国企和民营
净利润比较差的原因还有一个,就是研发投入金额高达64.72亿元,同比增长28%,其中资本化金额只有10亿。研发支出占营业收入的比例高达14.51%,不得不说,在研发投入上,还是能下血本啊。
当然,虽然净利润不理想,但是经营现金流还是不错的,除了2018年被罚款97亿之外,2015年至2017年每年仍然创造了超过70亿的经营现金流。
同时构建固定资产的支出2017年至2019年上半年分别为60亿、49亿和43亿。基于此,公司账面货币资金高达295亿元,但是短期借款346亿,长期借款33亿,每年支付的利息费用超过10亿。
所以公司在2018年1月31日公告非公开发行预案,拟非公开发行募集资金130亿元,其中91亿元拟用于面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目,39亿元用于补充流动资金。后因为美国制裁等原因相关工作停滞。由于众所周知的原因,2019年8月23日,公司公告非公开发行终于获得证监会审核通过。
当然中兴也不是没有机会追赶,最大的机会就是这次5G了。募资130亿里,91亿用于面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目。
半年报显示,中兴通讯已经在全球获得25个5G商用合同,与全球60多家运营商开展5G合作。与此对应的是华为表示已获得了50个5G商用合同,累计发货超过15万个基站。
初善君不懂技术也说不了很多,看财务数据的话,公司预计2019年前三季度归母净利润38亿元-46亿元,预计2019年Q3归母净利润23.29亿元-31.29亿元,同比增长312.65%-454.38%。
虽然盈利看起来好转明显,估计大部分还是非经常性损益。中兴通讯还在投入期,至于能不能盈利,什么时候盈利,盈利多少,就只有天知道了。
$$中兴通讯(SZ000063)$ 一直在看,但是没下手。个人觉得毛毛估值可以对标华为,营业额大概是华为的十分之一,估值也算华为的十分之一。华为如果上市的话,3万亿是跑不掉的。中心通讯应该至少值3000亿。