沪指重回2900,三大积极因素提振市场信心

转载来源:Wind资讯

周一(11月18日)A股三大指数低开高走,全体小幅震荡,沪指缩量反弹,再度站上2900点,市场呈现上涨行情。截至收盘,上证指数涨0.62%报2909.2点,深证成指涨0.7%报9715.27点,创业板指涨0.46%报1682.49点,万得全A涨0.73%。

(图片来自Wind金融终端APP)

盘面上,大金融板块表现不俗,瑞达期货涨停,南华期货、太平洋涨超7%,光大银行、中国太保、中国人寿、招商银行均涨约2%。

两市上涨个股2525只,占比约七成;下跌个股968只,占比约26%,整体来看,市场赚钱效应较好。

(图片来自Wind金融终端“910”市场情绪模块)

市场积极因素逐渐明朗

进入11月后,A股市场积极因素不断释放。

11月18日,央行开展1800亿7天期逆回购操作,中标利率下调至2.5%,较上次下调5个基点,距离最近的一次下调发生在2015年10月27日。这也是10月25日以来首次开展7天期逆回购。11月5日,同为货币市场利率的MLF(中期借贷便利)招标利率同样下调5bp。

11月5日,央行将1年期MLF中标利率调整至3.25%,较前期下降5个基点。这是自2018年4月以来,首次调降1年期MLF利率。

兴业证券表示,货币逆周期调节大的方向宽松,对股市有利。

其报告分析称,整体而言,大的货币宽松方向一致。美国从加息变成降息,欧洲的QE续作了,所有的其他地区都在降息。中国的货币政策方向基本一致,只是节奏略有不同,因为我们有通胀等问题。而通胀和通缩是并存的。20%的东西在胀,猪肉,包括未来可能会进一步扩散到食品,这是肯定的,所以是2,所以大家注意,所有非食品的消费品以及所有的工业品全都是处在一个通缩的状态的。所以通胀通缩并存,二胀八缩,而且胀是供给导致的,不可持续的,但是缩是需求导致的,它是可持续的,所以经历过明年年初的通胀的高点之后,我们再往后看,货币政策的方向是非常清晰的,这个对股市是利好的。

从沪股通资金流向看,近期外资加仓迹象明显。

11月18日,代表外资的北上资金持续净流入,北向资金全天净流入15.18亿元,已连续3日净流入,11月已累计净流入242.53亿元。

(图片来自Wind金融终端“SHSC”沪深港通监控模块)

Wind数据显示,今年以来,北向资金持续净流入,前10个月,北向资金仅在4月和5月出现净流出,其他月份均为净流入。其中,9月北向资金净流入646.62亿元,创月度北上资金净流入纪录。今年以来,北上资金累计净流入2425.64亿元。

此外,A股估值优势尽显,据Wind数据统计,截止11月15日,标普500市盈率(TTM)为23.1倍,而沪深300市盈率仅为11.75倍,相差近一倍。

三大机构把脉后市行情

对于后市A股走势,券商的态度出现了较大的分歧。

首先,招商证券表示,A股近期出现了非常明显的行业分化,消费科技医药板块继续强势,而传统周期板块出现持续明显的回调,使得绝对估值和相对估值出现了极端估值的情况。这背后,反应了投资者对于中国未来10-20年经济结构变迁的预期。对比日本和美国当前的上市公司市值结构,未来中国股票在医疗医药、消费服务、科技板块的市值权重仍有一定的提升空间。这种极端估值在历史上并非第一次出现,这种程度极端估值背后反映的经济极端悲观预期也往往成为A股大型投资机会的起点。

招商证券称,当前,政府短期采取大规模刺激的概率非常低,投资者对未来产业趋势和中国经济结构的变化将会继续对A股的市场结构产生影响,指数仍然缺乏大的机会,以震荡为主,科技上行周期仍将成为未来时间配置的主流思路之一,科技跨年行情可期;而医药板块仍然具有结构性的机会,券商仍然值得逢低布局。

新时代证券指出,9月中旬以来的调整已经到达尾声。9月中旬以来的调整,主要是前期利多兑现后,获利盘较多和仓位调整需要带来的调整,是技术性调整,空间和时间都不会太久。短期利多兑现或逆转后的压力是存在的,但比2019年之前的两次都好一些。从经验上,市场的表现大多领先右侧的信号,不用等右侧信号再建仓,现在就可以逐步建仓了。

不过,安信证券的观点则较为谨慎,其中报告认为市场短期将以震荡下移为主,短期来看,经济增长尚难言见底、通胀预期存在上行风险、股票市场供给增加、中美签署第一阶段协议时间尚不确定、当前盈利兑现却并不充分等因素影响下,预计市场短期仍将以震荡下移态势为主。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的,安信证券对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期,从这个角度看,当前投资者只是需要等待时机。随着接近年底,安信证券认为这个阶段的配置需要在兼顾景气之外,也要在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找逻辑及验证。

$上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$ $创业板指(SZ399006)$

@蛋卷基金 @今日话题

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