科创板新股—睿创微纳，领先的非制冷红外成像与MEMS传感技术开发企业。by@扶苏1989
（一）公司的主营业务和产品
这东西主要是什么？
看到这里基本明白了，公司的主营业务为红外MEMS 芯片、探测器、机芯及整机的研发、生产和销售，是一家专业的红外成像整体解决方案提供商。
（二）公司的营收，应收，下游。
极低的负债☑️ 营收增长迅速☑️ 净利润增速☑️ 纯利润率大于30%☑️
2018年现金流转正☑️ 17，18年 ROE大于20%☑️
不足的是什么，还是应收账款
如2018年，公司3.8亿的营业额，其中就有0.93亿是应收帐款。这体现了下游的强势，毕竟是品牌整机厂商或军工单位。好在其下游的信用级别可以，帐期只是拖欠，从回款比例来说，基本没问题。
公司也描述道：公司客户中军用产品客户主要为各大军用设备整机厂商或科研院所，民用产品主要是业内知名国有整机厂商或集成商，普遍还款能力较强，信用较好， 应收账款回款风险较小。
（三）在手订单情况
2019 年度一季度，公司已实现主营业务收入约 10,016.65 万元，相比 2018 年度同期，增长约 177.00%，增幅明显。
2019年的增长是板上钉钉了，在手的订单已经保证了3.2亿的营收。而过往4季度的营收甚至是1季度的3-4倍。
不过不清楚是否是订单执行的延后，所以还是要尽量保守。尽管公司已经给出指引，2019年的营收收入将进一步增长。
（四）生意模式
前文描述了公司的产品，下游，帐期情况，我们对于睿创也有了大概的认识。
一家受益于红外热成像需求逐步爆发的供应商企业，是B端和C端的二级供应商，下游的强势压制了公司的回款速率，但是下游的信用也带动了公司无压力的扩张经营。签订合同，以销定产，赊欠一定的帐期。
市场也许会当作军工个股去进行炒作。
特色A股给军工企业的估值是非常高的。
市场肯定会因为它在科创板对它爆炒。
市场也许会因为无人驾驶对它爆炒。
考虑到现有的产能和募投的释放，2年后产能才会有跃升。所以有足够时间给你跟踪和了解。
那么值不值得买？
在受过华懋科技这种二级供应商的灾难后，我对于二级供应商爱不起来。营收带来的应收增加，会加大公司的运营资本的压力。再者，下游的军工和品牌整机，可能在未来压制睿创的毛利。
可以看看，倘若足够的便宜，在后续的跟踪下我们更了解这个公司了，那么再进一步讨论是否介入或者持有。
所以首先保佑点赞，评论的人中新股![[不说了]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_31_shut up.png?v=1 "[不说了]"){kind=small}