从研报里面寻找预期差，
以价值之名，行投机之实。
由于10月15日之前所有创业板公司都要披露三季报预告、10月31日之前所有A股公司都要披露三季报，因此，在10月剩下的18个交易日里，将迎来三季报（包括预告）的密集披露，三季报财报季正式来临！
其实财报季的核心就是业绩，不仅仅是核心资产，所有板块所有个股都要经历一次业绩的洗礼：前期涨幅较大的需要经受业绩的检验，是否真的能保持高增速；前期滞涨的是否会出现黑马，甚至出现板块性的风格切换（例如年中科技股的起爆）。
——以上文字来源：10月8日 研报社《财报季来了，这样炒》
今天，财报业绩板块起爆，全市场涨停数有一半跟业绩增长有关，下图是同花顺“三季报预增”板块，代码885868，今天有10只个股涨停。
三季报业绩线正式启动，预计整个10月份，也就是剩下的17个交易日里，业绩线将成为A股主旋律，研报社接着昨天的话题再深入聊聊业绩线。
业绩预增的几个类型
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财报季的关键是如何看财报，为什么有的个股业绩大增，而股价却没有反应，下面主要分析下业绩预增的几个类型。A类：低位或前期调整+业绩大增或大幅改善，也就是昨天说的“前期滞涨的黑马”，通常会有比较好的表现。——案例【创维数字】、【苏博特】创维数字昨晚披露了三季报预告，预计前三季度净利润4.5-5.5亿，增长幅度为94.4%-137.62%。第一步，估算业绩中枢。一般业绩预告披露的业绩都是一个区间，很难直观比较，所以得计算出中枢水平，例如创维数字三季报中枢水平是（94.4%+137.6%）/2=116%增速。第二步，看看这个增长幅度是不是超预期（一般情况下，预期就是前期业绩增速，尤其是上一季财报的业绩增速）。创维一季度增速78%，上半年增速61%，所以一般预期应该是60-70%，而三季报116%的中枢增速是明显超预期的。@今日话题
第三步，做一个检查，看看这部分业绩增长有没有“水分”，也就是说这部分业绩增长是不是主营业务增长带来的，如果是因为并表或者补贴等一次性收益，那么这个业绩增长就是有“水分”的，市场不会给太高溢价。#解读三季度报业绩变动#
下图是创维数字的三季报业绩变动原因说明（三季报预告里都会有），表明创维数字业绩大增是实打实的主营增长。#价值投资#
第四步，也是比较关键的一步，看看个股当前的位置。下图是创维数字走势，可见在出三季报预告前，创维经历了一波调整，总体位置较低。
创维是比较明显的业绩大增的案例，再举个案例——苏博特。
苏博特昨晚公布业绩预告，预计三季度业绩增长幅度为10%-15%，今天开盘迅速涨停，很多人会问，业绩增速就10%凭什么这么牛？
还是那句话，透过现象看本质，业绩好不好不能直观地看表面数据，要去纵向对比：苏博特中报增速是下滑的，所以三季报增速10%-15%相对来说出现了明显的业绩改善，并且都是主营改善带来的业绩增长，个股位置也不高，所以今天表现这么强势。
再简单举个反例——永高股份。永高股份三季报预告80%-110%，中枢95%，表面来看是属于高增长范畴了，但是再细看，发现中报增速就有138%，所以永高反而是低于预期的，这就是永高今天反而下跌的主要原因。（类似的案例还有$宝钛股份(SH600456)$）总结来说，像创维数字、苏博特这类低位+业绩大增或者大幅改善的个股，会更容易受到资金的青睐，因为这里面隐含着估值修复的逻辑。类似的案例还有昨晚的许继电气、久立特材等，都属于这一类。ps：不是满足上述条件的个股就一定会涨，投资无绝对，我们要做的就是只下概率高的注，输赢交给市场，然后复利滚赢下去。
B类：业绩大幅增长或者大幅改善，但是短期涨幅较大，这类个股短线上要谨慎。——案例$牧原股份(SZ002714)$牧原股份的三季报预告昨晚在文章中已经简答解读，总体而言是小超预期的，利润修复也比较快，但是为什么今天股价没什么反应？最大的原因就是在公告出来前，牧原已经连续逆市上涨三天，涨幅接近20%，说明已经有聪明资金提前埋伏，今天利好落地，这部分资金就会借机兑现。但是业绩优秀说明公司此前的逻辑是对的，因此不排除在调整之后还会继续上涨，但这时候就要靠该股的中线逻辑的硬度来支撑了。
C类：业绩大幅增长，但是净利润绝对值很小；非经常性损益（一次性收益）占比较大，这类不确定性比较大。——案例$天音控股(SZ000829)$天音控股昨晚三季报预告显示前三季度业绩增长227%-309%，而上半年业绩增速只有75%，并且位置也不高，今天虽然涨停，但是气势远不如A类那些个股。其中最根本的原因就是天音控股利润规模小，前三季度总利润才3000万左右，利润规模小会造成未来增长的不确定性更大，所以虽然短期业绩高增长，但也难得到资金的认可，尤其是机构中长线资金。类似的案例还有浩云科技等。
总结
再次强调，三季报业绩线从今天开始正式启动，预计整个10月份，也就是剩下的17个交易日里，业绩线将成为A股主旋律。
前期主要关注上述说的A类个股，后续业绩线可能还会有其他扩散，比如：
1）如果有板块性的业绩体现，那么可能会迎来板块性的炒作；
2）业绩预增可能会形成一条暗线，或者说是加分项，结合题材进行炒作；
3）泛业绩——送转、填权方向。
今天盘后最新财报预告分析
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