关于商誉摊销的会计方式

       关于商誉减值的会计标准的调整,有些人居然能解读为利好,认为这样上市公司不会一次性减值商誉而只能通过20年摊销的方式来缓慢释放风险,这是大错特错的。

       商誉这个东西之前帖子里说过很多次了,就不再多解释,反正就是个本身价值为零,但是在会计准则下,并购后又不得不计入净资产的玩意。

      之前国内关于商誉的会计准则是年末测试法,就是没到年底测试产生商誉的并购资产是否达到并购时的业绩预期,达到就不减值,不达到就根据不达到的情况减值一定比例甚至全额减值,说白了,上市公司可以自行调节减值情况,只是大前提就是商誉最终会归零,至于是怎么归零方式和过程,上市公司自由操作性很强。

      所以这个过程就很容易被人为操纵,比如明明今年业绩不达标该减值,但是减值可能造成公司亏损,那么就扯个理由不减值,等到某年业绩实在是太差,减不减值公司都会亏损的时候,就干脆多减值点。

     单纯文字描述比较晦涩难懂,举个例子,某上市公司,15年并购了一个净资产10亿的公司,并购花费50亿,因此产生了40亿的商誉(并购的资产按收益法估值,以20倍市盈率收购,也就是公司业绩需要满足每年不低于2.5亿),按现行会计准则,只要并购的资产始终能满足2.5亿以上的净利润,就可以一直不减值这部分商誉。但是业绩一旦下滑跌破2.5亿,比如并购资产业绩降到2亿的时候,就要做商誉减值测试了,当然测试结果可以被调控,比如上市公司认为今年市场不好,明年业绩可能会回升,那么可能还是不减值,或者少减一点,而不是减80%,当然如果上市公司想减少商誉对未来业绩的影响,也可以找个理由对商誉进行大幅减值(融创全额减值购买乐视网形成的商誉就是个很好的例子)。所以按现行会计准则,商誉减值带来的业绩损失,是比较容易被调控的。

      再讲讲可能发生的商誉会计准则变更,这其实是套用了美国对商誉的减值方式,即长期摊销法,也就是不管业绩测试是否达标,商誉每年都会减值,一般减记周期是20年。还是用上面那个假设的上市公司的例子,假设并购的资产一直都达到业绩承诺,则40亿商誉会以每年2亿的减值方式分20年减值完毕。而一旦业绩低于业绩承诺,则还是会进行减值测试,一样可能发生大额计提。比如当年美国在线与时代华纳的并购案(看下面的切图)

      因此,简单的说来对比两种会计准则下的商誉减值方式:

总原则:最终商誉会归零

 现行方式:没有固定期限,根据年终商誉测试,对减值壳操纵性强。

会计准则改变后:减值有固定期限(一般20年),平均摊销,如果业绩不达标,仍然会提前大额计提。

所以,假设上面那个40亿商誉的上市公司,如果按会计准则改变后的政策,每年都有不低于2亿的商誉减值直接影响净利润。而且持续20年(当然一次性把商誉计提完,给业绩洗个澡,那也不用20年来减值了)。

所以假如新的商誉会计准侧执行的话,最直接的影响,应该是会加速商誉被计提的进程,因为每年固定的摊销会持续影响业绩很多年,对那些业绩很一般的上市公司,搞不好会因为商誉连续三年或者四年的摊销导致暂停上市甚至是退市。

所以如果改变了商誉的会计准则,则对高商誉的公司投资,则需要更加谨慎。

当然这里补充一句,去年的大跌,很多商誉高的公司也跌幅特别大,也不是完全没有投资价值,但是具体到个股,还是需要深入研究,不是很确定的话,宁愿回避去买股息率高的。

雪球转发:9回复:9喜欢:11

全部评论

站岗的尖兵01-08 19:41

如果收购后就开始摊销商誉,会迅速发现业绩承诺值其实是个笑话,比如50亿收购10亿净资产的公司,三年业绩承诺3,4,5亿。
如果20年摊销的话,实际并表业绩只是1,2,3亿。

头孜攻城狮01-08 18:06

这个对上市公司现金流有利,对股东不利,利润分红都下降。执行后,收购时股东会审慎投票,过去都当成利好赞成的,反正涨了出货,后面减不减值不管了。

股市打球01-08 15:58

股权投资准备,摊销,符合国情

站岗的尖兵01-08 15:17

14-16年留下的雷,太多了~~~不论实体经济也好,还是股市

润泽投资01-08 15:09

多谢兵哥分析。