【ACY稀万证券】美股延续流动性溢价红利,亚马逊成最大赢家

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5月25日(周一),过去一周美联储动态频繁,会议纪要显示,美联储4月FOMC会议对美国经济的预期较3月出现显著下滑,基准预期显示,到年底前可能都不会出现全面复苏。鲍威尔也称,前景面临“全新水平的不确定性”。但美联储同时也强调弹药未用尽,有必要的话可能采取更多措施。因此,上周五美国三大股指小幅低开,道指盘中一度跌超170点。但随后三大股指震荡走高,纳指、标普500由跌转涨。本周,道指上涨3.3%,创4月9日以来的最大单周涨幅,纳指涨3.4%,标普500指数涨3.2%。

1、信息技术板块表现强势,美股流动性溢价红利仍在延续

2、五大科技股再分胜负,亚马逊成为后疫情时代最大赢家

3、震荡中不断新高,亚马逊关注柄状区域回踩买入机会

1、信息技术板块表现强势,美股流动性溢价红利仍在延续

板块方面,标普11大行业板块中,上周有10个行业板块实现上涨。工业板块表现最好,上涨7.20%;能源业板块上涨6.11%,金融业板块上涨4.30%,可选消费品板块上涨4.25%,信息技术板块上涨3.28%,涨幅居前。医疗保健板块表现最差,下跌0.78%,为上周唯一收跌的板块。截止上周五,今年上涨最多的是信息技术板块,而能源板块则是表现最差的板块。

指数方面,纳指距离2月创下的高位仅仅5%的距离,道指低于历史高位17%和13%。标普500指数上周收小阳线,上涨3.20%,周线收于2955.45点,距离3月23日疫情低点已经反弹32.09%,但距离填平年度跌幅尚有8.5%的空间。

分析认为,美联储出手干预债市,是造成股市脱离经济基本面的原因,股市呈现虚假繁荣。过去八周全球央行实施了规模大约4万亿美元的资产购买计划,平均每小时购买24亿美元金融资产,全球股市市值因此大涨15万亿美元,但未来几周央行扫货速度将降至每小时6亿美元。

因此,当前美股的流动性溢价并没有完全消退,上周美股的日均成交量仍较高,高于一年日均成交量30%,高于五年日均成交量46%,但波动性有所降低。目前,经济重启是市场最为关心的因素之一,机构资金选择忽略一季报的情况,市场下一阶段将会追踪二季度业绩复苏的证据。

2、五大科技股再分胜负,亚马逊成为后疫情时代最大赢家

相较于其他美股科技巨头,疫情对亚马逊短期业绩的冲击较为有限,长期更是加快了亚马逊在欧美市场的渗透速度。此外,中大型企业向云端迁移进程加快,这些因素整体利好亚马逊电商、云计算业务。

另一种角度看,由于疫情冲击全球经济,美国申领失业救济人数窜升,自3月危机发生至今,已有超过3600万人初次请领失业救济,大多数企业均采取措施避免不必要的开支,包括谷歌母公司Alphabet、eBay、Etsy、脸书、GrubHub、Netflix和推特等大型企业,唯有亚马逊因出售百货给消费者以及提供企业云端服务,全球人力仍旧增长。

数据显示,亚马逊4月底公布超过3.6个职缺,年增率19%,第一季结束时,亚马逊拥有840400名员工,年增33%。因此可以说,大型科技股之中,亚马逊将成为疫情期间的最大受益者。

分析认为,大流行加快了电商渗透的速度,并加速消费者购物习惯的转变,并且亚马逊凭借强大的基础设施拉开与沃尔玛等竞争对手之间的差距。流媒体业务方面,Prime会员的便利性得以凸显,需求量激增,未来有望保持快速的增长,与奈飞、迪斯尼+共同享受疫情期间的宅家红利。此外,在线办公可能成为人们的一种习惯,中大型企业在云端的部署需求升级,利好以亚马逊AWS为首的云计算服务商。综合这些因素,大型科技股中最具成长性的公司,可能非亚马逊莫属。

3、震荡中不断新高,亚马逊关注柄状区域回踩买入机会

图一:亚马逊 日线走势图

技术面来看,亚马逊受利好推动,4月6日开始出现明显的大涨,直到4月30日结束,股价创下疫情以来的新高。不过和普通的阶段大涨的股票的区别,从此时才刚刚开始。5月初,亚马逊走弱,但跌势仅持续了一个交易日,股价便以小阳线逐步向上修复,并在修复行情中再次创下历史新高。这很清晰的显示出了大型科技股在稳定市值方面,经典的操作手法。因此该位置可以理解为欧奈尔杯柄的柄状区域,当后市若有机会再次回踩2410-2360区间,将是新一轮股价拉升的起涨位置,操作上逢低买入为主。