管理层首先总结业绩表现, 指出影响业绩的负面因素包括: 环球尤其是中国经济放缓, 主要市场实施零利率政策. 管理层有主动提到最近巴拿马事件, 表示一些表面合法的机构, 如果存心做一些逃避法规的事情, 的确很难发现, 集团会要求客户提供全面的资料, 尤其是透露户口最终真正的拥有人, 如果不提供的只能终止户口. 管理层也提到汇丰在派息方面领先同业, 会继续维持渐增式派息, 汇丰2015年靠自生能力增加了113亿美元的核心一级资本. 未来会继续减少效益低的加权风险资产, 目前只达到目标的45%. 未来的机遇包括TTIP跨大西洋贸易与投资伙伴协定, 巴黎气候峰会全球减排绿色债券, 一带一路等, 汇丰都是这些市场的主要参与者.
主要分享股东提问的部分.
有股东不满汇丰在环球有众多官司诉讼, 被监管当局罚款不断, 要求管理层下台. 笔者觉得这种只是情绪的发洩, 对解决问题没有帮助. 笔者认同管理层所讲, 有很多诉讼是关系到十多, 廿年前发生的事情, 当时行业大部分参与者都是这样做, 没有人说有问题. 用现在的眼光和标準看十多二十年前银行业的行为, 然后说你这样不对, 那样不对, 你叫今天的管理层可以怎样做, 难道可以时光倒流, 回去从前再做过吗? 不过, 管理层都好有风度地为集团以往的行为道歉.
倒是有外籍的股东比较公道, 她是靠汇丰的股息生活的退休人土, 好赞赏管理层减薪酬的做法. 她问汇丰可否早点派息, 另外, 提到汇丰股价大跌的问题, 是不是跟有人借货沽空汇丰有关, 管制层可否保证不支持借货沽空汇丰的做法.
管理层回应说, 股价大跌管理层也是受害者, 因为汇丰的执行董事有相當部分薪酬是出汇丰股票, 而不是现金的. 管理层进一步解释为何汇丰股价跌得那么惨。除了自身的問題之外, 主要還有两个外在原因。
第一，环球经济尤其是中国令人担忧，有持悲观态度的欧美资金用沽空汇丰做为对冲风险。
第二，油价大跌，中东主权资金规模达到350亿美元, 需要从市场套现资金，汇丰是这些资金的主要持股对象，机械式沽盘推低汇丰股价。
笔者很高兴是少数发问题的股东之一。笔者的问题是: 管理层曾经说过回购股份是一个选项。现在汇丰股价已经跌得相当低了，股价相对每股资产净值已经有很大折让，pb只是有0.66倍，股息率超过8%，是很多年没试过这么高的股息率，表示汇丰股价跌得多么低。管理层会不会开始进行回购股份。
管理层认同当股价低于每股资产净值的时候，回购是有利的做法。汇丰会在正式股东大会寻求股东批准回购。但最终还要看当局对资本要求的情况，尤其是BASEL III 的资本要求, 但管理层同意是时候认真研究。
最后, 笔者拿了一盒曲奇饼回家.....
@今日话题
@管我财
@林奇法则
@Ten-Bagger
@LeoLau