资本市场有奖举报制度开始取得成效。上周五，证监会新闻发言人常德鹏通报，证监会拟对提供廖英强操纵市场、江苏雅百特科技股份有限公司信息披露违法、任子行网络技术股份有限公司信息披露违法违规等3起案件线索的举报人根据《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》（下称《规定》）给予奖励。消息一出，立即引起市场的极大关注。
廖英强操纵市场案、雅百特财务造假案以及任子行案，均是近年资本市场发生的有影响力的重大案件，三案件均表现出性质恶劣、情节严重的特征。三案件的当事方最终遭到证监会的处罚，固然是咎由自取。不过，三案件的东窗事发，却并非监管部门在日常监管中发现的，而是被相关人员举报后所取得的成果。
随着资本市场规模的日益扩张，以及市场主体违规违法行为多发，证监会与地方证监局面临着越来越大的监管压力。而且，在市场违规违法行为操作更加隐蔽化、手法更加多样化，以及利益链条更加延伸化的背景下，市场上的某些违规违法行为，仅仅依靠日常监管，其实是很难发现的。而要让这些违规违法行为受到应有的处罚，则更是难上加难。但是，如果不将违规违法者绳之以法，不仅危害资本市场，有损投资者的利益，也有违市场的“三公”原则。
因此，证监会推行有奖举报制度，从违规行为的“内部”打开突破口，既是完善资本市场基础性制度建设的需要，打击违规违法行为的需要，也是对市场监管行为、监管方式的有益补充。而且，随着证监会对三案例举报人进行奖励，有奖举报大幕的正式开启，今后市场上更多没有被曝光的违规违法行为被举报，或将是意料之中的事情。
此次证监会对三案件线索举报人进行奖励，无疑为有奖举报制度开了个好头。毕竟，该制度出台于2014年。五年后才开花结果，其实也凸显出该项制度所存在的短板。美国证券交易委员会（SEC）推出的有奖举报制度于2012年发布，根据规则，如果举报人的信息能让SEC收集到证券法律触犯者的犯罪证据，那么举报人将会拿到报酬。自2012年颁发第一个奖项以来，SEC已经向65个举报人授予了奖金。A股有奖举报制度虽然只晚了两年，但直到五年后才有举报人获得奖励，而且涉及的只有三个案例。从这一点上看，差距是非常明显的。
从举报人获取的举报奖金看，65个举报人累计获得3.85亿美元的奖金，平均每人近600万元（超过4100万元人民币），非常可观。A股方面，根据《规定》，即使是对于举报在全国有重大影响，或涉案数额巨大的案件线索，经调查属实的，奖励金额最高也不超过30万元。由于举报面临着非常大的风险，30万元的奖金，凸显出收益风险比之低。客观上，这也是美国市场举报火爆，而A股市场案例较少，且举报效率低下的主要原因。
完善举报制度，提高举报效率，将有利于降低监管成本，提高对违规违法行为打击的深度、广度与精准度。提升市场的举报效率，个人以为需要在两个方面下功夫。根据《规定》，有奖举报只限于内幕交易或利用未公开信息交易、操纵市场、信披违法违规，以及欺诈发行等方面，涉及面过窄。其实，只要损害上市公司与投资者的利益，损害资本市场声誉的违规违法行为，都应该纳入举报的范围，像长生生物的疫苗造假、大股东侵占上市公司利益等，都应该属于举报的对象。
在“回报”举报人方面，借鉴美国经验，取消奖金封顶限制，将奖励金额直接与罚没款金额挂钩，采取少罚少奖、多罚多奖的措施，如此才能真正提高举报人的积极性与主观能动性。2018年三名举报人举报美林银行违规，SEC对美银美林处以4.15 亿美元罚款，这三人共同分得8300万美元。如此奖励，事实上更有吸引力，也更能提升举报效率。当然，A股市场在提升奖金金额方面，需要从制度上大幅提升罚没款的金额作为基础。