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华夏幸福是我重仓股之一,主要原因就是华夏估值处于底部,而业绩持续高增长,没有实质性利空。关于SDR的是我之前还真不知道。我觉得对股价的影响因素很多很多,我们看到的只不过是其中的几个,以此判断涨跌,风险较大,可以用以一敌百来形容。而价值,是衡量股价高低的尺度。长期来看,股价围绕其内在价值波动,这是不变的铁律。所以我基本上只关注对内在价值的计算。
股票投资本质都是对公司未来现金流的贴现。所以不管公司现在多赚钱,公司过去和当前盈利能力都不是当前估值的注解。当前估值是对未来盈利能力的判断,物产中大虽然按当前2016年预期EPS来看估值不高,但是按照2017,2018年的估就不低,因为净利润增速放缓很多年了,市场预期可能会出现负增长,那么当然估值高不起来,除非有改变大家对他未来业绩预期的事件发生、或者整个市场风险溢价率提高而导致贴现率变化。华夏幸福一方面是房地产行业整体估值在A股估值系统行业排名里偏后面,另一方面和大部分大白马一样,市值大了的企业,大家总会担心天花板效益,成长性从概率角度来说肯定远不如中小企业,估值会越来越保守也是很正常的事情。如果有一套自认为行之有效的估值系统,当你觉得市场犯错的时候正是你产生交易价值的时候。