利刃出鞘,解读军工板块的投资机会

一、事件指引

根据台湾媒体报道,台湾防务部门发布消息称,解放军军机9月24日再次进入台西南空域。这也是八天时间内,解放军飞机第7次在台湾周边空域飞行。

9月24日下午,国防部举行例行记者会,国防部新闻局副局长、国防部新闻发言人谭克非大校在问答中指出:台湾是中国不可分割的一部分。解放军在台海地区组织实兵演练,展现的是捍卫国家主权和领土完整的决心和能力,针对的是外部势力干涉和极少数“台独”分裂分子及其分裂活动。如果“台独”分裂势力胆敢以任何名义、任何方式把台湾从中国分裂出去,我们必将不惜一切代价,坚决予以挫败。


二、当前投资军工板块的大背景

随着我国综合国力的增强和外部环境的变化,我国军事方针和理念也在逐步与时俱进。从2002年十六大到今年,我国的军事方针和理念逐步演进,如下表。

中国和世界当前面临的是百年未有之大变局,站在美国国内矛盾激化,中美贸易和科技争端加剧,台海局势趋紧,中印边界争端升级的背景下,中国所要应对的外部环境愈加错综复杂,想保卫好改革开放以来的发展成果,必然要全面推进国防和军队现代化,军事演练常态化。在今年面临疫情冲击的背景下,国内军费依旧维持在6.6%的高增长水平。从投资角度看,军工板块具备避险对冲和趋势投资双重属性,是当前需要重点关注的品种。

三、国防军工需要关注哪些领域

(一) 航空发动机—助大国之翼动于九天

航空发动机被誉为“飞机的心脏”,生产壁垒高,中国是少数能独立进行航发研制的国家。


1.        技术难度高

航空发动机是当今世界上最复杂的、多学科集成的工程机械系统之一,涉及众多领域,需要在高温、高压、高转速和高载荷的严酷条件下工作,并满足推力/功率大、重量轻、可靠性高、安全性好、寿命长、油耗低、噪声小、排污少等众多苛刻而又互相矛盾的要求。

2.        研制周期长

据新华社报道,全新研制一款跨代航空发动机一般需要二十几年,比全新研制同代飞机时间长一倍。国外第四代战斗机发动机部件技术研究始于20世纪70年代初,到2005年12月才投入使用,周期长达30年。

3.        资金投入大

据人民日报统计,一台大中型先进航空发动机研制经费为20亿—30亿美元,更先进的将高达50亿美元。

该代表公司有:航发动力、晨曦航空、伯力特、三角防务等

(二) 精确制导武器——现代战争利刃

精确制导武器并没有统一的分类方法,大致可分为导弹、精确制导弹药和水下制导武器三大类。包括我国的东风弹道导弹也是精确制导武器的范畴。


1.        精确制导武器比普通弹药具有更高的效费比

精确制导武器虽然比普通弹药贵,但完成一项作战任务需要的精确制导弹药数量却远小于普通弹药。二战时,轰炸一个大的目标需要3000枚普通炸弹、上千名飞行员,而到海湾战争时,一架隐身飞机投掷2枚激光制导炸弹就可以完成任务。

在近四次主要局部战争中,美军依靠大量精确制导武器,取得了良好的作战效果。在四次战争中美军所使用的精确制导武器数量所占比例如下:

美军精确制导武器的使用比例逐渐上升,从海湾战争到伊拉克战争增加了近9倍。

2.        精确制导武器是我国实施非对称战争战略的核心手段

我国长期奉行的是非对称作战战略,导弹、潜艇都属于中国的非对称战争核心手段。随着我国军事技术逐步提升,我国与军事强国在作战飞机、战舰等方面的差距正在逐渐缩小,对称作战手段也获得较快发展,但考虑到我国与美国之间的差距并非短期内可以弥补,非对称能力依旧将保持快速发展。

3.        未来信息化战争条件下精确制导武器使用占比将进一步提升

新时代中国国防和军队建设的战略目标是,到2020年基本实现机械化,信息化建设取得重大进展,战略能力有大的提升。同国家现代化进程相一致,全面推进军事理论现代化、军队组织形态现代化、军事人员现代化、武器装备现代化,力争到2035年基本实现国防和军队现代化,到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。由此可见,我国尚处在机械化发展阶段,信息化水平仍然较低,精确制导武器作为信息化战争的代表发展空间仍然巨大

赛道代表公司有:航天电子、高德红外、天箭科技、航天发展、航天电器、火炬电子等

(三) 低轨卫星——未来战争制高点


卫星在现代战争中占据制高点位置,是掌握信息情报和战争态势的关键。1991年海湾战争,多国部队前线总指挥传送给五角大楼的战况有90%是经卫星传输的。

1.        卫星应用提速,空天大数据驱动卫星发射活动提速

2018年我国航天发射活动创下历史新高,运载火箭发射次数超越了美国,全年共计执行39次发射任务,占全球总数的34%。目前,我国的通信、导航、遥感等各类在轨应用卫星超过200颗,超过了俄罗斯的134颗,成为世界第二。预计未来5年,我国还将发射约120颗卫星,其中包括通信卫星20颗左右、遥感卫星70颗左右、导航卫星30颗左右。

2.        高通量卫星为发展方向,卫星互联网成为焦点

相对于地面通信,卫星通信具有以下优势:1电信号覆盖范围广,通信距离远;2传输频带宽,通信容量大、且在不断增加;3通信稳定性好,质量高,传输损耗小;4卫星通信成本与距离无关,机动灵活。当前,卫星通信的主要应用是卫星电视及广播。

当前互联网只覆盖全球用户51%左右,仍有30亿分布在全球各偏远地区的人口未能使用互联网,但再建设地面基站不经济,建立覆盖全球的卫星互联网/物联网则是很好的选择。全球各卫星通信运营商或网络巨头纷纷布局卫星互联网星座计划,我国航天科工集团和航天科技集团已实施部署一系列互联网星座计划:包括鸿雁、虹云、行云。此外,国外主要著名的卫星互联网星座计划部署也在紧锣密鼓地进行中,包括:O3b星座系统、SpaceX星链计划、Athena星座系统等。

3.        自动驾驶浪潮袭来,高精度卫星导航迎来战略发展机遇期

高精度卫星定位提供绝对位置,为自动驾驶刚需,不可或缺。自动驾驶的到来,也将高精度定位行业从传统的行业市场进一步延伸到消费级市场,前景巨大,高精度行业也迎来战略机遇期。

2018年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达3016亿元,较2017年增长18.3%。其中北斗对产业的核心产值贡献率达80%,由卫星导航衍生带动形成的关联产值达1947亿元。

赛道代表公司有:中国卫星、航天发展、亚光科技、天银机电、华力创通等

(以上股票内容来自wind资讯)

四、风险点

军费支出增长不及预期等。

 


 

 

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中二哉10-09 15:13

$晨曦航空(SZ300581)$ 三个大长腿!