上周六应邀参加中国银行私人银行部门举办的一个沙龙，主题是“2022中国银行个人金融全球资产配置白皮书：全球资产配置”。分享《2022中国银行个人金融全球资产配置白皮书》（以下简称白皮书）中一些主要观点给大家：
1、宏观：
中国GDP【预计全年增速处于 5.0%—5.5% 之间】（注：【】中为《白皮书》原文，下同）；
【美国经济继续修复， 增速或回落至 3.8% 左右 】。
2、债券：
【考虑到中国货币市场利率中枢或将下移，2022 年债市趋势机会难觅，局部价值可寻】
中翻中：2022年债券不好搞。
3、外汇：
【2022 年全球主要央行将逐步退出宽松，但源于各经济 体复苏不均衡导致的央行退出节奏异步，或导致汇率表现差异。 预计人民币双向波动，鉴于近两年有超调迹象，中枢面临下行 压力;美元迎接加息周期，涨势或将延续;欧元加息预期落空， 恐将继续回落】
中翻中：预计人民币（相对美元）贬值、美元（相对人民币）升值，欧元贬值。
4、权益：
【中国股市“复兴趋势确立，未来繁 荣可期”，仍处于复兴初期的中国 A 股预计 2022 年涨幅与 2021 年相当，但结构更加均衡、投资体验更优】
中翻中：看好今年A股。
【港股或将打破长期蛰伏低估值之态， 定价权终将回归，有望演绎“转折和估值回归”行情 。】
中翻中：看好今年年港股。
【美股面 临流动性阶梯回落、盈利增速趋缓、回购意愿减弱等压力，在美联储加息前后或现剧烈波动。 】
中翻中：不看好美股继续牛。
5、配置：
【建议的 2022 年全球大类资产配置顺序为:权益、债券、黄金、商品。 权益方面，中国经济复苏趋缓、稳中求进，中国资产价值将持 续得到重估，立足中国，全球权益优先配置中国股市，超配中国 A 股(推荐)、中国港股(推荐)。鉴于美国经济韧性仍在， 股票配置需求较强，建议标配美股，但需谨慎应对在美联储加息前后或现的剧烈波动。。。 】，后面还有欧股、日股、东南亚、新兴国家、债券，考虑到雪球上感兴趣的不多，不全部摘录了。
中翻中：大类资产配置顺序为:权益、债券、黄金、商品。
中翻中：超配A股、港股，谨慎关注美股。
先说下我对这部分的理解和看法：
如果作为一个整体市场来看，确实，港股过去跌了很多了，很多股票都跌出价值来了，在港股找投资标的，总比涨了很多的美股容易一些。和雪球上不绝于耳的“港股是地狱”“远离港股”不同，参与沙龙的中行三位朋友、望京博格和我，都一致认为此时应该买港股。
关于这个话题，有个很有意思的小插曲，下面有位朋友（好像是九龙十三姨）提问：“我要进一步请教一下，刚刚三位老师都讲到比较看好港股，但反而这么共识的事情我就会有点担心，我相信大家认同的是现在港股跌了很多，迟早会涨上来，这是共识，但为什么是今年？希望各位老师帮我解答一下，今年港股反弹的动力和利多因素？”，那我觉得“今年港股会不会涨”，这个任何一个人都无法保证，我的看法是今年的港股比去年更有投资价值了。
同样被中行三位朋友、望京博格和我一致看好的还有中概股，同样提醒大家，“今年中概股会不会涨”，这个任何一个人都无法保证，我的看法是今年的中概股远比去年更有投资价值了
另外还要提醒的是，我们最需要关心的是公司怎么样，估值怎么样，而不是它在A股、港股还是美股上市。A股、港股、美股、中概股是个很笼统的概念，每个市场里都有好公司也有很烂的公司，整体跌出价值的港股和中概股也有很贵的公司。还是看公司，而不是看市场。
划重点
前面是权益部分，接下来是对普通投资人来说更有价值的资产配置部分，我把其中有价值的分享给大家：
1、【中国银行将个人客户风险偏好划分为 C1—C5 共 5 个风险级别，分别对应风险偏好为低风险、中低风险、中等 风险、中高风险和高风险 5 类客群。本系列资产配置方案将大类资产划分为货币现金类、固定收益类、股票权益类 和另类等资产类别，分别对应资产的中低风险、中等风险、中高风险、较高风险和中高风险。】
2、大类资产配置观点
3、C4及以上风险偏好客户资产配置方案
4、C3 类风险偏好客户资产配置方案
5、C2 类风险偏好客户资产配置方案
大家可以根据自己的风险偏好按图索骥。
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