澜起科技(688008)“中国芯片设计第一人”和他的豪华供应商阵容 格菲科创板研究院

核心供应商数据:

其前五大客户,包揽了全球排名前四的半导体公司,分别是: 三星、英特尔、海力士、美光。

前五大供应商,也包揽了全球芯片制造和封测大佬, 比如:富士通电子、英特尔、联华电子、台积电等。

核心财务数据:

收增速高达40%以上,净利润增速更是高达100%- 200%!


一、公司简介

(一)主营范畴

澜起科技主要为云计算和和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案,目前公司主要产品包括内存接口芯片、津逮服务器CPU(为云计算服务器提供芯片级的安全监控功能)以及混合安全内存模组。

(二)技术优势

公司内存接口芯片受到市场和行业认可,公司现已成为全球DDR2到DDR4内存全缓冲/半缓冲完整解决方案的主要供应商之一。公司发明的DDR4全缓冲“1+9”架构被采纳为国际标准,其相关产品进入国际主流内存、服务器和云计算领域。

(三)创新展示

(四)核心成员

杨崇和,男,1957年出生,美国国籍,拥有中华人民共和国外国人永久居留权,美国俄勒冈州立大学电子工程学硕士及博士,2010年当选美国电气和电子工程师协会院士(IEEE Fellow)。2004年杨博士同Stephen Kuong-lo Tai共同创立澜起科技,现任公司董事长兼首席执行官。截止招股说明书披露日,杨崇和持有澜起科技2.0151%股份。

Stephen Kuong-lo Tai,男,1971年出生,美国国籍,约翰霍普金斯大学电子与计算机工程学士,斯坦福大学电子工程学硕士。Stephen Kuong-lo Tai先生拥有逾25年半导体架构、设计和工程管理经验。自2004年澜起科技创立起至今任董事兼总经理。截止招股说明书披露日,Stephen Kuong-lo Tai持有澜起科技2.0151%股份。

梁铂钴,男,1983年出生,中国国籍,无境外永久居住权,合肥工业大学工学学士,中国科技技术大学工商管理硕士。2015年10月加入澜起有限,担任副总经理兼董事会秘书。现任澜起科技副总经理兼董事会秘书。截止招股说明书披露日,梁铂钴持有澜起科技0.3689%股份。

苏琳,女1972年出生,中国国籍,无境外永久居住权,复旦大学学士。2007年9月加入澜起科技,现任澜起科技副总经理兼财务负责人。截止招股说明书披露日,苏琳持有澜起科技0.2951%股份。

(五)发展历程

2004年Montage Group投资142万元美元发起设立澜起科技(上海)有限公司,注册资本100万美元;

2008年6月澜起科技DDR2高级内存缓冲器(AMB)芯片面世;

2010年11月15日,Montage Group将其所持澜起有限100%股权转让给Montage HK,转让价格为1,000万美元;

2011年8月澜起科技DDR3寄存缓冲器芯片、内存缓冲器芯片面世;

2014年澜起科技DDR4寄存时钟驱动器芯片、数据缓冲器其芯片面世;

2016年3月17日,澜起有限变更出资方式,注册资本由1,000万美元变更为78,370,200元。同时,公司投资总额由1,884万美元增加至2,271,095,325元,注册资本由78,370,200元增加至757,031,775元,新增注册资本678,661,575元由Montage HK出资4,524,382,992元认购;

2018年4月26日,Montage HK将其所持澜起有限83.57%的股权转让给包括中电投控、嘉兴芯电、WLT在内的39名境内外主体。此次股权转让的目的为公司拆除境外架构实现公司间接股东直接持有澜起有限股权;

2018年10月12日,澜起有限全体股东签署《澜起科技股份有限公司(筹)发起人协议》以2018年7月31日账面净资产174,977.06万元为基础,按照1:0.516554的比例折合为澜起科技股本,共计90,385.11万股,每股面值为人民币1元,剩余净资产84,591.95万元计入澜起科技资本公积;

2018年11月23日,Intel Capital以175,074,860美元的价格认购101,683,250股新增股份,SVIC No.28 Investment以19,452,762美元的价格认购11,298,150股新增股份,增资价格系公司与增资方协商确定。

招股说明书披露日,澜起科技股东及其持股情况如下:

(六)实际控制人

公司无实际控制人,截止招股说明书签署日,持有5%以上公司股份的股东为:

