从三角轮胎开始分析
三角轮胎以前是中国轮胎的No.1，同时它已经很久没有新建产能，所以从三角轮胎来分析可以大概了解轮胎行业不扩产后会是怎样的情况。
从营收看：可以看在2011年之后，三角轮胎的营收几乎到达产能顶点了，公司也没有进行继续扩产了。在14、15、16年营收下降了30%+，这是因为美国双反的原因，这次期间中国出口美国轮胎骤降。之后通过海外渠道出口其他国家，营收慢慢恢复。
从净利看：在2014年净利达到最高，这个高点落后营收3年，这个是为什么？之后的业绩几乎和营收同比了。同时可以看到当度过行业低点之后，公司的净利几乎能稳步在10亿左右，因为三角的营收大概是100亿，所以净利率大概在10%。
现在回答为什么营收在2011年达到高点，但是2014年业绩才出现高点。这个是因为从2013年开始资本开支下降。可以看出公司从此时就没有继续投资了。
所以从三角轮胎看，轮胎当达到不投资及营收不增长时，大概率能够做到10%的净利率水平，如果觉得不是很有说服力，那可以看在2013年时轮胎企业的数量，那个时候三角轮胎也能做到10%的净利率。那个时间段，我想应该是内卷最严重的时候吧。
轮胎行业太卷不值得投资：
我想可能有几点原因如下
1、这个可以从K线图看，下图是三角轮胎的K线，其实其他大部分轮胎企业的K线是类似的。行业大部分公司几乎10年没涨，自然不值得投资。
2、行业内企业业绩增长不大或者是下滑，不值得投资。可以从图看，在大部分企业的营收都没有突破2011年的营收新高，但是有几个公司是例外的，我已经把图单独罗列出来了。
大部分企业没有突破10年前的营收，但是这里有3各企业的营收是持续增长的，分别是赛轮、玲珑、森麒麟。
3、行业不赚钱净利率低，卷，不值得投资。从净利率看，在2018年或者之前，大部分企业的净利率都不到5%。公司太多看不太清，我拆看多个图看看。
在2018年以前，净利率高于5%的只有三角轮胎、玲珑轮胎、森麒麟。2018年以后赛轮轮胎净利率开始提升。到2023年提升到10%+超过玲珑。贵州轮胎也提高到5%+。到2023年净利率在10%+以上的是赛轮、森麒麟、三角。
其实从上面的分析可以看出有部分企业营收持续提升，且净利率也是持续提升，且从数据上看是10多年持续提升。到现在净利率提升到了新高10%+，可能大家对净利率10%+没有太多的认识。下面是中顺洁柔的营收净利率图，中顺洁柔只有2020年的净利率超过了10%，在以前营收大涨的时候股价长牛的时候，净利率几乎都在8%一下。中顺洁柔算行业格局较好的消费品公司了。
4、行业分散，集中也不太高。先从图直观的看一下农药与轮胎前20的营收对比图。
其实集中度在这个图中就已经不言自明了，其次需要明白的是轮胎行业全球市场1800亿美元（万亿人民币的市场）。
5、从盈利、营收分析了，还有人说轮胎同质化，没有品牌力。我们把国内上市公司内销图展示一下，可以看出只有玲珑内销在100亿左右，所以玲珑在国内算有一定的品牌力，中策应该也是超100亿，所以说到轮胎，大家对朝阳、玲珑是有一定印象的，但是对赛轮就比较陌生，这个从营收图也可以看出来。大部分企业营收低，所以给我们的感觉就是没有品牌力。但是我觉得当营收超过100亿之后（100亿可能是个临界点），大家就会渐渐关注到这个企业的品牌。
如果你关注品牌力，那应该关注国内营收持续提升的公司。基于此观点，那我们看看国内企业的产品在国外的品牌力，下图是上市公司的外销收入。赛轮接近200亿了。如果国内是100亿的品牌力临界点，那赛轮接近200亿的外销收入，是不是可以印证其品牌力在国外的影响力。
文章差不多也该结束了，以品牌力结尾是因为中国轮胎一直以来的价格都只有头部公司的1/2、1/3，只要轮胎企业的营收不断增长，品牌力自然会提升，当轮胎的价格提升1个点，那这些收入都将转化为对应的利润。中国企业已经走进了全球前10，中国轮胎的崛起必定缓缓前行。