白酒行业的股酒联动效应,为什么能够存在?

回想起上次在济南,队长无奈地讲:说我们联合经销商做庄,左手囤酒,右手拉抬股价,这怎么可能呢?

@济南内参专卖55号店 大哥说,股价涨得快,就有人眼红。诚哉斯言。

但是,如果我们仔细揣摩,白酒确实是一个股价和销量能形成互动和共鸣的行业。

如果白酒的消费者,买酒像买豆浆似的,只有要喝的时候才现买;如果白酒的经销商和消费者们,见到白酒上市公司的股票,唯恐避之不及,坚决不碰,打死不买…

大家可以用常理去推断一下,那,还是白酒吗?

在我们的印象里,白酒,特别是好酒,一般都是放在家里摆一段时间,需要的时候拿出来接待客人;应酬多的小伙伴,车里后备箱往往会放些茅台五粮液之类,以备不时之需。

至于股票,正所谓“春江水暖鸭先知”,身处一线的经销商和消费者,最能感受到一款酒的动销情况,以及口碑如何。买自己熟悉的企业,是不需要太多决策门槛的。

那么,白酒行业股价的上涨,对业绩的提升有没有推动作用呢?答案是肯定的。但是,这不是庄家的刻意拉抬,而是白酒行业的消费者和二级市场的投资者,形成了买酒与买票的共振效应。这个效应对于市值2000亿以下的白酒企业,尤为明显。

随着白酒企业市值的不断攀升,其激发的财富效应,会驱动股东购买该企业的产品,同时将这些白酒引入其所处的圈层。

这个效应,我们不妨称作“股酒联动效应”。就像涡轮增压一样,是上市公司业绩的助推器,也是品牌效应的放大器。

白酒作为消费品,不同价位的产品,对应的人群和需求也有差异。

500毫升百元以下的酒,一般作为口粮酒。日常小酌,工友、同事、老伙计下了班小聚,一般都是这种。口粮酒的消耗量大,因为价格实惠,一般都是喝到尽兴方宜,不存在因为价格和稀缺性而控量的情况。但是,这个价格带中还存在着大量的液态法及固液法白酒,饮酒后不适度比较高。如下图所示,拼多多上大量廉价白酒,即使标注“纯粮”,也很难让人相信其真的是严格按照固态法工艺生产的白酒。但是这些廉价量大的白酒却很少引起“白酒误国论”的小伙伴们的注意——因为卖这些酒的商家赚不了大钱,更很难成为上市公司。在投资论坛讽刺批评谩骂白酒企业的人,更多地还是因为白酒板块股价走势比较好。“你要是混得不咋地,我才懒得骂你。”


100-500元的酒,是改善型需求,以及亲友聚会,稍显正式的场面的主打酒,也是有些地区婚宴市场用酒的价格段。同一个厂的酒,酒醅从窖池里挖出来,香体物质就这么多,肯定价格高的产品,其口感更浓郁醇厚。


500-1000价格带,原本是定价区域比较尴尬的阶层,有点高不成低不就的味道,但是随着近年来居民收入水平的提升,和白酒品牌的高端化培育,也涌现出了很多能打的大单品。上高端宴席,拿的出手;亲友家宴,摆着有面;婚宴用它,咱不差钱。一个专卖店老板和我说,为什么很多酒企中高端产品喜欢标数字,因为可以通过数字来直接彰显价格:隔壁老张家孩子结婚,用的是M3,我们家就得用M6!这也是一个很有趣的现象。足以解释次高端价格带为什么终将被填满。

1000元以上的酒,在目前阶段就是高端白酒的核心战场了。酿造工艺,年份,勾调水平,贮藏环境,品牌底蕴,文化内涵,稀缺性。很多维度交织在一起,撑起了高端白酒的价值。窖池和酒醅中的精华集中于此,高端宴席和重要场合,逢年过节或者重要的纪念日,都离不开高端白酒的点缀。这个价格带的酒,对圈层和品质要求很高。身边的某个意见领袖推崇什么酒,往往大家会随之而来,先是品酒,然后慢慢形成口味依赖。

不管是哪个价格带的白酒,都面对同样的一个需求,那就是喝好酒。但是窖池里的香体物质,就这么多,给了高端酒,中端低端酒少了,怎么办呢?一个关键词就出现了:陈放。

白酒因为酒精度高,是没有保质期的。不管是厂里的基酒,还是已经装瓶的成品酒,只要可以随着陈放,提升品质,则这款白酒就解开了一串难以估量的财富密码。这标志着白酒可以通过存放来提升口感。与此同时,随着时间推移,同款白酒在市面上慢慢被饮用、消耗,剩下的酒稀缺度不断提升。白酒作为无保质期的饮品,本身又像个时光的刻录机。当你在喝1990年的酒的时候,就是在回首1990年到今天发生的一幕幕的故事。家国情怀,对故人的追忆,都融在了酒里,提升了酒的价值。