1、中电投控及其关联方嘉兴芯电;

2、WLT及其关联方珠海融英;

3、上海临理及其关联方,包括上海临理、上海临丰、上海临骥、上海临利、上海邻国、临桐建发、上海临齐;

4、嘉兴宏越及其关联方,包括嘉兴宏越、嘉兴莫奈、n I、nyun、nyun III;

5、Inter Capital;

6、萚石一号及其关联方萚石二号、萚石三号;

7、中证投资。

(七)股权激励、参股公司

无;

二、行业分析

(一)全球集成电路行业

根据美国半导体协会统计,2017年全球集成电路行业总收入为4,122亿美元,同比增长21.6%。其中,中国大陆集成电路产业规模802亿美元(5,411.3亿元),同比增长24.8%。

从全球竞争格局的角度看,目前少数巨头企业占据了全球半导体产业的主导地位,2017年前十大厂家市场占比58.4%,市场集中度高。

(二)我国集成电路行业

根据中国半导体行业协会披露,自2002年以来,我国集成电路产业开始出现快速增长,从2002年的268.4亿元增长至2017年的5411.3亿元,年均复合增长26%。

在产业结构方面,集成电路主要分为电路设计、电路制造、电路封装测试三个部分。2017年,我国集成电路产业中芯片设计销售额2,073.5亿元,同比增长26.10%;芯片制造业1,448.1亿元,同比增长28.5%;封装测试1,889.7亿元,同比增长20.8%。

(三)中国集成电路设计行业

根据中国半导体行业协会统计,集成电路设计行业销售收入从2010年的363.9亿元增长到2017年的2,073.5亿元,年复合增长率28.22%,2017年占全球集成电路设计行业的比重提升至30.50%。

2013-2017年我国集成电路设计、制造和封装测试销售规模及增长率

(四)数据中心及服务器市场

根据Gartner报告显示,2017年全球IT支出为3.5万亿元,云计算市场规模占全球IT支出比重快速提升,从2010年的1.99%上升到2017年的6.47%,预计2019年将达到9.25%。2017年全球云计算规模为2,602亿元,预计2020年将达到4,114亿美元,2018-2020年复合增速为16.5%。

从发展趋势来看,云计算显著推升数据中心市场进入门槛,并加快市场集中度提升。随着云计算成为数据中心的主要需求方,云计算厂商出于业务、运营管理等诉求,希望采用超大规模数据中心(规模大于一万个标准机架)。思科预计2021年,全球超大型数据中心数量将超过600个,并承载53%的服务器安装量、69%的运算能力、65%的数据存储能力,以及55%的数据流量。

(五)内存接口芯片行业

内存接口芯片是服务器内存模组的核心逻辑器件,其主要作用是提升内存数据访问的速度和稳定性。内存接口芯片主要包括寄存时钟驱动器(RCD)和数据缓冲器(DB),其位于CPU到内存模组存储颗粒的命令地址总线路和数据总线路上,是内存模组的核心控制芯片。内存接口芯片主要作用是提升内存数据访问速度和稳定性,满足服务器CPU对内存模组日益增长的高性能及大容量需求。

从产业链的角度来看,内存接口芯片下游是DRAM(动态随机存取存储器,最常见的是系统内存)市场,DRAM是服务器市场重要组成部分,而服务器是云计算和人工智能行业的基础设施,故内存接口芯片繁荣与否与内存出货量、服务器以及云计算和人工智能行业发展状况高度相关。

根据IDT和Rambus公开披露数据及相关收入推算,2016-2018年报告期内,内存接口芯片市场规模为2.8亿美元、3.8亿美元和5.7亿美元,2018年内存接口芯片占全球服务器市场规模0.81%。

目前全球市场共有三家厂商提供内存接口芯片,分别为澜起科技、IDT和Rambus。三家公司的定期报告显示,其内存接口芯片业务保持较快增速。

(六)行业未来发展趋势

1、以新兴产业需求为导向,集成电路产业新动能

人工智能、高端应用处理器、高性能计算、5G、汽车驾驶辅助系统、虚拟货币等新兴领域将是集成电路设计继续发展的重要驱动力。

2、云计算、5G、AI等驱动未来5年服务器增长

根据IDC公开数据及外部研究披露,目前服务器市场以企业用户为主,数据中心规模服务器集群占服务器安装量30%,预计2021年超大型数据中心将占服务器安装量53%,占公有云服务器安装量的85%。数据中心ICT(信息和通信)设备采购成本中服务器约占70%以上,总体成本60%以上。

