行业：订制衣柜行业容量14年达到200亿以上，且每年增速将保持在20%~30%，目前仍然是一个高速发展且低集中度的行业，整体衣柜在我国的普及率只有6%左右，远低于欧美发达国家72%的水平。作为新兴的产品系列，订制衣柜具有替代传统衣柜产品的趋势，订制衣柜、成品衣柜、手工衣柜的占比将从12年的15：50：35逐步发展到40:40:20。订制衣柜，满足了人们对于个性的追求，摆脱了传统家具的设计束缚，能够获得更多一对一的订制服务，属于消费升级的产品领域，具有广阔的发展空间。
品牌：索菲亚是中国订制衣柜第一品牌，是国内最早获得十环认证的定制衣柜专业生产企业之一，2010年度最值得推荐家居品牌。订制衣柜行业品牌梯队分明：第一梯队，索菲亚，14年营业收入23亿左右，市场占有率约为10%，遥遥领先于其他品牌；第二梯队，好莱客、欧派、尚品宅配等，营业收入在3~8亿之间；第三梯队，各中小品牌。
各订制衣柜品牌定位：
订制衣柜市场份额占比（只得到截止09年的数据，14年索菲亚市场占比达到10%以上）
模式：索菲亚提供定制衣柜及其配套定制家具的研发、生产和销售，从13年起扩展业务至衣帽间、客厅、书房等其他家庭空间，提出“定制家 索菲亚”概念，14年引入法国第一橱柜品牌“司米”，正式进军橱柜领域。
信息化系统和柔性生产线——定制衣柜行业从早期的粗放式发展进入到目前的技术化发展，主要包括销售环节和生产环节的信息化系统集成，与全球最大的企业软件公司甲骨文公司合作，完成了ERP内部系统的实施，从需求、设计、计划、采购、生产到交货、结算的整个过程得以同时在一个平台上实现；在2013年引入亚洲第一条柔性生产线，处于世界领先水平，也是世界上生产能力最大的柔性生产线，生产能力达到2.8万件/天，相当于约700套衣柜/天，产品质量也达到世界领先水平，例如对角线偏差可以控制在0.5mm以内。柔性生产线通过数量上的变化最终达到质变的结果——在保持原有批量化生产化效率同时完成定制化的自动调整，并保持已有的品质控制。柔性生产线出台以后，索菲亚从内到外进行了调整，去除二代生产模式中成功工业化的特质(非标和标准件的规范)，真正做到所有产品的定制化，并且成本上控制在合理范围。也使索菲亚最早做到了订制衣柜行业“非标”组件与标准组件统一价格，进一步提升了公司的核心竞争力。索菲亚通过以上核心竞争力的不断提升，将获得更高的盈利能力和品牌影响力。
经销商代理制和O2O模式——索菲亚目前依旧是以传统的经销商代理制为主要发展形式，到14年底估计全国会有1500家专卖店，以每年200~300家的速度增长，与橱柜领军品牌欧派的3300家左右的门店数相比仍有较大提升空间，从13年开始公司专卖店逐步向三四线城市下沉。在订制衣柜行业，索菲亚的渠道优势在短时间内不会被竞品撼动（排名第二的好莱客衣柜估计专卖店数量为700家左右，即将IPO上市），而随着规模效应的体现，相同的开店成品对其他小品牌的压力会更大，而订制衣柜行业又需要更好的用户体验，所以对门店的规模和档次要求逐步提高，进一步抬高了进入门槛。同时，公司也开始布局电商渠道，积极探索O2O模式，特别在今年双11期间，天猫累计完成销售额达到1.8亿，获得巨大的成功。对于O2O模式，索菲亚保持较为理性的开放心态，在梳理线下经销商与线上渠道利益和完善后台服务水平的前提下稳步推进，而由于订制衣柜对价格的敏感度比成品要小，所以O2O模式更容易被厂家和经销商接受，同时也有更多的消费者特别是年轻消费者通过电商渠道了解订制衣柜产品，并享受更方便快捷的服务，可以说O2O模式是今后订制衣柜行业需要重点关注的领域。
财务数据：公司营业收入从09年的3.55亿增长到13年17.83亿，净利润从0.47亿增长到2.45亿，分别增长5倍和5.2倍。
上市后3年（11~13年，上市前维持在40%以上）净资产收益率为9.66%，11.68%，13.73%，逐年稳步提高；
近三年（11~13年）毛利率为33.62%，34.9%，37.05%；净利润率13.44%，14.15%，13.74%；公司毛利水平逐年提高，但净利润水平基本平稳，或由仍处于扩张期各项费用增长过快，仍有较大提升的空间。
经营性现金流量1.39亿，2.04亿，3.53亿，与净利润比为103%，118%，144%，显示公司有非常良好的经营性现金流。
发展看点：索菲亚在13年提出定制家的概念，将产品从订制衣柜扩展到其他品类，包括衣帽间、书房、客厅等家居空间，同时引入法国橱柜第一品牌司米，正式进军橱柜领域。橱柜新品的推广将成为索菲亚接下去几年是否能做到跨越式发展的X因素，公司制定了今后5年的发展目标：专卖店数量达到1600家，销售收入达到25亿，能否达成这个目标需要持续观察。产能扩张，公司募投项目将陆续建成：索菲亚公告，根据公司战略发展规划与公司生产经营需要，计划于华东生产基地（浙江索菲亚）投资1.6亿元用于厂房改造工程。计划于华北生产基地（廊坊索菲亚）投资3.4亿元，用于建设多层厂房、自动化立体仓库以及生产配套所需综合楼。同时计划投资10亿元于广东用于实施索菲亚定制家居项目，项目建设期2.5年。预计此次产能扩张全部达产后，公司总产能规模（包括定制橱柜）将达到50亿元左右，是现有规模的3倍，可满足公司未来3～5年的发展需求。
风险提示：司米橱柜等新品类推广不力，没有形成新的增长极；大幅度扩产后，销售拓展无法跟上，行业竞争加剧，导致产能利用率不达预期；房地产持续下滑，导致市场需求萎缩。
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