防滞胀关键在于增强供给弹性,中金
而“输入型通胀”的概念 一般只适用于小型开放经济体。中国本身是大宗商品进口国,如果刻板地按照 “输入型通胀”的第一种定义,中国经历的每一轮通胀都可以算作输入型通胀。 实际上,作为全球第二大经济体,中国的供求本身就是决定全球大宗商品价格 的重要因素。
此外,本轮价格上涨并不局限于进口商品价格,近期的原材料价格上涨所 涉范围甚广,既包括铜矿、铁矿、大豆、石油等大宗商品价格,同时海运费、 芯片、以及国内的螺纹钢、电解铝价格等也明显上升。中国出口运价指数自去 年5月以来强势上涨,在2月初录得2002年以来最高点,较此前高点上涨54%。
总之,全球经济供给弹性下降,意味着同等的需求增长带来更高幅度的物 价上涨。正如我们在疫情爆发时很难预想到海运费的暴涨一样,中长期的供给 压力很有可能也会体现在当前的“盲点”之中。