控价是东阿阿胶的启明星

$东阿阿胶(SZ000423)$

首先感谢雪球上很多朋友的调研,我们大概掌握了除了京东,淘宝以外的部分渠道的销售价格。除了调研日期,我最关心的就是销售价格。现在越来越多的迹象表明,东阿阿胶的控价已经开始,而控价直接标明东阿阿胶的去库存已经到了收官阶段,东阿阿胶王者归来之路上,出现了标志性的启明星。

为什么这么说?是因为去库存本身是一个价格崩塌的事件。大量压货在渠道,渠道销售不出去,更不能再去厂家拿货。即便厂家赊销也吃不下货了。所以出现了去库存。去库存的时候,大家的价格体系都崩了。

最先崩塌的是网上平台,因为厂家承受的压力是最重的,渠道都塞满了货,没办法只能拿货到网上直接卖,这就是所谓的拥抱电商,拥抱互联网的实质。

厂家发不出去货,只能依靠网商销售,这就是2019,2020年业绩惨淡的最主要原因,填坑人祸的原因是次要的。

依靠网商低价倾销是救命用的,直接的副作用就是摧毁了整个市场的价格体系。渠道内的中小商家的拿货价格都比网络价格高,形成了价格倒挂。没办法绝大多数渠道都只能用时间来慢慢的去库存,只有少数大商九州通这些,才会享受到退货的优享。三年多的时间,绝大多数渠道去库存,只能是熬。

因为卖东阿阿胶吃了大亏,即使销售完东阿阿胶的小网点也不会再轻易地进货了,为什么呢?因为渠道的价格在倒挂,网络的价格快比我的进价低了,我进东阿阿胶干嘛呢?

所以,一旦当厂家没有库存之忧,而渠道的库存又接近恢复正常的时候,厂家是一定要控价的。所谓的控价,其实就是对网络大平台进行发货控制,价格控制,你不控制网络,他加十块钱就敢卖,到最后你全国的渠道都没有了,难道光指望淘宝京东销售吗?

而有勇气也有能力对网络大平台进行控价,说明了药店渠道已经基本打通,说明厂家已经完全低库存(这个年报就可以看到)从厂家到渠道的各种梗阻已经基本消除。

启明星升起来了。

控价控货之后会怎么样?

拿白酒去库存当年的情况来说吧。

2013年三公消费,白酒价格体系崩塌,白酒大幅降价开始去库存,茅台市场零售价由1800元降低到1200元。

2014年白酒的至暗时刻,依靠网络去库存,茅五频现最低价,茅台销售价格860—900,五粮液650—700,双十一之夜出现普茅+普五1111的价格,销售的虽然不多,但是完全重创了经销商的内心。

2015年,去库存在继续,茅台价格稳定在850—900,酒仙网销售价低至799,双十一大战与1919还闹出过大瓜。

2016年茅五先后进入控价阶段,当茅台管理层会议上还在防范茅台酒价格下滑的时候,董宝珍敏锐的指出,茅台要担心的不是下滑,而是茅台酒的价格过快上涨。

2017年茅台酒的价格出现了明显向上的反转。市场股价早已先行启动很久了。

控价之后,一旦渠道发现,销售东阿阿胶的利润空间打开了,渠道补库存将重新开始。

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精彩评论

大福18601-27 10:11

还有一个有趣现象,阿胶公司经过过去两年努力,目前产品业务结构已经大量优化,按老秦时代非毛驴业务最高63亿算,目前OTC阿胶块已经占比不超过三分之一。未来可能会成为常态。
对于阿胶块业务长,目前观察到的公司策略是仅稳住并适合限制250g OTC阿胶块(仅完成800-1000吨的基本盘即可),但大力发展240g 蓝帽子阿胶块以及用蓝帽子阿胶块做成的鲜制即食阿胶糕业务(这块业务有服务粘性在里面,从而产生巨大的产品差异化)。
这是一个非常积极的信号。

雪球小散户01-27 09:05

全部评论

交够学费01-27 23:11

阿胶块还会减产,提高原料利用率,产品利润率,彻底解决阿胶块库存风险

刘lmn01-27 11:39

现在有点像2016年去库存之后的白酒行业,未来三年都是补库存周期

毕氏酵母01-27 11:10

说的很好,确实和上一轮白酒周期太像了

蓝色飘风01-27 10:11

好!内行看门道。

大福18601-27 10:11

还有一个有趣现象,阿胶公司经过过去两年努力,目前产品业务结构已经大量优化,按老秦时代非毛驴业务最高63亿算,目前OTC阿胶块已经占比不超过三分之一。未来可能会成为常态。
对于阿胶块业务长,目前观察到的公司策略是仅稳住并适合限制250g OTC阿胶块(仅完成800-1000吨的基本盘即可),但大力发展240g 蓝帽子阿胶块以及用蓝帽子阿胶块做成的鲜制即食阿胶糕业务(这块业务有服务粘性在里面,从而产生巨大的产品差异化)。
这是一个非常积极的信号。