3、信息安全成为我国国家战略重要组成部分

我国一直高度重视信息安全产业发展。2015年,国家主席习近平在第二届世界互联网大会上提出,共同构建网络空间命运共同体,并将信息安全上升到国家战略高度。2016年11月,全国人民代表大会常务委员会通过《中华人民共和国网络安全法》,并于2017年6月1日开始实施,强调加强金融、能源、交通、电子政务等行业在网络安全等级保护制度的建设。

4、行业龙头日趋集中,强者恒强

集成电路行业是技术密集型、资本密集型行业。技术方面,集成电路产品工艺和制造技术难度高、研发周期长,较高的技术壁垒使得行业龙头企业在短时间内难以被赶超。资本方面,企业设计和研发一款芯片需要投入大量资金,花费1年以上的时间,并调动上下游的制造、封装测试等环节通力合作。高昂的研发费用和指数式增长的产能投资使得中小规模集成电路企业望而却步,因此未来高端工艺的竞争将日趋集中。

三、经营分析

(一)市场分析

目前全球市场中可提供内存接口芯片的厂商共有三家,其中成立于2004年的澜起科技凭借领先的技术,在DDR4领域确立行业领先地位,2018年公司营业收入174,865万元,净利润7.37亿元,同期IDT 2019财年(2018年4月1日-2019年3月31日)前三季度营业收入中内存接口芯片为176,133万元;Rambus 2018年为23,660万元。

(二)对标公司

(三)公司营收构成及产品分析

报告期2016-2018年内,内存接口芯片占营业收入比重分别为66.08%、76.14%、99.49%,公司2018年公司将消费电子业务转让予成都澜至,故内存接口芯片营收比重急剧提高。

(四)产品竞争力

1、DDR

所谓DDR,即Double Data Rate,指双倍速率,是内存模块中用于使输出速率增加一倍的技术。DDR是21世纪初主流内存规范,各大芯片组厂商的主流产品均支持DDR标准。DDR技术在经过多次更新换代后,目前的主流为DDR4,未来随着DDR5步入市场,内存接口芯片也将迎来新的发展。

2、技术演变

随着JEDEC标准和内存技术发展,公司先后推出DDR2高级内存缓冲器、DDR3寄存缓冲器及内存缓冲器、DDR4寄存时钟驱动器以及数据缓冲器等一系列内存接口芯片,分别应用于DDR2 FBDIMM(全缓冲双列直插内存模组)、DDR3和DDR4 RDIMM(寄存式双列直插内存模组)及LRDIMM(减载双列直插内存模组)。由公司发明的“1+9”分布式缓冲内存子系统框架,突破了DDR2、DDR3的集中式架构设计,创新采用1颗寄存缓冲控制器为核心、9颗数据缓冲控制器芯片的布局,大幅减少CPU与DRAM颗粒间的负担,降低信号传输损耗,解决内存子系统大容量与高速度之间的矛盾。

同时,本行业主要生产厂商也由早期的十多家发展到现阶段三家。未来随着5G、人工智能、云计算和大数据等领域的快速发展,内存接口芯片将往更低电压和更高传输速度方向发展以满足该领域对信息传输性能的要求。

故根据行业主要生产厂家数量的演变、公司毛利率高于其他芯片设计公司我们可以推断内存接口芯片行业已经由完全竞争进入寡头垄断时代。

3、研发动态

公司除现有技术外,正在从事的研发项目可分为处于可行性研究阶段和设计优化阶段,具体情况如下:

4、募集资金使用情况

(1)新一代内存接口芯片研发及产业化项目

截止2018年底,全球各大内存芯片厂商公布各自的DDR5研发进度。随着DDR5内存量产排上日程,公司作为主要的内存接口芯片供应商必将加快新一代DDR5内存接口芯片的研发。

公司商业模式为fabless,所做研发属于正常产品技术更新,若不进行大规模投入则无法保持公司现阶段市场领先地位。但考虑到公司账面39亿货币资金,公司募投目的值得商榷。

