Ricky:#美股惊鸿一蹩#$搜房(SFUN)$昨晚股价暴跌15


#美股惊鸿一蹩#$搜房(SFUN)$昨晚股价暴跌15.74%,盘前公布的季报远不如预期,搜房Q3的营收同比增长1%至2.5亿美元,远低于市场预期的2.965亿美元;此外,搜房将2016年全年的营收指引由此前的1.149亿美元下调至9.28亿美元。搜房现阶段正处于向交易转型的关键期和阵痛期,但是屋漏偏逢连夜雨,又遇上中国楼市的政策调整,搜房目前面临的挑战比较大。

但是好的方面是搜房Q3实现运营扭亏,该季度调整后的运营净利润由去年同期的-3060万美元转为盈利240万美元,这是搜房近几个季度首次实现运营利润转正,Q3搜房将二手房的佣金率由此前的0.5%上调至1.5%,佣金率上调对公司恢复盈利起到重要作用,同时公司效率也在提升。

以前经常把搜房作为垂直互联网公司从“品牌广告——效果广告——切入交易”商业模式演变的经典,在轻资产和广告作为主营的阶段,搜房做到了极致,垄断的房产流量+超额净利润率(超50%的),几乎被奉为垂直互联网的教科书。但是广告做到50亿人民币收入后,搜房开始向电商平台转型,新房二手房都直接介入到交易,以突破广告媒体模式的天花板,逻辑上很完美,我也曾经一度看好搜房向交易转型,这是垂直互联网继续做大的必经之路,但是房地产尤其是二手房的交易比想象中的要复杂很多,搜房高举高打杀入二手房以后遇到了不少问题,又遇上行业调整,所以现阶段比较难受。

或许,搜房也确实是目前不少垂直互联网领域的真实缩影吧。
雪球转发:24回复:72喜欢:43

精彩评论

马可周 2016-11-29 12:18

搜房之前明明是一个相对优秀的乙方,却主动触动甲方巨大的利益蛋糕,以至于今天这步田地。房产交易是最典型的低频次高价值交易,线上的信息交换(导流)和促成交易是截然不同的两个需要高度分工的环节,搜房只拥有前者,但又不是垄断者,所以搜房是不错的乙方,但绝没有越俎代庖的能力。搜房在没有高筑城广积粮的情况下贸然涉入交易环节,其野心昭然若揭,最终惨遭盟友抛弃,落得今日田地。所以说,表面完美的商业逻辑,实际上是完美的自杀逻辑,价值投资人不仅要听故事,还要从基本面判断企业有没有实现故事的能力,这是一家犯下战略性错误的企业,猜底没有任何意义。

kidlmminl 2016-11-29 18:04

@马可周 看你说的认真,我就认真回复一下。诚然,低值高频的交易互动多,地球人都知道。其实低值高频交易的一个非常显著的特点是,消费者成本低很容易变换选择,公司要保持盈利又需要客户黏性,这种冲突下公司给出的解答就是营销中总把时下最流行的元素如各种明星啊、节目啊和他们的产品绑在一起,让消费者在爱屋及乌中始终保持黏性。这个过程就是有计划的信息交换。说到高值低频交易的房产,营销确实不像快消品那样充满时尚潮流元素,但这不是说高值低频中促成交易不是以大量的信息交换为基础的,正因为高值,消费者需要付出相当的成本,所以为了避险,更需要大量有效的信息支持。你之所以会说房产交易中促成交易和信息交换是两张皮不是没道理,这是以前,现在也有人继续这么做,这种现象的唯一原因恰恰是公司为了促成交易,不注重信息交换。看似成千上万个经纪人每天发帖子推销房源,作为购房者的角度,目前浩如烟海的帖子里即使房源是真的,那洋洋洒洒几百字上千字有多少是有价值的呢。为促成房产交易,在互联网的今天,最重要的就是有效的信息交换。

