$学大教育(XUE)$2012年财报主要关注点：
1、总净营收同比增长32.2%至6720万美元，，增长53.2%由课时增长贡献，46.8%由学费增长贡献，该季度教学时长同比增长15.4%至252万小时，学员总数同比增长20.6%为68336人， 平均课时费同比增长11.7%为27.6美元；
2、教学点新增47个至342个，和去年Q1新增11个和上季度新增22个相比，开教学点的速度在加快，经过去年一年的调整，可以看到学大想通过开教学点的方式恢复增长；
3、毛利率25%，虽然比去年Q1的33.9%相比要低，但是比上一个季度的14.5%要改善不少，按理来说新开42个教学中心，店租等成本支出应该加大，但是学大毛利率反增，在教师等成本控制上估计比较严；
4、运营费用同比增53.3%至1740万美元，其中行政管理费用同比增52.4%至1050万美元，市场营销费用同比增54.5%至690万美元，相对学而思的运营费用增幅要小些，可见学大这个季度比较注意成本控制；
5、运营亏损60万美元，相比上一个季度的1130万美元少了很多；
6、净利润60万美元主要应该是利息收入贡献的；
7、该季度现金回款高达9900万美元，递延收入1.256亿美元，想起业内一个资深人士说的一句话：1对1行业现金流实在是太好了，所以还允许学大等企业犯犯错。
小结下：这个季度营收增长开始有点小恢复，而且一下新增了47个教学点，可见学大扩张的决心和力度，但是同时也精打细算加强成本控制，运营亏损压缩至60万美元；接下来要开这些新开教学点以及原有教学点的运营效率能否提高。2012全年22.5% to27.0%的营收增速不是很乐观。
另外，学大现在账上还有2.454亿美元的现金和短投，目前市值只有2.33亿，负债1.26亿美元，其中大多负债为预收款（递延收入）。