德银对唯品会未来仓储物流费用占比会下降的逻辑是：区域性配送价格要比全国性配送价格贵很多，比如在长三角内的包裹快递每单大概8-12RMB，而全国性和跨区域的配送每单大概不低于30RMB；

唯品会2011年Q4新上的三个仓储物流中心，使得跨区域配送费用降低，而订单规模增长会摊销仓储物流中心的固定投入。德银认为，唯品会在全国的这四个仓储中心运营更加成熟后，本地配送将成为降低物流费用的重要推动力，对 fulfillment cost 的节省贡献将由2011年的32%提高至2012年的70%。