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《抢占心智》中江南春认为$分众传媒(SZ002027)$ 15…20倍是可以接受的估值。
并且在书中认为，自己公司做被动广告，是个二流企业。。。。
那么，市场又是怎么看的？
前段时间，$贵州茅台(SH600519)$ $分众传媒(SZ002027)$ 两个公司都下跌很多，我全程都感受了，但我感觉（注意只是感觉）很不一样，比较起来有点意思。不过，下面也有可能是我牵强附会的结果。
茅台的下跌，在3%的同比增长数据出来，也只是跟随市场小幅杀估值，并不很剧烈（788到632,跌去20%左右）。但随着数据出来，以前很久就有的过高增速的预期期被证实，诸多人惊慌失措，立马用脚投票，股价惨烈下跌（632到509,又跌去20%左右）。而事实上，茅台酒依然供不应求，所有的数据背后，大部分是茅台主动控制的结果。所以市场很快明白过来，快速纠偏，到此你不得不惊叹市场的聪明高效「个人觉得，诺大中国，消费个上千亿高端酒不算离谱」。
分众的大幅下跌，是先于业绩的发布的。在净利增速数据发布前，即使有阿里10.5元入股的消息在前，市场依然没有太大犹豫，股价从12.88跌到最低6.8元，跌去50%多，比同期茅台多。我猜测，市场早已隐含诸多不看好因素在里面，如大额解禁，经济形势不好导致新单不好等。随着剧情展开三季报披露，底牌被翻开，果然预期被证实，在市场整体杀估值的共震下，6.8又跌到5.7，又跌去16%左右。接下来，也许是市场整体这两天都大涨，也许是市场认为最坏的底牌已彻底揭开，分众先涨的犹犹豫豫，之后才大幅上涨（这些方面，我看雪球上经常有人谈到。实际上，正面负面的东西，一直存在，只是在大幅上涨与下跌时，被选择性无视。说到这，我还想到分众一个极大的劣势或缺点，就是十分依赖大单，业绩易大起大落？）。
对于后市，个人猜测，茅台依然会上去，待到25倍静态市盈率左右，来回震荡，但震荡区间不会很大。
分众则很可能来回折腾（即使上去了），难以预测。
一切等待市场未来证实。