这次和东财转一类似都是经过大跌后强赎,必定是底部。转二强赎前在高位,结果就不同
东财转3近期涨跌幅
在2022年2月21日这个时间节点,结合当下的一些状况说一点个人的看法:
a、剩余规模为86亿,这是一个挺大的规模,未来大概率会选择转股退出,今天成交95亿,显然转股未来对于正股影响是很大的。
b、无论是东财转3还是东方财富,现在都是一个鸡肋,没有什么机会的。
这么说,大家都知道可转债溢价率折价时,其买入转债更划算,还可以套利,自然很多人选择买入转债卖出正股套利,只要东财转3存在,这个行为一直存在,东财转3和东方财富当下都不是好的投资。
c、对于持有东财转3最好的建议是:早点卖出,早割早轻松;
还有一个选择是基于正股考虑的,东方财富作为优秀的券商标的,正股具有长期投资价值,回本只有靠转股之后持有正股等待了。
d、以下为个人的一个猜想,在写之前,介绍一下方法:索罗斯进攻法。
索罗斯的一个基本观点:投资的本质是一种“非科学性”的“试错法”
简单的说:提出假设,建立头寸,小试牛刀考验假设,等待市场证明正确与否。
假设东财转3转股卖出,买入正股这部分投资者是看好东方财富的价值,而且是长期看好的,决定会一直持有的。
这意味着在东财转3完成强赎之时,市场想要卖出和转债转股卖出人都已经卖完了,持有东方财富的都是长期投资者,市场此时会缺乏卖方,在买入需求大于卖出需求时,市场开始反转,价格进而走高。
在存流量中,这被解释为:市场流量进来、存量保持,水位自然会越来越高。
理论上,这个逻辑需要在转债最后日3月1日之后才慢慢被市场证伪,你可以选择在3月2日买入东方财富,到4月2日卖出,看看这个假设是否成立。
幸运的是,我们可以从过去的东财转债和东方财富找到一些相似变化,当下我并不知道东财转债和东财转2强赎之后,其正股东方财富的价格变化,一起来验证如下图:
东财转债强赎之前走势
我们可以发现东财转债开始大幅上涨起于2019年1月份,最后的交易日为5月10日,我们调用了东方财富2019年全年的走势图,如下:
东方财富2019年走势图
看上图红色的方框,以上的逻辑似乎是成立,在强赎之后,东方财富确实迎来一个短期的底部区域,之后日子里东方财富从底部有20+%的涨幅。
以同样的逻辑看看东财转2,其价格主要涨幅在2020年5月份开始启动,最后的交易日是8月27日,走势如下图:
在8月27日之后,同样调用东方财富2020年全年走势如下图:
转债强赎之后,迎来了短期的下跌,震荡之后再次上涨,期间收益率为13%,但期间最大的回撤为16%,在东财转2上以上强赎是底部区域的逻辑不成立。
于2022年2月21日,对于东财转3和东方财富做一个预演,当下东财转3的价格为111.768元,而赎回的价格为100.18元,意味着转债部分最大的下跌空间为10.36%,转化为转股价值为100.18元,对应的正股最低价格为23.40元,再往下就没有转债转股的压力了,抛压也就减少了。
因而,东方财富短期的底部区域在24元附近,时间临界点是3月1日,我们就可以基于以上做一个东方财富短期的投机策略,在3月之后,其东方财富的价格低于24元,可以考虑买入作为长期投资的节点。
按照过去,东方财富发行转债都是一个趋势向上的走势,有了一定的利润之后,就可以等待东财转4的抢权机会,到了真正发行之时,你也收获颇丰。
以上个人的一些猜想,不作为投资意见。
希望未来这个逻辑是对的,有人会重新回来点个赞,一切努力都是值得的。
$东方财富(SZ300059)$ $东财转3(SZ123111)$
转债再怎么大量,影响小于低价增发,因此目前的价格早已消化了转债带来的问题。真正影响股价的是一季度的报表,这是个潜在的雷,因为他不确定,而且还有一个半月去观察基金的发行,所以对于价值投资人来讲还是出来先看看再说。