只要白酒具有陈放效应,即便是几十元的酒,也一样会有人囤。我平时喝口粮酒,也一样希望喝好点的酒啊!这酒买来不贵,放的越久,性价比越高,喝起来一样津津自得。真的放了几十年,市面上兴许还稀缺得很呢!赶上人生中的大事,比如考上公务员了,比如结婚了,比如孩子满月了,比如孩子上大学了,用什么方式来纪念呢,买一箱酒放着,不就很好吗?

这样白酒的价值感就不断地确立了。很多时候,一个人,一个家庭,他们的存在感和价值感,不是用金钱可以衡量的。健康、亲情、友谊,很多有价值的东西,不一定非要用价格才能标注出来。这就是许多家庭,平时可能也不怎么喝酒,但是柜子里总会留着那么几瓶酒,或者摆几个空瓶子的原因所在。大数出奇迹。基数大了,你会发现这是一个恐怖的财富蓄水池。

对于平时有商务宴请,迎来送往的社交需求的消费者,囤酒更是家常便饭。首先老酒一定比新酒贵,不然没人会买新酒。谁愿意用15年飞天一比一换今年的飞天,那一定是脑子出问题。所以直接购买老酒,成本很高,不如自己囤酒来得实在,平时喝不了没关系,放得久了,拿出来接待客人,更增添份量一些。


这几天应该有小伙伴们在关注欧洲杯。解说员有提到,苏格兰队的队长罗伯逊,在球队出征前给每个小伙伴送了一个大礼包,其中就有一瓶苏格兰威士忌。这瓶酒对球员们来说,显然不是市场上的标价那么简单。

一瓶酒不管囤了多久,开瓶的一瞬间,立刻失去了原有的存放意义,总要喝掉,不然也是浪费。这个开瓶的瞬间,就是价值坍缩。汉代的五铢钱,距离今时今日两千年了,如今不过几十元一枚而已,原因何在?就是存世量太大呗。铜钱不能当饭吃,保存数千年没有问题,但是白酒呢?对爱酒之人来说,能放个三十年,忍住不喝,都很不容易了啊。

那有人说,我自控力比较差,比如剑哥@酒剑仙侠 ,见到十几年的老酒我就忍不住得喝,喝完了,还想再喝,怎么办?很简单,问别人买呗。[笑]这就是一些资金实力比较雄厚的商家,囤酒的意义所在。

综上所述,囤酒这个行为,

1.从品质上讲,对各个价格带的白酒都具有提质意义,而提质,是消费者对白酒的底层要求,酒不好喝,或者喝了头疼,则包装再好,牌子再大,也没有意义;

2.从价值上讲,年份酒承载了稀缺性和时光,在人生历程中标注了一个个节点,具有超越纸面价格的意义;

3.从流通性来讲,因为白酒的坍缩性好,所以大量年份酒会在囤放过程中被慢慢消耗,不仅仅为存量酒提供价格支撑,更淡化了其流通的必要性。

理解了囤酒这个行为,我们就能理解股酒联动效应了。

首先,假设现在有一家市值100亿左右的酒企,每年销售业绩20个亿,净利润3个亿,估值也还可以。

我们知道,股票只有甩不掉,不会没人要,所以上市公司的大小股东们,排排坐,吃果果,等着公司的业绩提升,为他们创造财富。

如果这家酒企的酿造工艺过硬,产能可复制性强,酒品的陈放效应很好,那么,股酒联动效应,就很有可能在某一个时间节点爆发。

突然有一个阶段,酒卖得特别好了,一个季度就卖10个亿,市场反应过来,给两个涨停怎么了?完全不过分啊。股价上来了,赚到钱了,囤点酒回馈公司,不是很正常吗?非要买飞天五粮液才是理性的投资者,囤点内参,囤点吞之乎和武陵酒就是小散户的无脑炒作?这显然是强盗逻辑。

在这家酒企从100亿市值成长到1000亿的阶段,随着股价的提升,市场动销的良性反馈,投资者平均大约能获得2-5倍的财富效应——实际倍数要低一些,因为会有人中途下车,但是覆盖的人群相应地也会更多一些——这个阶段的财富效应最为明显,能够大大激发投资者对这款酒的热情,因为每多一箱酒摆上餐桌,对他们而言都是实实在在看得见的收益。

