为什么要做资产配置?怎么做资产配置?

今天参加了中国银行私人银行&雪球联合举办的《2022中国银行个人金融全球资产配置白皮书》研讨沙龙。

有人说,我们看好一类产品就重仓买入,为何要谈配置?

全球资产配置之父加里·布林森有这样一句名言:“做投资决策,最重要的是要着眼于市场,确定好投资类别。从长远看,大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”

回到现实场景中,大部分人风险承受能力较弱,单一资产的波动会让其难以承受。而资产配置,通过投资不同类的资产,能够给投资者较好的体验。

会上,有个说法:资产配置能让你遨游大海的时候,不容易帆船,甚至是可以抓到想要的鱼。我想资产配置的作用就是:避免投资里的大坑,且能有相对不错的收益。

中国银行私人银行已经连续四年发布个人金融全球资产配置策略,从后来看这些策略报告的预测也成为了现实,有不少前瞻性的预测。今天就用较短的篇幅,来看看这份报告的核心内容。

整个报告核心的分是对各类资产的深入分析:

股市篇

“中国股市‘复兴趋势确立,未来繁荣可期’,仍处于复兴初期的中国A股预计2022年涨幅与2021年相当,但结构更加均衡、投资体验更优,是‘强基固本,夯实未来繁荣根基’之年。港股或将打破长期蛰伏低估值之态,定价权终将回归,有望演绎“转折和估值回归”行情。美股面临流动性阶梯回落、盈利增速趋缓、回购意愿减弱等压力,在美联储加息前后或现剧烈波动。欧洲经济复苏偏强,股市维持强势。日本股市流动性支撑,基本面向好,有望延续上涨态势。新兴市场由于复苏节奏的差异,表现料将分化,市场规模相对较小,配置价值或许有限。”

这个部分可能是大家最关注的。白皮书对A股的预计是与去年相当,其实还是一个结构化的行情。另外,其他市场。看好港股价值回归、美股压力加大,日本、欧洲股市预期会较强。我们投资股票、基金主要在A股。其次是美股、港股,这两个市场比较有意思,一个是在高位,面临加息流动性收紧的风险,一个是跌幅较大,是否砸出“黄金坑”。欧洲、日本,比较小众化,不过也对应的基金。新兴市场里,也有越南、印度等对应的产品。

里面提到资金供给中的一个因素是公、私募基金。截止到2021年11月底,公募基金合计发行2.5万亿。2022年按照公募新发公募基金规模10%增长,预计能给A股带来1.8万亿资金;私募也能带来1.3万亿的增量资金。

其实,从投资者角度看,随着人们投资理财的意识增强,更多的投资人会选择基金、理财产品等,这些无疑会给权益市场带来增量资金。

债券篇

“2022年债市趋势机会难觅,局部价值可寻。中国货币市场利率中枢或将下移。分品种看,利率债区间震荡、难见趋势,10年期国债收益率预计在2.7%—3.1%区间波动;信用债利差低位、面临走阔,波段机会、品种分化;可转债作为独特投资品种具有较高配置价值,预计需求支撑估值,上涨仍看正股。中资美元债两极分化,投资级价值凸显,高收益仍需谨慎。美国债市长端利率或将有所上行,但上行空间有限,1.8%—1.9%或将是长期美债向上突破的重要阻力位。”

这部分就涉及到我们投资的债券基金、银行固收理财产品等固收产品,还有一些主投债券的固收+产品。根据白皮书内容用词“难觅”,就可看出其对债券市场的态度。今年可转债走势不错,一些可转债基金收益不输权益。2022年可转债还是有配置价值的。

外汇篇

“2022 年全球主要央行将逐步退出宽松,但源于各经济体复苏不均衡导致的央行退出节奏异步,或导致汇率表现差异。预计人民币双向波动,鉴于近两年有超调迹象,中枢面临下行压力;美元迎接加息周期,涨势或将延续;欧元加息预期落空,恐将继续回落;英镑不弱亦难强,预计表现偏中性;日元避险偶有驱动,弱势格局难改;加元高位震荡;澳元迎来转机。”

我们普通投资者接触外汇产品较少,但外汇也会影响其他市场,比如股市、债市。可以稍微了解下。

商品篇:

“2022 年金银静待加息落地,油价或将高位震荡。金银走势大概率先抑后扬,转折可能发生在美联储首次加息落地或加息路径明确之时。原油的行情演绎仍围绕供需展开,产油国主观增产意愿不强加之客观产能提升受限使得供给端难以大幅增长,需求端预计保持平稳;叠加美元升值、主要原油需求国开始释放战略储备、疫情反复等影响,油价或将高位震荡。”

涉及“商品”的产品也不少:比如商品基金、原有基金、黄金等产品。也是我们大类资产里的其中之一。

我们说“大类资产”,基本就涉及了上述几类:股、债、汇、商,再加上现金产品。我们说“鸡蛋不要放在一个篮子里”,说的就是大类资产配置。把资金分散同类的偏股基金,这本质是一个篮子。不同的篮子,就是不同的大类。

我们最关心的,就是2022年如何配置。我们看中国银行私人银行给的配置建议:

这上面只是一个参考。2022年选什么基金,选什么行业,还是要根据自己的风险偏好,适合自己的方案,才是最好的方案。

最后,报告全文点击此处可获取

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全部评论

ETF投资小王子01-17 08:39

有专业机构给咱做资产配置建议对我们而言真的是事半功倍