今天重温方老总的文章为什么你在股市上挣不到钱？，里面写了两句很打击人的话。
一句是：“对公司基本面的研究本质上是对商业的研究，对人的知识量、逻辑能力、思维方式独特性有极高的要求。在这方面的进取精神是值得尊敬的，但不得不承认，绝大多数人的成就都会乏善可陈，在投入有限的情况下尤其如此”。
另一句是：“总结经验就是：对于市场上99%的玩家来说，通过提升自己的选股、择时能力获得超额收益，是一辈子都不会成功的”。
深感认同。
公司基本面研究这件事情有多难呢？我举一个今天学习到的例子。
云计算，一说CDN，雪球上所有人都说“CDN不赚钱”、“CDN业务冲营收的”，于是得出一个结论：CDN业务收入占比高的公司基本面不好。且不说这个研究犯了静态看问题的毛病，哪怕是不用发展眼光看这个研究，也是根本是错误的。CDN业务可以利用运营商计费的规则，尽量使用免费带宽，比如晚上接互联网业务流量（晚间音视频的量级是非常大的），白天就都是免费流量了，接白天的办公、协同通讯这些业务，就相当于没流量成本了。
再就是白天的量单价很高，所以毛利也会很高，这也是为啥没有云业务只有CDN的网宿是盈利的原因。所以有大量晚间流量的云计算公司，会大力发展需要白天流量的业务。
还有一个说法，“大厂都自建私有云了，无此（公有云）需求”，真的吗？如果100%都用私有云，那么出故障没有人接他的量。如果100%都用私有云，那么突发流量就没办法调度。大厂不傻。
你看，搞懂云计算这个生意有多难，用方老总的话说“绝大多数人的成就都会乏善可陈”，“绝大多数人是一辈子都不会成功的”。。。
其他生意也如此。此前有个朋友留言说某个生意，做同样的产品，他们公司接手后改进了一下工艺就提高了10个点的利润率，这里面的学问，用方老总的话说“绝大多数人的成就都会乏善可陈”，“绝大多数人是一辈子都不会成功的”。。。
利益披露： $大愚基金(P000768)$ 持有若干云计算公司股票，未来72小时没有买卖计划，本文不构成投资建议。