(2)津逮服务器CPU及其平台技术升级项目

数据大时代的来临必然要求数据中心更加重视数据安全,公司津逮服务器CPU及其平台主要应用于数据中心芯片级安全监控,因此为了紧跟时代发展,公司需要投入资源进行相关领域研发。

(3)人工智能芯片研发项目

2017年12月,工业和信息化部印发《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划(2018-2020年)》(以下简称“《行动计划》”),提出要2020年,一系列人工智能标志性产品取得重要突破,在若干重点领域形成国际竞争优势,人工智能和实体经济融合进一步深化,产业发展环境进一步优化。

公司将凭借公司在高速、低功耗、内存子系统芯片设计领域的技术和人才基础,开发用于云端数据中心的AI处理芯片和SoC芯片。

(五)经营存在的问题

1、无实际控制人

澜起科技2004年成立,成立15年来6次增资,并于纳斯达克上市一年,后私有化退市,目前公司股东46个。其中,大股东为中国电子投资控股有限公司,其持股比例15.904%。故由于公司股权相对分散,上市后有可能成为被收购对象,如果被收购则会导致公司控制权发生变化,给公司经营带来一定影响。

格菲科创板研究院注:虽然从理论上讲,存在“公司上市后成为被收购对象”的可能性,但是,国资控股的上市公司被社会资本收购的可能性几乎不存在。

2、客户集中度较高

2016-2018年公司前五大客户销售额占比分别为70.18%、83.69%、90.10%,且五大客户均为境外企业,后期随着中美贸易摩擦导致的局势紧张,可能会影响公司正常业务。

3、税收优惠风险

根据《关于软件和集成电路产业企业所得税优惠政策有关问题的通知》以及《国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》,公司符合国家规划布局内重点软件企业和集成电路设计企业的认定标准,将按照减按10%的适用税率交纳企业所得税。后期若税收优惠消失,公司将因纳税上升将导致利润下滑。

“澜起澳门”注册地为澳门,根据澳门特别行政区颁布的第58/99M号离岸业务法律制度,“第十二条一、获许在澳门地区营运之离岸机构享有下列优惠:a)豁免从事离岸业务获得之收益之所得补充税”,该子公司豁免企业所得税。2018年12月27日澳门特别行政区通过第15/2018号废止离岸业务法律制度,该制度“第四条一、现有从事离岸业务的许可,如在2021年1月1号前从未失效或被废止,则自该日起失效”,即该子公司豁免企业所得税的优惠自2021年1月1日起失效。

若澳门无税收优惠,发行人过去经营业绩变化如下:


如上表所示,若澜起澳门无税收优惠,报告期内公司净利润将相应减少483.12万元、2,391.53万元及6,624.38万元。

4、核心产品价格下滑

公司DDR4世代中Gen 2.0子代产品2018年收入为14.91亿元,在公司整体收入中占比高达84.84%,而其价格指数在2018年下降了18.38%,为DDR4世代中下降幅度最高的产品。

5、内存接口芯片业务占比过高

2016-2018年度,内存接口芯片占营业收入比重分别为66.08%、76.14%、99.49%,若公司未能紧跟市场技术变化,公司经营将受到影响。

四、财报解读

由于在中国A股、港股不存在与公司业务相同的上市公司,故选取A股中与公司处于相同产业链环节上市公司进行比较:兆易创新、汇顶科技。

2018年澜起科技及相关A股上市公司财务数据对比

(一)毛利率

2018年年报显示兆易创新、汇顶科技和澜起科技毛利率分别为39.16%、52.18%、70.54%。2016-2018年澜起科技内存接口芯片业务毛利率分别为63.00%、65.83%和70.54%。由于行业现阶段处于寡头垄断格局且内存接口芯片科技含量较高,预计未来毛利率将保持在60%以上。

(二)销售和管理费用

2018年财报显示,兆易创新、汇顶科技、澜起科技销售费用分别为0.77亿、3.22亿、1.27亿,销售费率为3.79%、8.65%、7.26%,澜起科技为开拓市场,销售费用投入大,预计后期为津逮服务器推广,销售费用难有降低;在管理费用方面兆易创新、汇顶科技、澜起科技分别为1.26亿元、0.86亿元、1.12亿元。公司方面解释2018年公司业绩完成情况良好,支付绩效奖金及员工工资较多,预计后期随着业绩稳定该费用会降低。

