$启明星辰(SZ002439)$ $天融信(SZ002212)$ $绿盟科技(SZ300369)$

网络安全板块中报一出来，又有好多人失望至极，说这不是一个好板块……等，其实看中报不看营业收入各个季度占比，就是瞎子摸象的评论，以为自己是对的。这个行业的毛利率高，结算大都是集中在第四季，但是3费+税费附加+财务费用几乎是每季差不了多少，所以以半年报来评论全年就是管中窥豹。

网络安全板块的股票（只讨论启明星辰、绿盟科技、天融信、深信服、奇安信、安恒信息），今年就是你相不相信年报营业收入会不会增长20%-25%，如果你相信就不用理会其他人的意见，如果你只相信营业收入增长10%-20%，只要观望，如果你相信营业收入增长低于10%，那么你应该清仓。

中报披露了，我们来假设一些条件，计算个股今年的净利率。
1. 营业收入增长20%-25%，奇安信30%-35%
2. 毛利率=（2021年毛利率+2022年半年报毛利率）/2，安恒信息以2021年毛利率为准。
2. 半年报的费用*2=年报费用
3. 半年报其他收益*2=年报其他收益
4. 所得税率15%

由以上的假设得到6家公司的净利润如下：
启明星辰9.71亿元-10.95亿元
绿盟科技4.2亿元-4.68亿元
天融信6.86亿元-7.76亿元
深信服2.53亿元-4.36亿元
奇安信1.68亿元-3.13亿元
安恒信息-0.52亿元- -0.03亿元

深信服的毛利率是个大问题，希望在下半年能够大幅提升。

如果假设营业收入增长10%-20%，奇安信20%-25%，其他假设不变，得到6家公司净利润
启明星辰7.23亿元-9.71亿元
绿盟科技2.85亿元-4.2亿元
天融信5.06亿元-6.86亿元
深信服-1.14亿元-2.53亿元
奇安信-1.21亿元-1.68亿元
安恒信息-1.51亿元- -0.52亿元

以目前的股价，营业收入增长10%/20%/25%对应的市盈率分别为：
启明星辰24.7/18.41/16.32
绿盟科技27.31/18.53/16.63
天融信22.76/16.79/14.84
深信服-334.29/150.63/87.4
奇安信-280/201/108
安恒信息-71/-206/-3573

要业绩的选择启明星辰、绿盟科技、天融信，要刺激的选择深信服、奇安信、安恒信息。

深信服这2年的确让人失望，奇安信和安恒信息虽然净利润不怎么好看，但是还有后劲。

启明星辰、绿盟科技、天融信则是落入了极度安全区域，有成长、有业绩。

未来几年等保2.0会持续发酵，网络安全板块会越来越有绩效。

以上是个人意见，预估也含有主观意识，不要当成买卖股票的依据。