说得好。游戏行业经历了14年、15年作为TMT龙头大幅炒作溢价后，经历了长达五年漫长的理性回归。在估值回归和政策压制（游戏版号制度出台）的情况下。行业整体营收仍实现了按年10%以上的增长。这说明游戏行业仍然处于朝阳蓝海期并未到达成熟稳定周期。这其中一个原因是不少大中型游戏公司的出海战略非常成功。这其实也是国内攻城狮红利的一个体现。游戏公司本质上也是软件公司。且游戏行业这个赛道的盈利能力其实是强于大部分软件公司的。有数据说话。就目前来看，5G建设庞大费用的最好变现行业也是游戏。年底政策持续松绑，应该也是体现了管理层对游戏行业的一个重新认识过程。
当下市场并没有充分认识并体现这一点。这就是预期差。不少上市公司这几年依然实现了常年30-50%的利润增幅，市场给予它们20倍甚至十几倍的PE显然是明显偏低的。综上所述，我认为游戏行业估值的整体抬升，只是个时间问题。

基本上看了很多人，有用的很少。
游戏的对标的本质不是电影，而是软件。  程序员开发出一种软件，并长期维护他。通过销售软件的相关的使用权，来获得回报。如photoshop、word等等  程序员+游戏设计师开发出一款游戏，并长期维护他，通过销售游戏的相关权力，来获得回报。如，点卡制—卖使用时间，商城礼包制—卖道具、卖皮肤。  与电影有类似，但绝不能去对标。星际争霸、魔兽世界、英雄联盟、马里奥、packman ，这么多跨时代的游戏，不可否认，有很多跨时代的电影，但本质只有相同点，并不类似。
游戏公司更考验的管理层，管理层的意愿决定了哪位游戏策划进入玩家视野，游戏策划决定了游戏更新版本的发展，买游戏股，先挑管理层，这是一切中的一切。 游戏的制作，抛开灵感，简单但不容易。

一、监管风险，就像去年游戏批号停放，游戏发放放缓直接导致了游戏股集体杀估值；
二、商誉减值风险，像$天神娱乐(SZ002354)$ 去年亏损王，正是来源于此；
三、开发变现风险。研发一款游戏耗时周期长，同时变现过程比较缓慢，从这个角度来看有平台规模多元化收入的或者是成型的大公司更有优势。

可能是，我们的角度真的不一样，你懂做生意，但不懂游戏。多尝试尝试新游戏。
游戏是给人玩的，就像饭一样，是给人吃的。  他不懂的时候，你给他吃一坨屎，他吃也就吃了。等他知道之后，他回头会骂死你的。在人不懂的时候，给人家点好东西，他回头会感激你的。 DNF怎么样？ 好吧，刚开始不是特别花钱，现在这波孩子长大了，有自由支配的钱了，不停的更新版本坑钱，只要策划的思路不要太傻逼，就能继续维持下去。 肛门冯+一群贵不兮兮的烂货，钱花得挺多，要是洗钱挺合适，片子拍得怎么样，大家心里有数，慢慢就没人吃的。  
游戏产业的龙头效应应该算最不明显的。
游戏要比其他行业看得远，要做真正的游戏，真正的游戏才可以创造ip。
游戏渠道说重要，但也真的没那么重要，现在有现成的游戏平台、社区，一个抖音加几个网红主播，完全就可以撑起来了，您可以细数一下，有多少这样的游戏。
游戏第一是可玩性，绝不是可盈利性。不具有可玩性的，他怎么吸引游戏玩家？消费者？。靠大平台？我提过冯小刚的案例，电影这种几乎是很短的买卖交易都做不成，做不成的原因就是网络评价，他太次了，我要是觉得看着恶心，我立马就发到网络了。 
可玩性，也是有程度的，当你探索完整个游戏世界，你就需要新的东西，这些东西，大部分需要游戏最初的设计者，还有一代一代的游戏策划。  如果他们站在玩家的角度去做游戏，而不是站在商人的角度去设计如何赚快钱。事情会好得多。但是资本市场要的是钱，看他能不能站得住了。

我们仔细去看看，世界最赚钱的游戏。  绝大部分都是祖辈相传的，剩余的都是靠着新颖的玩法，冲击排行榜。
任天堂的掌机从98年卖到了2020年了，他的游戏每隔一代掌机，就可以新做一款再卖钱。玩家知道，你不坑我，就像很多股民对于董明珠董女士一样，是优秀的管理层，不坑股东，这些事情在玩家/股民眼里是非常非常吸引眼球的。

卡牌类游戏如何？

英雄加盟有电竞赛事的带动，我觉得是会侵占王者荣耀的用户的。

标配。

这么说，游戏类型也比较重要，生命周期和表现能力都不一样

为何不买腾讯？

英雄联盟不一定，moba市面上只需要一款。我觉得可能类似于dota2 和 英雄联盟的关系吧。

腾讯的平台模式无疑成功概率高很多，但是公司规模大了，某款游戏爆发对公司的带动作用没有以前那么大了，所以关注一下其他中等规模的游戏公司。

高很多，有个好爸爸是很重要的，少奋斗十年啊。

老的游戏产品当然要跟踪，尤其是占营收大头的游戏。很多方法，看榜，看开新区速度，看重大版本更新。 但是，游戏还有一个特点，基本上新品阶段的前三个月，甚至前一个月会是营收最高点，之后都是下滑，看速度不同而已。 通常爆款的竞技游戏和重度社交游戏下滑速度较慢，其他内容向的，看脸吃饭的游戏，换皮游戏下滑速度非常惊人。 这个主要看公司的运营能力了，如果是研发运营一体化的团队，这方面好一点。其实也是几板斧，节假日活动不能少，半年一个新职业、新场景、新等级。看着玩家的数值坑，让大家有目标有追求。

新上线游戏，当然是看榜单了，有兴趣也可以去体验一下。 上不了榜的就不用看了，浪费时间。

研发中的产品看两个类别，第一是大IP，比如漫威，金庸这些。第二是成功产品的移植或续作。这两个类别成功率很高，其他的都不用看了，看了也是白看。 投资游戏公司很累，尤其是移动互联网时代，大家的统治力都下降了。你需要不停的跟踪产品，跟踪公司，能赚钱但很烦。我都不投小公司了，只有腾讯、网易。

网易还不错吧？还有腾讯，到了一定规模后，研发新游戏的成功概率就会比较稳定，这和创新药企业是差不多的。