我相信“持有=买入”, 但会计学这里说的沉没成本就是亏损,和心理因素关系也不大。“持有=买入” 成立的条件是你对未来企业成长的信念。这个你已经假设成立,“持有=买入”就是一定成立。市场波动是对预期的即时判断,没有所谓对与错,预期改变价格就改变。 价值投资是信仰投资,信念穿越周期。$腾讯控股(00700)$
当涨到800时,未来的潜在收益率为25%,是否还划算?
如果第二年就涨到800,则未来9年收益25%,现价显然高估了,毫不迟疑要卖。
我相信“持有=买入”, 但会计学这里说的沉没成本就是亏损,和心理因素关系也不大。“持有=买入” 成立的条件是你对未来企业成长的信念。这个你已经假设成立,“持有=买入”就是一定成立。市场波动是对预期的即时判断,没有所谓对与错,预期改变价格就改变。 价值投资是信仰投资,信念穿越周期。$腾讯控股(00700)$
如果我看的懂的股票五年后确定涨到1000,对于我来说,100元买入和200元买入没有太大的差别。
换句话来说,如果我看的懂的一家公司,它的年化收益率可以达到15%,那么我会毫不犹豫地在每笔资金到位的时候,无脑一次性买入。即使你今年你买贵了30%,或者50%,那么只要这个公司未来几十年还存在,还可以有15%的增速增长(股息加利润推动),你现在的每一次无脑买入,十年以后来看,都是非常划算的。
问题的核心在于:几十年能保持15%增速的公司很少,也很难找到,目前A股的很多公司,几十年后,都不在了。
买入=持有,买入≠持有,两者并不矛盾,只是创造的两个概念。我在两者中加入安全边际的概念,在安全边际下的价格区间,买入=持有。在高于安全边际价格上限以后,就不应该买入,买入≠持有。比如你判断一家公司未来五年值1000元,该公司目前股价100元,同时你个人有40%的安全边际要求,那么当股价处于100-600元的任何价格区间,买入=持有。当股价超过600元,买入≠持有,比如股价已经到达900元,如果你还是认为公司值1000元,那么此时就根本不应该买入,买入已经完全没有了安全边际。
标的在变化,预见性的审视标的,或者在下跌中审视,或者是有更好的标的置换。
持有,你已经配置,买入,你将要配置。
这不是状态机吗
理解一下:
每次从零开始审视配置,这样看,持有是相当于以当次价格买入。不要躺在以往胜利当中得意忘形或是前面的下跌中折磨不已,过去的已经过去
有同学说“好公司好价格,难道不看价格了吗?”,看价格,估值和其他因素一起决定个股在portfolio 里的仓位,直到高得离谱卖出。
但要注意的是,估值是艺术而不是科学,一般来说估值都是毛估估有个很宽泛的范围。