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回复@吉冈清十郎: 多谢成文!从操纵的角度谈Archegos,谈Bill Huwang果然精彩!

Bill Huang从操纵股价的角度看算是既长于“战略”又精于“执行”,崩盘前如此成功并不偶然。然而,流动性泛滥可能才是他当初大成的最大背景。去年3月底4月初Archegos崩盘时,我就有种强烈的感觉,觉得这个事情一定预示着什么巨变...... 当时思考被导向了比如中概和美国基金之间千丝万缕的联系等等,现在回过头来看,当时想到的一些东西还是太局限了。如果当时能明白Archegos突然崩盘真正预示的东西,基本上要比金融市场在去年11月底左右显露本质性大变盘要早了整整半年!

“人生有许多事情,正如船后的波纹,总要过后才觉得美”。而股市有许多事,正如船后的波纹,总要过后才知船已离开这片水域。//@吉冈清十郎:回复@吉冈清十郎:@StevenLH 这篇文章的起因是Steven的建议,研究之前也没想到会有这么多有意思的细节,大佬们的玩法比起小票的打打闹闹真是厉害多了。
引用:
2022-05-18 21:35
前一阵子,比尔黄(Bill Hwang)和他的CFO正式被警方逮捕并被指控11项罪名,不由得又将投资者们的思绪带回21年3月那些惊心动魄的日子。如果诚如巴菲特所言,美国股市的操纵已经到了无以复加的地步,那么这个创下人类史上单日爆亏记录的男人,或许揭开的只是整个美国华尔街黑色产业链的冰山一角。...

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茴茴茴2022-05-20 14:15

确实如此,想起我刚毕业攒了20万港币投入了当年如日中天的内房股,加上杠杆,几个月翻到了接近70万,结果年底的贸易战加上新人进场随便操作,让账户剩下10万,后面的两年陆陆续续的亏了赚,赚了亏,始终盈利不了多少,直到这一两年慢慢地行成自己的投资风格和操作方式,不拘泥于一城一池,反而更能大开大合,总是处于小亏大赚,并且在赚到了第一个百万港币以后,分批买入了正股(包括GME ROKU等等),然后再学习根据大众交易情绪来操作期权,回过头来看,最幸运的事情是我亏损的时候还年轻,能接受的了打击,生活中工作也顺利,也有一份不错的薪酬,所以才支撑我在市场里一直走到了今天

宓悦2022-05-20 08:37

谢谢 得道的得道 烧香的烧香 念经的念经 拜佛的拜佛

老天赏饭2022-05-19 21:53

人最大的对手和敌人都是自己。

StevenLH2022-05-19 21:41

是这么回事。推荐大家阅读。然而读后真正能体会并去执行的估计仍然是极少数。

个体不经历自己投资人生的双顶的是不可能对这个有深切体悟的;然后,命运一定还会让你的投资人生经历双底,于是,还能在双底后生存下来,坚持到再次崛起从而有命真正践行你写的内容的就更需要勇气和命运的垂青了。

宓悦2022-05-19 21:11

投资最大的问题不是收益问题而资金问题。而太多的人都是秀才认字看半边,学老巴就整天看人家怎么选股。

其实在选股背后的资金来源才是最应该学的。虽然我们学到也做不到,但至少知道,不至于陷在狭隘的股票投资迷宫里转不出来。
用开源节流来形容,开源就是钱怎么来的,我们普通人的钱是自己挣来的,既然是人挣的还得给人花,因为要满足刚需和七情六欲,这就是刚才讲的穷人不能投资的道理。因为人力有时穷,所以大钱就要靠外财。
比如企业就是用他人的人力剩余价值给自己积累,再比如拆迁、中彩票等小概率事件。这些都能让积累急剧加速,如果此时欲望还能保持原地踏步,就能顺利攒下的第一桶金。这里的欲望不是吃喝玩乐,而是陷入成功者路径依赖的陷阱。比如公司赚钱了就要开更多更大的公司,拆迁赚钱了就要占更多的地等待下一次拆迁,买彩票赚钱了就要买更多更花哨的彩票。
大多数人都被成功冲晕了头,他们以胜利者的姿态自居,还不忘为失败者们做法布施,传授经验,出书授课,希望众生都像自己一样牛,多么无私而高尚的品格啊。但这些人永远不会正视:任何超出人力的钱,本质上都有无法忽视的运气成分。你可以复制方法但无法复制运气,说好听点儿也可以叫时代潮流。
所以大多数的成功者很难及时止盈,心甘情愿落袋为安,而是陷入成功者路径依赖的陷阱,把赚来的再散出去赚更大的。也许又赌对了,但就像俄罗斯转盘,里面那颗子弹是永远无法避免的,而且赌对的次数越多,也就离那个结果越近。直到血溅赌桌,永远失去了将钱转化为复利的机会。

少数的成功者中只有更少数的人落袋为安了,既摆脱了人力有时穷的死循环,又脱离开路径依赖导致的俄罗斯转盘,从而使钱进入复利轨道钱生钱。这就是所谓的闲钱投资。网页链接

StevenLH2022-05-19 10:37

“一环套一环”是真谛。说不定,这次的引爆点来自加密货币领域。或者说,我“赌”加密货币领域这次可能最终引发多米诺骨牌倒塌。要说原因,其中之一在于这个领域相对来说是全新的,机构和资金甚至监管对于与之一环套一环的头寸和金融产品还没有经受过系统性风险爆发的洗礼,相应地,我判断应对风险的准备也是最薄弱的,而总所周知,加密货币市场是超高杠杆的市场....  这其实回到了我几天前提出的火烧练船的那个部分。

Matt_Damon2022-05-19 10:21

金融机构放的杠杆哪能说收就收的,而且都是一环套一环,雷曼做的CDO产品背后有多长一个链条?锁仓,或者东腾西挪,都是金融机构争取时间的方法,但市场要再继续跌个半年一年,神仙都盖不住了。

吉冈清十郎2022-05-19 10:17

过去一年了可能杠杆卸的差不多了,很多时候大资金帮忙锁仓才是最重要的

StevenLH2022-05-19 09:44

“相比之下Cathie Wood的玩法很安全” - 正是如此!Cathie的玩法既能得枭雄之名,又能在法律风险方面全身而退。这方面她有祖师爷级别的大巫给她提点。看看大巫最近吃准推特CEO和董事会都是帮软蛋,如何在大众面前公开操纵的最新演绎就知道了。

枭雄就是这样做事的,即老子就是ShaRenFangHuo,也是大张旗鼓,公开去干,于是很多善良的人反而开始怀疑自己人生的假设是不是错了。人间就是这么荒唐。

StevenLH2022-05-19 09:28

Bill Huwang的家族基金在崩盘前数年内的业绩,也就是其杠杆下撬动的各大上市公司市值,多处都有披露,网上和youtube上应该都找得到。其规模膨胀之速度那是相当地匪夷所思。

如果流动性可以永远泛滥下去,Bill和Cathie就可以永远玩下去,并不断创造神话,当然一个在暗处,一个在明处。这其实就是我原始comment试图提及的核心。泛滥的流动性是他们之前成就的最大背景。而Bill的突然崩盘则是流动性即将开始大逆转前许久的最早一声春雷。然而,可能是因为来得过早了些,绝大多数人都以为那是一次爆炸而已,并没有意识到,不就之后,轰轰烈烈的季节更替就将上演。季节更替后发生的事就是我们如今正在经历的和并要继续经历下去的,其宏大程度可能是历史上从未出现过的。