先说两件事。
第一件事，前年在法兰克福交易所做多一家涉嫌造假的巨头，结果以亏损20万多美金收场，现在还在潜水。惨痛的教训是不能在情况尚不明朗的时候进入。
第二件事，新东方很多年前被浑水做空时，在9块钱附近犹豫不决，最终错过。惨痛的教训是在和常识相互违背时还是可以相信常识（新东方也能造假？老俞性生活都不要了，还造假？）。
这就像姑娘一样，曾经有一朵紫罗兰熠熠生辉，上吧，可能终身遗憾，不上吧，又可能遗憾终生。
再问几个问题。
第一，康美实业有没有挪用上市公司资金？
这个问题我认为不用讨论了，百分之百被挪用。10.17发布的公司澄清函完全无法解释资金用途，380亿现金有350亿在母公司账上，不存在所谓124家子公司业务庞大不好调拨的问题。而且现在银行很灵活，完全可以和银行定制灵活动用的理财，不影响流动性。所以肯定是被占用，才存的活期。可能是用集团资金池，或者暗保无法动用。
第二，资金是不是在公司的账上？
我认为肯定是在公司账上，第一是因为康美发了很多债和借款，现金的流入是属实的。第二也应该相信监管部门和正中珠江事务所，因为货币资金的审计是非常容易的，也有人行系统可以查询。同时正中珠江在广东，也是比较严谨的大所。（存在于公司，但可能不能动用。）
第三，康美实业没钱花吗？
肯定没钱。因为康美药业历年分红到康美实业也就16亿上下，这点钱还不够康美实业认购定增。何况康美实业还要动不动搞一大堆中药城等房地产项目。（主要是2017年之后）。所以他要占用上市公司资金。
第四，康美实业能还钱吗？
不好说，但我觉得机会比较大。一来康美实业占用资金不少搞了房地产，房地产不是ptop，有流动性问题但项目还是有价值的。二来南方潮汕地区明间借贷不如华东厉害，彻底打水漂的风险要低一些。三来马还是实业出身，不至于把钱都挪去私募炒自己家股票亏光了吧？四来这些担保肯定有法律瑕疵，不可能上市公司的银行存款就这样没有经过三会的审批，就因为暗保或者抽屉协议被银行吞了吧？
第五，收入成本存货毛利这些会造假吗？
其中的医药贸易20%多的毛利率是的确不正常的（特别是西药，例如广州医药把量做到300亿也挣不了什么钱）。但考虑到康美在中医院系统的控制地位，也不是没有可能。更重要的是，这些都多年被质疑，无论审计机构，券商，监管部门，应该都专门重点做过工作，但一直没有发现大的问题，这个可能性不存在值得赌一把。
最后总结一下，银行存款是真的但是被占用；大股东康美实业短期流动性风险很大，股票质押爆仓，但归还的可能性还是大的；业绩造假总的来说可能性不大，公司本身还是好公司。（行业是受到扶持的，老龄化社会也是朝阳产业，增长很快，随便去个中医院，尤其华南地区，全是康美的产品，还有庞大的种植园，国内基本找不到对手）
结论：再赌一把，这公司本身基本面没问题，有人恶意做空，黑天鹅飞过以后公司会恢复正常，甚至还债以后利息成本降低业绩更好。最大的风险就是公司严重造假，40亿净利润是空中楼阁，或者公司存在巨额违规担保，几百亿没了，继续股债双杀。
（题外，以上分析都不足以支持巴菲特的粉丝买入，要说买入的理由，只有一个字，就是三个字：贪贪贪！！！）