在这个阶段,酒的品质,故事,稀缺性,就是股酒联动效应的核心推动力。我们经常能听到这样的话:“喝什么酒不是喝,为啥不喝咱们自己家的酒?”的确,王侯将相宁有种乎,只要这酒喝了口感好,醒酒快,不上头,摆在桌上就不会尬。再把这款酒的故事说给大家听听,喝着喝着,话题就打开了,酒也就喝到心里去了。这就是酒作为一种社交工具的社交反馈——虽然这个牌子的酒大家此前肯定不甚了解,但是在品酒的过程中,对酒的兴趣和关注,拉近了人们的社交距离,反过来也助推了这款酒的品牌效应。

在这样的场合里,一车又一车的白酒被摆上餐桌,股东带着效益来,亲友们带着故事走,而记忆被刻在大家心头。即便一起喝酒的小伙伴们,很多也不持有这家公司的股票,很多人也只是一起分享这份喜悦,但是这款酒在餐桌上的存在,会埋在人们的记忆里,有一天也许就会发芽。

有个小伙伴持有酒鬼酒3年了,收益不错,我问她为什么选择投资酒鬼酒,她说,自己的爷爷曾经家世显赫,自己小时候总看到爷爷请他的朋友喝酒鬼酒,夸这个酒好。后来爷爷去世了,家道中落,她心有不甘,一股不服输的尽头和对爷爷的怀念,让她和酒鬼酒形成了共鸣,所以一直持有到今天。现在她和亲友们聚餐,不管是谁请客,都是她带酒鬼酒去,先把酒给占了,再把酒的故事讲给大家听。这就是一个典型的范例。

抓住股酒联动效应带来的窗口期,经销商和所在地的股东形成根据地,营造出意见领袖带动下的圈层营销,是中小型白酒上市公司的破局之道。

那么有人问了,为什么一线白酒巨头,就不能这么搞呢?

首先,不是他们不这么搞,很有可能这也是他们曾经走过的路。只不过,随着体量变大,市值已经很大了,新进入的投资者,其财富效应大大降低,推动力也没有那么强。

比如说,现在有一位手握50万股茅台的大佬,和一位手持100股茅台的小伙伴。

茅台股价上涨1个点,对大佬来说,1000多万到手,而对小伙伴来说,不过两千块的收益,还不够买瓶飞天。

对持有茅台2%的林大佬而言,茅台涨一个点,他收益就是5个亿。可是你能想象林大佬会开心地因为今天赚了5个亿,就壕气十足地买一车飞天,和亲友聚会,一起讲茅台的故事吗?

大量的股份,被少数投资者牢牢掌握,形成利益固化的小圈层,这就是股酒联动效应减弱的必然宿命。任何一个品牌酒企,做到这样的规模,都有可能面临这样的结果。当然,以价值投资的名义和过往的财富效应为例子,还是会有很多小伙伴100股100股地买入茅台。

只要理解了为什么股酒联动效应在大酒企身上不明显,也就不难理解为什么会有茅五泸的股友们,卖了股票来投舍鬼坊。当然,稳定性和成长性往往是鱼和熊掌不可兼得,不管大家投的是什么企业,我相信,整个白酒行业一定会有一个更加灿烂的未来。

如果你持有的白酒,还是一家快速成长中的企业的话,不妨用你的热情和诉说,传递它的价值,让它走上更多餐桌。

王侯将相,宁有种乎?

当然,一切的一切,前提是:酒质过硬,勾调精湛,发酵程度高,陈化效应好,品牌有故事。这样才能让更多喝过的人,记住它!

$酒鬼酒(SZ000799)$

$舍得酒业(SH600702)$

$水井坊(SH600779)$


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精彩评论

彬果秋姐06-16 00:11

终于来了 可以睡了

大树BH06-16 00:31

蜗牛整一点舍得呗,多搞几个白酒

福富06-16 15:44

继续向300以上进发

沿海种股06-16 11:39

这才是投资白酒的逻辑,而不像有的人既不做调研也不独立思考,看见白酒涨得好就会说些“白酒误国”“酱香科技”“一级致癌物”等风凉话,你的财富就是你认知的变现,董老师就是鲜明的例子。拿我讲,白酒股挣钱后我也开始藏酒,加上我也喜欢喝酒,茅台买不起,收藏了两瓶习酒,不管自己喝还是招待人,多么有纪念意义!

薄荷阿06-16 16:08

对酒当歌,人生几何!一壶酒鬼,馥郁王者!

全部评论

四海归307-24 05:07

逻辑上可以,就怕出个事件来

888888发发发807-18 14:42

父在不留须,真不知道你留着胡子代表什么

蜗牛和葡萄树07-11 00:50

谢谢!

蜗牛和葡萄树07-11 00:50

老酒不会向市场倾斜的。因为对每个人而言,都具备了岁月的意义。