关于投机

1.三大风险：a.流动性风险 b.价格不涨的风险 c.价格下跌的风险

2.赚谁的钱？a.市场泡沫 b.企业成长 c.存量博弈

最好赚的钱就是市场大量泡沫，即牛市；最难赚钱就是存量博弈，即熊市；最考验眼光和耐心的就是企业成长

3.企业成长的钱来自：a.高利润 b.高周转 c.高杠杆

高利润需要很宽的护城河，高周转需要很强的经营能力，高杠杆需要很深的背景。一句话提炼，无论哪一种，都依赖值得信赖的管理层。