核电基本面最硬的两家公司!!!

大家好,我是初善君。


上周五的大盘跟初善君之前的判断完全不一样,好在给了机会买入电力股的机会,希望电力股后续继续表现。

上周五保险、能源、机场等高开高走,尤其是中国平安,涨幅高达7.73%。此外,养猪、养鸡都有不错的表现。表现较差的是煤炭,受到各种增产的影响,煤炭高开低走,板块大跌4.05%,此外,电力、新能源、风电等均有较大的回调。

先说中国平安,典型的超跌反弹,但是基本面反转应该还不成熟。反弹的催化剂是华夏幸福的债务重整方案出来了,清偿率为42.5%,而中国平安之前计提的资产减值率为66%,很充分了,后续有冲回100亿的可能。

这个位置的中国平安,从股价的角度,可以博反转,可以博反弹,对于价值投资来说,中国平安跌到这个位置,确实是三年难求的机会:上一次50块以下买到中国平安,还是2017年。

右侧股上,金钼股份披露了三季报预告,前三季度扣非净利润只有3.6亿至4.1亿元,按照上半年2.28亿来看,Q3只有1.32亿至1.82亿元,跟Q2的1.6亿差不多。

考虑到钼产品6月份涨价,整个三季度均价远高于4-6月,这个业绩看不懂。好在公司股价涨幅超过30%,有机会绝对收益了。

龙佰集团也披露了业绩预告,前三季度归母净利润35亿至45亿,上半年24亿,Q3达到了11亿至21亿,按照中值来看为16亿,环比增长17%。按照中值来看,这个业绩还不错。

不过没办法,公司属于核心资产,过去几年股价涨幅巨大,目前是行业景气时,所以股价表现一般,目前股价较三年一倍仍有点距离,建议等待。

亨通光电也披露了业绩预告,预计前三季度归母净利润12亿到14亿,中值13亿,Q3达到了6.3亿,环比增长50%,这预示了光纤光缆蠢蠢欲动。大家可以继续关注同行业的中天科技

吉电股份终于复牌了,可惜是是终止重组的公告,不过停牌期间,电力板块涨了7.10%,所以即使重组失败,也有补涨需求。而且跟浙江新能江苏新能节能风电太阳能比,公司性价比非常明显。

最后,今天的右侧股来了,停了一段时间的右侧股,我们要继续。

一、天时

冬天要来了,缺煤少电估计会霸屏很久,而核电兼顾绿电+核电建设两重利好,估计四季度都会有比较好的表现。

核电停了好多年,目前预期转好。

一是中国核电发电量占比低,2020年核电占发电总量的比例为4.9%,全球占比9.5%,法国最高高达65%。要知道,目前中国核电技术已经从追赶者成为领先者之一。

二是核电从今年开始建设速度还不错。中国核能行业协会在《中国核能发展报告(2020)》中预计,到2025年中国在运核电装机达到7000万千瓦,在建核电装机达到3000万千瓦;到2035年在运和在建核电装机容量合计将达到2亿千瓦;核电建设有望按照每年6至8台机组稳步推进。

今年上半年,我国就已新开工5台机组(包括昌江核电站3号机组,田湾核电站7、8号机组,徐大堡核电站3、4号机组)。

三是核电建设周期长,可能是5-10年。因此核电目前只是炒作预期,实际业绩贡献很迟。

二、地利

核电运营端主要就两家,中国核电中国广核,其他都是参股的,意义不大。

截至今年上半年,中国广核共有24台在运核电机组,装机2714万千瓦;在建7台机组,核电装机821万千瓦。今年6月,红沿河5号机组首次成功并网发电。

中国核电在运核电机组共24台,总装机容量达到2250.90万千瓦;在建核电机组6台,装机容量625.80万千瓦。上半年,福清5号机组和田湾6号机组投入商运。

核电运营的盈利能力非常高,今年上半年中国核电毛利率46%,净利率26%,2021年上半年发电量829亿度电,总装机22GW,这意味着1GW年发电量为80亿度左右。

假设电力每涨1分钱,公司盈利增加16亿,每涨1毛钱,盈利增加160亿。

核电设备方面,初善君建议关注江苏神通

台海核电概念最硬,风险偏好高的关注,不过江苏神通明显更优秀。

江苏神通核级蝶阀、球阀市占率超过90%,已形成深厚的护城河壁垒。公司表示,在核电领域的发电端,过去每开工新建核电机组将新增约5000万/台的订单,近年来公司核电阀门产品国产替代,阀门品种增加之后,每台机组可取得7000万以上的订单额。按照每年6-8台机组,收入高达4.2亿至5.6亿。

第二块核电收入是乏燃料后处理领域,公司的市场需求是完全新增的,也将贡献4亿左右的订单。

看一下历史数据,江苏神通过去多年保持非常不错的增长。2021年上半年核电设备实现营业收入2.54亿元,毛利率44%,增长50%以上。

估值上,江苏神通目前25倍左右。

三、人和

江苏神通已经创了历史新高,过去一个月有两次涨停。

中国核电过去一个月也有两次涨停。

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精彩评论

ING围观ING10-11 13:29

恰恰相反,我最喜欢运营商,设备提供商,工方一锤子买卖,运营商投产后自动印钞机天天转,不过短期肯定是弹性不如后两者

全部评论

哄哄evx11-04 09:03

真无知,茅台等于税

初善君10-19 11:53

你的认知就在这里了

石英10-19 11:33

打脸不

jason110810-13 15:57

新建电站少,设备使用40-60年,基本上一锤子买卖,现在行业竞争也激烈了,利润也下来了,要关注也看后处理市场吧。

空仓是为了随时满仓10-12 17:34

注意短期风险