关于养猪行业我想再补充讲几个关键问题:

1:今年生猪养殖行业经历了景气下行周期,猪价出现大幅调整,目前是猪价一次探底之后的反弹期,是否周期就在这里反转了,我认为概率很小,不管是母猪,生猪存栏,还是饲料,屠宰等其他数据都显示猪价明年上半年应该有二次探底甚至时间再拉长第三次探底都有可能,也就是产能还应该有二次甚至三次去化过程。我看到有一些观点说明年春节后猪价就会上涨一去不复返,然后类比了2019年,这个观点我不同意,2019年是疫情特殊周期。

2:猪周期并不会消失,但新一轮猪周期的幅度因为没有了上一轮周期疫情初期对产能持续的毁灭性的打击,因此周期波动很难达到上一轮周期的幅度,猪价40以上,头均2000以上的利润几乎很难在看到。

3:新一轮猪周期最大的判断难点在哪,关键就在产能拐点以及猪价反转的时间点上,这是和上论猪周期存在本质差别的,因为上一轮周期受到疫情影响,整个行业被动的大规模去产能,猪周期快速出现了反转,但是新一轮周期不一样,这一轮周期目前还没有出现外力改变周期运行,单纯靠行业自身去产能时间就会比较长,反转时间点把握起来就会有难度。

4:新一轮猪周期,定投应该是目前最好也是最稳妥的方法,原因有以下几点,虽然猪周期反转的时间点存在一定不确定,曙光在明年下半年出现,但明年是否一定反转并不能确定,但即使2023年甚至再往后才反转也不影响投资的结果。还有一点也很重要,周期股投资必须以风报比为导向,目前一些养猪公司从头均市值的角度,以及反转之后业绩弹性的角度看收益率空间已经出来了,保守按照新一轮周期头均600-800的盈利空间测算,一些养猪公司目前股价对应的预期收益率空间也应该有至少翻倍以上空间了,有些人说养猪股的价格都没跌倒上一轮猪周期的起点,还有很大下跌空间,这个看法是错误的,因为现在养猪公司的产能和上一轮周期已经完全不可同日而语了,因此周期反转之后的业绩弹性也是差别很大。所以从周期反转以及未来收益率空间看,我认为目前最好的策略就是定投,在周期底部逐步买入,反转之后的周期高点再卖出,获利只是时间长短的问题,即使未来养猪公司股价随着猪价下跌还有调整也不用担心,长期看不会输钱的,输点时间而已,从现在开始定投,可以按时间,按比例,按估值等各种方法定投。当然还是之前强调的,不要买现金流存在很大问题,有暴雷风险的企业,国企以及现金流有优势的企业更稳妥。

5:目前主要关注一些企业暴雷的可能性,以及疫情的发展,这会加速猪周期反转的进程。
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精彩评论

梁思禺2021-12-12 09:57

现在猪价已经开始二次探底,其实你这样想,就算股价再跌30-50%,当然我觉得对于一些公司来说几乎不可能再跌这么多,你从现在开始到明年上半年每月定投,短期最多也就被套10-20%,如果有些公司股价再跌30-50%,按照利润高点的估值看,可就不止翻倍空间了,不管怎么说,我觉得这笔投资都赔不了钱,就输点时间而已,当然千万别买有暴雷风险的企业,别抱侥幸心理。

胖虎x丶2021-12-11 19:45

这波反弹只是对低猪价过分的纠偏 并不会大幅影响暂缓去化。猪瘟后行业成本就目前这个价格左右。而且一旦二次探底,只要苗头不对就会立刻去化,这您站在养殖户的角度上去想想就能明白。

信息挖掘机2021-12-11 21:00

如果养殖周期那么好判断,温邦邦望今年就不会如此亏损幅度了,人性难断,今年的猪价基本上业内的人都预判错误,期货走势也可以说明,去年高猪价下高估了猪瘟的影响,冒着猪瘟风险冲动杀进来的产能远超所有人判断,那么在低猪价后,我们所有的观点角度仍然要重视猪瘟,因为低猪价必然会减弱主动防控的措施来降低成本,即使这个月猪价大幅反弹,目前的行业平均成本16左右,现在18以下的猪价,冲动进来的这部分产能也会多数退出,低利润率和猪瘟高风险以及成本前置的行业特性,即使不退出也会缩减规模,实际情况也是北方入冬以来,猪瘟非常严重,只要未来半年有10%的产能基于猪瘟,现金流或者对未来的不乐观而主动或被动退出,那么2022年下半年最晚2023年也会迎来周期上行的阶段,即使不上行,再来一年的低利润率也会让前期冲动产能和那些高现金流压力的企业大幅退出。最终胜出的还是低成本的先进产能,体现在目前现金成本最低的企业上,才能获得资本市场重新的估值。

阿車2021-12-12 21:42

1、对比梁大师发的猪周期和之前关于酒店的帖子热度,可以看到,目前关注猪周期的人太多,说不定还有一些人是上一轮景气高点套到现在的,按这热度,猪股可能还要磨底,甚至杀跌出带血的筹码,才能启动像样的行情。
2.有人的提问简直是想要梁大师把饭喂进嘴里,还有些人问的问题梁大师在之前的回复中已经反复提过,显然这些人连认真看帖的耐心都没有,市场不收割这样的人收割谁?可以想到,下一轮猪周期,大部分人还是亏钱$牧原股份(SZ002714)$ $新希望(SZ000876)$ $正邦科技(SZ002157)$

旭3cw2021-12-12 12:20

感谢分享,我是看能繁母猪存栏量(现在是4348万头)来决定什么时候去投养殖ETF。这个中国统计局公布的数据是最能判断产能情况的数据了。作为重要战略资源的猪肉,看国家的数据最好 网页链接 
如果今后存栏量下降到接近3700万头就说明产能基本出清了,因为这一数值已经是政府的红色警戒值了。也是我会开始投养猪的时候了。

全部评论

孤独的麦田守望者05-04 19:20

在猪股暴跌的情况下,重温梁大大作,又一次次强化了对猪周期的信心。目前的股价,再次到了建仓的区间。

大道甚宜04-02 18:01

新一轮猪周期最大的判断难点在哪,关键就在产能拐点以及猪价反转的时间点上,这是和上论猪周期存在本质差别的,因为上一轮周期受到疫情影响,整个行业被动的大规模去产能,猪周期快速出现了反转,但是新一轮周期不一样,这一轮周期目前还没有出现外力改变周期运行,单纯靠行业自身去产能时间就会比较长,反转时间点把握起来就会有难度。

财报中翻中03-13 11:49

你好, 请教一下, 有鸡相关的数据链接吗? 在统计局网站找了小半天实在没找到, 望赐教

小龙兄弟02-07 15:07

扮猪吃老虎,金猪

用户107440584901-23 12:58

梁老师,猪肉股股价是不是会抢跑?感觉现在已经有资金在埋伏进去了!