掌握一定理财知识的投资者。可以使用公开透明的投资工具，自制放心的高收益理财组合。
基少这里展示一种放心的“高收益”理财组合自制思路，供大伙借鉴。
配方：中证银行指数基金一只，政策性金融债券基金一只。
选择中证银行指数基金的理由是：易理解、稳增长、高分红。中证银行由30只上市的银行股按照流通市值加权构成，十大重仓股如下图所示：
前十大重仓股合计权重为76.22%，占据绝对地位。由于银行主要是通过借款来支持实体经济，获取利息差收入和相关的服务收入，相当于投资于经济各业态，能够充分分享经济增长的收益。此外，由于银行只需要很少的资本金（巴塞尔协议最低要求是8%）就能从事大规模的借贷，自带杠杆，经营得当，可以放大经济增长。
以规模最大的工商银行为例，2018年相对于2008年的利润增幅为169%，略小于同期GDP182%的增幅；而优秀的招商银行利润增幅达到286%，显著高于同期GDP增速。只要未来国家经济保持稳定增长，中证银行的成份股就能继续赚取源源不断的利润。在赚取利润的同时，大型银行一般将30%左右的利润拿来分红，中小银行则将20%左右的利润拿来分红，让股东分行业绩增长成果。
这种稳增长和高分红，体现在指数上就是波动小、上涨稳。例如2018年的熊市中，中证银行指数下跌14.69%，只有沪深300指数跌幅的一半左右。2015年股灾以来，中小盘很多个股跌的爹妈不认，中证银行当前的点位距离2015年最高点只有15%左右的差距。
使用政策性金融债的原因是，该类债券本质上是政府做背书，但在利率上因需与其他金融机构同台竞争，收益高于国债。我们构建组合的思路将这中证银行指数基金和政策性金融债指数基金根据中证银行的市净率按季度进行动态调整，低估时多买股票指数基金，高估则多买债券，具体如下：
即如果上季度末PB处于1-1.05时，本季度按照5：5配置中证银行指数基金和政策性金融债基金，PB每下跌0.05PB，中证银行的仓位提高10%，增加则降低中证银行的配置。
组合配置的效果如何呢？
由于中证银行指数的市净率能查找到的最长时间是2013年6月底，从那时到2019年6月合计6年，按照上述策略构建的“组合配置”累计盈利99.03%，均明显超过同期中证银行和政金债的涨幅。此外，按年看，最大的跌幅仅为2.39%，没有连续两年出现亏损，同期中证银行的最大跌幅达到15.83%，算是相当稳健。折算为年化收益率，中证银行达到10.05%，“组合配置”达到12.16%，均可以赶上和超过很多高收益的理财产品。需要说明的是，上述收益还不包括中证银行每年3%+的分红收益率。
当然，如果将中证银行指数换成“熊指”，仍参考中证银行PB进行动态调整，对应的“组合配置”累计收益率可达152%，年化收益率进一步提升至16.65%（不含指数分红），且2013年7月至今只要持有满一年，最小年度盈利为4.01%，无一年亏损，表现更佳。
2019年6月底，中证银行的PB为0.87，对应配置为80%的中证银行和20%的政金债。中证银行场内ETF共有三只，其中规模较大、流动性较好的代码为华宝银行ETF512800，业绩稍好的为南方银行基金512700。前者联接基金代码为华宝银行联接基金A类240019，C类006697；后者链接基金代码为南方银行联接基金A类004597，C类004598。政策性金融债场内可以考虑使用城投ETF511220代替，场外可以考虑使用广发7-10国开债代替，代码003376。
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