回复@进步学术非权威: 我刚打赏了这条评论 ¥1，也推荐给你。//@进步学术非权威:回复@Ricky:头条这块的竞争主要的买方去年10月就看到了，不是这次财报才出来的新东西。微博和头条从时长上的竞争，从第三方数据看微博目前势头还是不错的，而在广告预算上的竞争现在大家还看不太清楚。头条给广告渠道返点30%-40%，策略比较激进，但实际上我们看到随着百度、爱奇艺、陌陌等各类APP进来，feed ads这个市场整体是竞争越来越激烈的，而不是只有头条一家竞争者。之前一直想要讲的point是说微博的平台是一个持续性的营销和转化，是广告主必须要采用的方式，而头条的只是纯效果广告。

不过最终，targeting也好，持续营销也好，最后还要落实到关键的metrics是不是发生了积极的变化，才能支撑起一个growth story。这次财报里说video ads这块比例没有涨，CPM和ad load也不涨的话，也就是说变现的效率没有明显提升。而如果单靠流量增长的话，我们都知道用户数增速是在下滑的，智能机保有量增速在大幅下滑，单靠用户数的增长是肯定支撑不起这么高的估值的。