$中国铝业(02600)$ $中国宏桥(01378)$ $中国忠旺(01333)$
一直以来看好原铝产业，看好铝金属一枝独秀，这个逻辑现在也没改变。今年以来铝库存一直在下降中，虽说消费需求不理想，但新增产能和产量也受环保要求下降更多，现货价格下，电解铝企业的利润却一直能保持在高位运行，这也是供给侧改革的成果显现，小企业将继续被淘汰。宏桥特有的运营模式被严重削弱，一枝独秀的高毛利也将趋于行业平均水平。而行业整体来说。有信息表明明年的产能会有集中放量，但需求却一直不温不火，超预期增长还看建筑、交通和食品包装领域的突破，而这又和世界经济复苏以及贸易战关系紧密，这一不确定因素将决定股价的走势，这很难预测，需要走一步看一步。
但种种迹象表明，无论中国和世界经济中短期如何发展，今后的十几年铝金属的运用仍将处于稳定增长趋势，而环保节能清洁生产会越来越严格，行业集中度会继续加剧，电解铝行业进入寡头竞争时代。铝材深加工开始进入红海市场，占据先机的龙头企业日子也会越来越好。
以上只提出了结论，也可算是猜想，没有论证过程，因为论证是一个复杂而费力不讨好的过程。但如果基本逻辑正确，结论也大概率不会偏差太多。
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性空不碍红尘2020-01-19 22:48汽车电动化要求轻量化，这个应该是个大需求。
胡同里的肥猫2019-11-12 14:42铝行业属于过剩行业，且产品同质化，落后产能出清也阻挠严重，这个行业本身非常一般，但是我看好宏桥的经营模式，要不是宏桥的优质，这个行业其实没有多大投资价值。
鹤鸣在野2019-11-10 01:04电解铝投资应建立行业投资的大逻辑上，资源价格牛市才是值得期待的，龙头企业之间经营同质化程度加剧，投资企业的选择应转变为投资行业的分析。
鹤鸣在野2019-11-10 00:58云南的优惠水电价格是行业平均值，谈不上优势，上下游集群重建是有难度的，铝土矿直供和运输成本会增加不少，因下游消费终端市场距离增加成本，重建产能资本性开支增加财务和融资成本。种种因素将宏桥的利润率拉至行业平均水平是大慨率事件。民营企业和央企在政策扶持力度、融资成本和高效的执行力上各有优势。
成长的快乐2019-11-09 15:01业内认为的是宏桥自备电厂+独立电网的模式不可复制，但云南能给宏桥0.25元/度左右的水电成本，已完全能弥补自备电厂电网的缺失；业内是认为电解电解铝产能分散的不可能形成产业集群，比如某央企，大多数基地的产能在几十万吨水平，有何条件谈产业集群？宏桥云南砚山一个基地，起首就200万吨产能，复制不了滨州规模的大集，但复制一个中等规模的集群有何不可能的呢？
鹤鸣在野2019-11-09 13:46关于宏桥原有模式不可复制的观点业界早有定论，就不要再假设了，投资最大敌人是不确定性。
老黄牛20072019-11-09 12:47而且有云南作为大后方后，宏桥的环保隐忧没有了，充分竞争行业还是民企有竞争力！
成长的快乐2019-11-09 12:20宏桥搬迁部分产品到云南，聚群化的产业优势就消失了？下这个结论为时过早吧，谁敢说宏桥就不能在云南复制一个滨州模式呢？
万里行之小小驿站2019-11-09 08:39我比较悲观，中国电解铝产量占世界一半以上，随着基建和房地产转凉，总产量会趋势下降
扶稳-坐好2019-11-08 16:47瞎说几句：电解铝和水泥比起来，销售半径大，导致他需要和全球的企业比成本，更难形成区域垄断。不过和水泥比起来，基建未来肯定是逐步减少的，而铝随着轻量化，未来需求更加看好。
对于宏桥，电力成本优势确实被缩减，搬迁云南也确实会影响之前的一体化优势。但宏桥的核心优势在于产能大、已经掌控了上游的铝矿资源。铝土矿的重要性在未来会越来越重要。熊市看成本，牛市看产能，静待电解铝牛市，宏桥的爆发力应该是最强的。