一、最不受待见
据知情人士，几年前，巴菲特在与另一家公司的高管谈话时曾建议，苹果公司股票适合做空，而不是买入。巴菲特说他不记得那次谈话了，还称过去50年，他从未建议过做空任何股票，总是建议人们不要做空股票。 芒格曾在2013年对路透表示：“你很难想象还有哪家企业比苹果公司更不受伯克希尔哈撒韦公司待见。”
二、马赛回旋
而与门生们共事的过程中，巴菲特很快就转为看涨苹果股票，立场转变之大引人注目。 2016年，伯克希尔哈撒韦第一次买入苹果股票，买进了近1,000万股、约10亿美元，同年晚些时候加码，然后在2017年和2018年加大买入力度，那两年里共计花费约360亿美元买入苹果股票。后来伯克希尔哈撒韦减持了部分苹果股票。
截至2018年三季度末，伯克希尔持有的苹果股票约占其整个投资组合的四分之一。 如今在苹果公司的持股比例为5.9%，价值约1,570亿美元。坐拥约1,200亿美元的账面收益，这可能是有史以来一名投资者或一家公司从单只股票中获利最多的一例。 截至2023年底，苹果公司股票占伯克希尔哈撒韦股票投资组合的近50%.
包括股息在内，伯克希尔投资苹果股票的年化回报率超过26%，好于标普500同期的12.9%. 对伯克希尔，投资苹果公司是一个团队合作的典范。芒格去年称，2016年韦施勒(Ted Weschler)决定对苹果公司进行规模相对较小的投资，投资额约为10亿美元。韦施勒是几年前受聘帮助管理伯克希尔投资组合的两位经理之一.
据另一位投资经理康姆斯(Todd Combs)几年前出席一个投资论坛时的对话显示，大约在同一时期，巴菲特向康姆斯提出了一个挑战。康姆斯在该投资论坛上说，巴菲特经常周六邀请他到位于内布拉斯加州奥马哈的家中，共同探讨市场和伯克希尔哈撒韦的投资组合。
三、不眠的周末，巴菲特特别的要求
这次巴菲特要求在SP500指数中挑出一只满足三个条件的股票.
首先，基于未来12个月预期收益的市盈率不超过15倍，即估值相当便宜.
其次，经理还必须至少有90%把握相信被选中的股票能在未来五年内实现更高收益.
最后，经理们必须至少有50%的信心认为，在五年或更长时间内，被选中公司的盈利每年至少增长7%.
四、三英战苹果
康姆斯的研究指向了苹果公司，而这正是韦施勒已经买入的股票。 巴菲特询问了iPhone用户的客户留存率。得知这一比率约为95%后，他真的被吸引住了。芒格在接受采访时说，那时候巴菲特的孙辈已经对iPhone“上瘾”了。巴菲特还受到他朋友Sandy Gottesman故事的触动，后者丢了iPhone后曾失魂落魄。
但据与巴菲特交谈过的人说，在考虑苹果股票时，巴菲特开始将其视为一家拥有令人羡慕的潜在定价能力的消费品公司，而不是一家科技或电子设备制造商。巴菲特认为，消费者对苹果公司的产品、尤其是对iPhone的忠诚度表明，他们愿意在未来几年为升级版手机支付高得多的价格，这是提高利润的必经之路。
五、为时未晚，定鼎天下
巴菲特很快开始大量买入苹果公司股票。 不过他似乎对这家公司的优势了解得太晚了。包括David Tepper、Carl Icahn和David Einhorn等投资者已在获得巨大收益后抛售该股，其中伊坎是在推动苹果公司改善运营后抛售持股的。 苹果预期市盈率约为14倍，远高于几年前的10倍，表明该股已经不那么划算了。
巴菲特和芒格此前选择规避苹果股票还有其他原因。芒格曾向一位外部投资者承认，苹果公司没有大量的房地产或其他实物资产，无法为投资者提供一定的安全保障，因此它比伯克希尔的其他一些投资风险更大。巴菲特和芒格长期以来一直规避科技股，称他们并不完全了解这个瞬息万变的行业。
伯克希尔对International Business Machines (简称IBM)的投资曾导致令人尴尬的亏损。 尽管如此，芒格还是同意了，他鼓励巴菲特购买苹果公司股票，后来还数落后者买得太少。 “我们是怎么想通的？慢得要命，”芒格说。“我们原本应买入更多苹果公司股票。”
伯克希尔的规模如此之大。2016年初市值约5,840亿美元的苹果公司，才够得上胃口。 芒格说：“人们不了解沃伦的这一点：他是天生的资本家，不喜欢小而分散注意力的头寸。” 未来将何去何从？尽管苹果股价今年以来累计下跌，但与大盘相比，该股估值依然高企，以未来12个月预期利润计算的市盈率为25倍左右，这加大了持仓风险。
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