超级猫猫garfied 2016-11-29 13:54

搜房股票为啥跌,用下他的中介服务就知道有多烂了

纪律自由 2016-11-29 19:52

我敢说搜房网上的价格很不真实,比实际价格低很多,链家的价格真实。使用过的体会

全部评论

堕落之冥 2016-12-06 22:32

搜房的问题其实也恰恰是在老莫,创业期过去后搜房内部一言堂的场面越来越多,当初创业的副总等高层管理人员纷纷离职,中层管理混乱,各地方总经理在混乱期只捞自己的利益,再加之公司内政策完全偏向于权利至上,这公司不只是转型这么简单了

klaas 2016-12-03 11:43

问题是搜房出了老莫,所谓的管理层包括高管其实都是中层而已。

理想可以很丰满 2016-12-01 18:11

接着你的话,从你提到的这两家的“相对优势”出发,看一些公开信息:链家在地域扩张上感觉越来越得心应手,体量更是在稳定地迈向聚无霸;而房天下在利用大数据提升用户体验上却没有明显感受,离实际变现估计有更长的路要走。从房天下现在的招聘需求来看http://job.fang.com/indexs/indexs.html,感觉房天下在数据应用方面离一线互联网公司的差距还是非常巨大的,但这倒突然让我觉得房天下现在是阿里非常合适的投资标的,只是这事估计只有莫总能做决定。
再从风险来说,房地产市场在政策上的风险对链家的冲击可能会更大,最近我家小区的链家门店基本晚上6点就已经关门了,新政出台前晚上12点都还灯火通明,店面租金、团队薪酬乃至团队稳定性的风险,这样的市场环境如果持续2年,很难说链家能不能撑得住。从这个角度来看,房天下的模式+区域布局相对链家来说反而是优势了。

Ricky 2016-12-01 11:04

点错

犹豫的颜色 2016-12-01 10:39

1.149亿美元下调至9.28亿美元,哥哥,是不是打错小数点了,11.49?

果子滚滚 2016-12-01 10:35

搜房模式是很不错的,老莫也很有想法,但是中层太乱了

Ricky 2016-12-01 10:25

正解,搜房不是不该转型,而是转型太晚了,链家当年一年在搜房投的广告上亿,搜房收着钱觉得很爽...

kidlmminl 2016-12-01 10:16

@理想可以很丰满 目前看,房天下(搜房)和链家是两种不同的模式,房天下注重“线上匹配,线下服务”。链家注重“线下匹配,线上服务”。都有O2O的影子,但O2O是趋势,还没在市场站稳,所以判断两家输赢现在我还不好判断。不过可以对两家的模式试做一点分析,从不同点和共同点说。先说不通电,房天下“线上匹配”的基础是大数据(中国指数研究院以及开放信息平台提供支持),大数据匹配的好处是在大量的数据中发现用户的特征,将交易全流程不断优化,也能根据客户个人情况提供个性化的搜索和呈现服务。链家“线下匹配”的基础是守盘的众多店面,线下匹配的好处是一个店面专门守一个或两个责任盘(考核也围绕责任盘的各项指标),对于特定责任盘的一些信息掌握的扎实,对于在确定区域购房的客户必较省心。房天下的“线下服务”可以看作是“线上匹配”的延伸和辅助,链家的“线上服务“可以看作是“线下匹配”的延伸和辅助。如果对两家公司的优点做一比较,我认为,房天下相对优势在于厚积而薄发(前期技术投入,但是数据积累越雄厚,网站会越智能,体验会不断提升),链家的相对优势在于化整为零,一个个分散的店面专门守住一个个小区,是传统经纪模式的代表,也是目前依然重要的一种模式。就像@理想可以很丰满 说的,房天下的风险在于是否能在链家的竞争下扩大市场成功转型。链家的风险目前可能不太明朗,但如果从中长期看,链家模式过分依赖线下店面,佣金增速的上涨肯定是赶不上店面租金增速上涨的,所以链家风险在于是否真能摆脱惯性思维,向技术、管理、人才纵深发展,如果不能,个人认为链家很难长再大了(英国在第一次工业革命领先进而占领半个世界市场,第二次革命来临却抱着守成思维终于落后于其他国家)。好的,该说共同点了,房天下和链家都越来越在经纪人的引进和培养上投入更多注意力,这也说明两家公司都比同行业许多别的公司跑得快。

yk无名韭菜 2016-12-01 03:13

跟被迫提高佣金有关吧

剑杰是也 2016-12-01 00:49

最近看了下房子,感觉二手房中介分两类:链家和其他中介。链家标准化,真房源做得非常好

1 2 3 4 5 6 7 8