(三)研发费用

报告期内公司研发支出占营业收入比重为15.77%,高于兆易创新的10.25%,低于汇顶科技的22.52%。公司致力于集成电路设计领域的科技创新,注重研发持续性。2018年公司研发部门人数占总员工人数比重为70.98%,研发驱动是公司保持核心竞争力的关键因素之一,因此研发投入占比高具有合理性。

(四)净利润

2018年度兆易创新、汇顶科技、澜起科技净利润分别为4.05亿、7.42亿、7.36亿,销售净利润率分别为17.99%、19.95%、42.06%。相对于其他芯片设计公司,本公司盈利能力强。

(五)净资产收益率

2018年度兆易创新、汇顶科技、澜起科技净资产收益率分别为22.25%、19.72%、37.11%,澜起科技盈利能力最强。同时根据已披露的财务数据显示,公司货币资金36亿,总资产41亿,货币资金占比超过85%。

(六)资产负债率

2018年度兆易创新、汇顶科技、澜起科技资产负债率分别为33.68%、23.16%、13.51%,澜起科技资产质量优良,财务风险低。

(七)筹资活动现金流量净额

2018年11月23日,Intel Capital以175,074,860美元的价格认购101,683,250股新增股份,SVIC No.28 Investment以19,452,762美元的价格认购11,298,150股新增股份。且约定至2021年5月公司未实现上市时,Intel Capital、SVIC No.28 Investment有权要求公司以其增资认购价格回购所持公司股份。

按照当天1美元兑换6.94人民币计算,公司筹资13.5亿元,故当年筹资活动净额16.5亿元主要由Intel Capital 和SVIC No.28 Investment投资所致。

五、估值定价

本研究院采用至少三种方法对澜起科技进行适配性估值,估值结果系分析师个人研究成果,对他人不构成建议。

方法一:类比法

重要假设:

1、公司未来经营状况稳定,且能够持续不断研发出新产品;

2、可比公司市盈率合理;

3、中美局势保持稳定;

分析过程:

兆易创新:市盈率为59.82倍;

汇顶科技:市盈率为69.53倍

澜起科技在内存接口芯片领域科技含量高,经营卓越,能够获得国际厂商认可,并且汇顶科技毛利率高于兆易创新。故相对兆易创新,汇顶科技与澜起科技更具可比性。

乐观

公司能够持续研发出新的内存接口芯片以应对市场变化、津逮服务器推广获得成功,公司盈利能力得到提升,故给予公司69.53倍市盈率。

2018年澜起科技归母净利润为7.36亿元,对应公司市值为7.36*69.53=511.74亿元,对应股价50.33元/股。

中性

公司能够持续研发出新的内存接口芯片应对市场变化,津逮服务器推广获得成功,公司盈利能力得到提升。但DRAM市场短期需求下跌超预期,故给予公司41.78倍市盈率。

2018年归母净利润为7.36亿,对应公司市值7.36*41.78=307.5亿元,股价30.24元/股。

悲观

公司能持续研发出新的内存接口芯片应对市场变化,DRAM长期需求萎缩、津逮服务器推广失败,公司盈利遇到天花板,给予公司34.75倍市盈率。

2018年规模净利润为7.36亿元,对应市值为7.36*34.75=255.76亿元,股价25.15元/股。

方法二:市销率估值法

重要假设:

1、行业发展稳定,公司研究方向契合市场需求,公司市场占有率保持不变甚至有所提升;

2、公司津逮服务器推广顺利;

3、中美局势保持稳定;

分析过程:

行业内可比公司市销率分别为:

汇顶科技:截止19年5月27日,市销率是13.88;

兆易创新:截止19年5月27日,市销率是10.79;

澜起科技在内存接口芯片领域科技含量高(毛利率高)、经营卓越且主要采用fabless模式。故公司市销率应比其他厂商更高。

乐观

公司能够持续研发出新的内存接口芯片应对市场变化、津逮服务器推广获得成功,公司盈利能力得到提升,由于澜起科技毛利率更高,给予公司20.82倍市销率。

2018年营业收入为17.57亿,对应公司市值为17.57*20.82=365.80亿。

中性

公司能够持续研发出新的内存接口芯片应对市场变化,津逮服务器推广获得成功,公司盈利能力得到提升,但DRAM市场需求萎缩超预期,给予公司16.65倍市销率。

2018年营业收入为17.57亿,对应公司市值为17.57*16.65=292.64亿。

悲观

公司能持续研发新的内存接口芯片应对市场变化,DRAM长期需求萎缩、津逮服务器推广失败,公司盈利遇到天花板,给予公司13.88倍市销率。

2018年营业收入为17.57亿,对应市值为17.57*13.88=243.87亿元。

方法三:PEG估值法

重要假设:

