公募里的量化策略灵不灵?20只量化基金大揭秘

量化策略,并不是什么高深的策略。简单的理解为,在交易中运用了数据公式和自动化算法来进行。更通俗的讲,就是机器人炒股。

海外资本市场,量化交易的成交额占到70%左右;国内的市场就比较少,大概在20%左右。

“主动买公募,量化买私募”,私募基金量化做得比较好,公募里的量化不温不火,且一直被压着打。

在私募圈,量化投资比较盛行;公募圈也有,但不多。公募量化业务可以分为四个方向,分别为被动指数型、指数增强型、量化主动型、量化对冲型。

今天主要讨论“量化主动型”。我们按照“量化”的字眼,把成立三年以上的、规模不少有1000万的量化基金列了一部分,共计20只:

量化基金一般有下面几个特征:

量化,要有量。也就是说,持仓股票要足够多,投资比较分散。

基金规模不会很大,量化策略对规模是有比较苛刻的要求的,规模上来后,策略很可能无效。

量化策略,一般采用高频策略,也就是换手率往往比较高。

我们找几个表现不错的量化基金,看看其投资策略和上面几个特征。

国金量化多因子

今年跑得业绩最好的一只量化基金。

规模4200万、752只股票(21年底)、换手率980.46%(21年底)、中证500指数。

基金经理马芳,码农出身,技术出身的人做量化投资,在数据处理、信息提取、模型应用等方面相对比较容易上手。

多因子选股策略:根据对中国证券市场运行特征的长期研究,利用长期积累并最新扩展的数据库,科学地考虑了大量各类信息,选取估值(Valuation)、成长(Growth)、质量(Quality)、市场(Market)、和一致预期(Forecast)等几大类对股票超额收益具有较强解释度的因子,构建Alpha多因子模型,从全市场可投资股票中优选股票组合进行投资。这个策略会定期调整和优化。

马芳管理基金两年左右,这个模型的有效性,还需要时间去检验。

 

招商量化精选股票A

规模2.55亿、212只股票(21年底)、换手率345.78%(21年底)、中证500指数。

基金经理王平,管理这只基金6年多,可追溯的业绩比较长。2017年到2021年,近3年业绩还是不错的。

这只基金机构占比过半。

 

易方达易百智能量化策略A

规模0.86亿、291只股票(21年底)、换手率1085.94%(21年底)、沪深300指数。

主要借助百度在人工智能技术和算法方面的优势,同时结合其特有的互联网大数据,对证券市场相关数据进行深度分析,在海外成熟的多因子量化选股框架下扩充因子维度,对股票超额收益进行预测,并据此筛选具有投资价值的股票构建投资组合。

这只基金的算法,是基于百度的互联网大数据。收益上,在同类平均水平。

 

长信量化中小盘股票

规模5.87亿、160只股票(21年底)、换手率357.90%(21年底)、中证700指数。

基金经理左金保,是位量化老将。他的投资框架主要基于多因子模型,根据市场行情演绎以及经济学逻辑,提炼出有效的选股因子。比如:低估值、成长因子、盈利质量因子、分析师一致预期等因子。

嘉实量化精选股票

规模6.73亿、210只股票(21年底)、换手率59.62%(21年底)、中证500指数。

去年底的这个换手率,很难让人觉得这是一只量化基金。虽然量化交易并不完全等于高频交易。基金经理刘斌,作为行业内最早一批的量化分析师之一,他认为,随着A股市场机构化占比的不断提高,想要靠一套量化固有方法从市场上赚永恒钱的做法已经走不通了,必须充分地与基本面做结合,回到投资的本源思考问题。

另外,鹏华量化先锋混合东吴安鑫量化混合A西部利得量化成长混合A九泰久盛量化先锋混合A,这几只基金量化做得也不错,机构比较认可。有机会可以深挖一下。

市场在变,风格不断切换。一个有效的量化模型,也必然是随着市场调整和优化的。对于现阶段的市场,能做好,也挺难的。

随着市场的成熟、机构占比更高后,量化投资也会迎来高光时刻。我们期望看到,那个时候公募量化的腾飞发展。

#雪球星计划公募达人# @雪球创作者中心 @今日话题 

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全部评论

文武199908-16 22:02

万手G07-29 08:53

最看好国证2000指增,可惜目前仅有一只,而且费率太贵了。

炒基蛋07-29 08:47

我觉得指增

万手G07-29 08:33

量化和指增哪个好

文武199907-28 23:43