科创板新股全线上涨,市场资金趋之若鹜,盲目追捧危害大

    自7月22日科创板首批25家公司挂牌,至25日已历时四个交易日。客观上,从科创板的紧张筹备,到首批公司挂牌后的平稳运行,科创板“稳起步”的要求已经实现。虽然上交所为了抑制市场的炒“新”行为,首批一次性挂牌25家公司,但科创板新股的表现仍然可圈可点。

    比如从22日的开盘情况看,涨幅超过100%的公司达18家,低于100%的为7家。安集科技以287.85%的涨幅排名榜首,涨幅最小的新光光电,幅度也达到57.52%。当天收盘,安集科技大涨400.15%,新光光电以84.22%的涨幅位列最后。25家公司首日平均涨幅为140%,25只个股的平均换手率达77.78%。23日,基于首个交易日的大幅上涨,市场预期科创板新股会大幅低开后低走。然而,人算不如天算。25家公司中有24家都是低开高走收阳线,另1家虽然是高开低走,但当天股价上涨达11.72%。24日,科创板25家公司全线飘红。25日,23家公司上涨,2家下跌,且下跌幅度均不大。期间,超过半数的科创板公司或股价创出新高,或收盘价创出新高。因此,从前四个交易日来看,科创板新股的表现堪称强劲。

    市场资金对于科创板新股的追捧,既与A股固有的炒“新”情结有关,也与其对相关个股后续走势看好有关,更与投资者看好科创板公司前景有关。美国纳斯达克市场诞生了微软、谷歌、亚马逊、脸书等多家全球性知名企业,但这些企业在上市之初,基本上都属于“名不见经传”,但最终借助于纳斯达克市场,不断发展壮大。投资者看好科创板,其实也是希望科创板能够诞生中国的“微软”、“谷歌”等企业,并能从中获取丰厚的投资收益。

    不过,市场资金追捧科创板新股,还须保持一份谨慎的态度。首先,科创板作为A股市场的新生事物,又是改革的“试验田”。除了试点注册制,科创板还实行差异化的交易制度,以及更加严厉的退市制度。差异化的交易制度,放大了个股涨跌幅限制,其实也是放大了风险;严厉的退市制度,说明退市门槛更低,投资风险更大。

    其次,科创板实行更加包容与开放的IPO制度,建立了多套衡量标准,亏损企业也能在科创板挂牌。对于科创板企业而言,技术更新与进步,都有可能对企业产生致命性的影响。而且,像生物医药类企业,其研发项目还存在失败的风险,当年重庆啤酒的乙肝疫苗即是如此。

    再者,市场的炒“新”情结,必然进一步推高科创板公司的估值。虽然科创板企业存在估值难度高的特点,即使如此,其估值同样存在一个“度”的问题。个股估值的非理性,最终会引发原始股东的减持潮。而从科创板前几个交易日的两融数据看,虽然融资余额仍然高于融券余额,但像安集科技、嘉元科技等4只个股出现了融券余额高于融资余额的现象,这无疑值得警惕。市场的非理性炒作,会面临融券做空的风险。

    因此,虽然科创板受到市场资金的追捧,但投资者显然不可丧失了理性。个人以为,不盲目追捧,理性投资才能规避科创板的风险。否则,一方面,非理性的投资行为,将伤害到科创板自身的发展。科创板的健康发展,需要一个秩序井然、稳定的市场环境,目前的“稳起步”,也才是刚刚起步而已,容不得有半点闪失。另一方面,非理性的投资行为,对科创板企业同样会造成伤害。个股股价的暴涨暴跌,将有损科创企业的形象,动摇投资者的持股信心,对科创企业形成负面影响。此外,盲目追捧与非理性投资,也将投资者自身置于巨大的风险中。科创板建立投资者适当性管理制度,主要基于防范风险与保护投资者方面的考量。事实上,无论投资任何板块,盲目投资,背后的风险都将是巨大的。

雪球转发:0回复:0喜欢:0