1、行业未来发展稳定,公司研究方向契合市场需求,公司市场占有率保持不变甚至有所提升;

2、公司津逮服务器推广顺利;

3、中美局势保持稳定;

乐观

公司能够持续研发出新的内存接口芯片以应对市场变化、津逮服务器推广成功, 5G商业化使用使得DRAM市场保持高速增长,公司利润保持30%的增长。

给予PEG=1.5的估值,则公司市值为7.36*45=331.52亿元,对应股价为32.52元/股。

中性:

公司能够持续研发出新的内存接口芯片以应对市场变化、津逮服务器推广成功, 5G商业化使得DRAM保持高速增长,公司利润保持25%的增长。

给予PEG=1.3的估值,则公司市值为7.36*32.5=239.2亿元,对应股价为23.52元/股。

悲观:

公司能够持续研发出新的内存接口芯片以应对市场变化、津逮服务器推广成功, 5G商业化使得DRAM保持高速增长,公司利润保持20%的增长速度。

给予公司PEG=1.1,则公司市值为7.36*22=161.92亿元,对应股价为15.92元/股。

澜起科技上市募集230,019.06万元,发行11,298.13万股,预计发行价格20.35元/股。

综上所述,本院分析师认为澜起科技合理估值为239.2亿元~307.5亿元,对应股价23.52~30.24元/股。

六、风险提示

1、不需要融资上市

2018年年报显示澜起科技总资产41亿元,其中货币资产36亿。同年净利润7.8亿,研发费用2.7亿,分红2.98亿。公司本次募投资金23亿,投资期限3年,年均投入研发费用7亿元。若公司不上市,根据2018年净利润以及现金持有情况,公司可以自有资金进行研发投入,无上市需要。

2、DRAM阶段性繁荣期已经结束

自2018年下半年起,智能手机需求疲软,挖矿热减退,各大DRAM厂商开始调节库存,2019年第一季度三星DRAM Bit出货量环比持平,平均售价下降了24%~26%;SK海力士DRAM Bit出货量环比下降8%,平均售价下降27%;美光ASP环比下降20%,DRAM Bit出货量环比下降10%~15%。公司作为DRAM的上游公司,销售单价、营业收入必然受到冲击。

3、DDR5技术和产品推出的不确定性风险

未来几年,DDR5相关技术将逐步取代DDR4,在内存接口芯片技术迭代过程中,如果公司DDR5技术研发和应用上不能保持领先地位,或某项新技术、新产品应用导致公司技术和产品被替代,可能对公司带来不利影响。

4、客户集中度较高

2016-2018年公司前五大客户销售额占比分别为70.18%、83.69%、90.10%,且均为境外企业,后期随着中美贸易战局势紧张,可能影响正常业务开展。

5、无实际控制人

澜起科技2004年成立,成立15年来6次增资,并于纳斯达克上市一年,后私有化退市,目前公司股东多达46个。其中,大股东为中国电子投资控股有限公司,持股比例为15.904%。公司股权相对分散,上市后有可能成为被收购对象,如果被收购会导致公司控制权发生变化,给公司经营带来一定影响。

6、汇兑损益风险

公司日常经营的销售采购业务大部分以美元结算,且发生的美元交易在初始确认时,按交易日的上一月的期末汇率折算为记账本位币金额,但在资产负债表日,对于外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算为记账本位币金额,导致公司汇兑损益金额较大。

2016年、2017年和2018年,公司外汇汇兑损益分别为-1448.93万元、1015.91万元和-1353.40万元,存在一定波动。未来随着公司经营规模持续扩大,美元销售额和采购额将进一步增长,故公司存在汇兑损益的风险。

$澜起科技(SH688008)$$汇顶科技(SH603160)$ $兆易创新(SH603986)$ @今日话题

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全部评论

等待救援部队08-29 11:49

科创板不好做澜起科技长期持有不错,看数据可以关注我的订阅号:格菲科创板

寒雨l9g08-27 13:10

100pe,啧啧,买这个是赌徒吧