中庚价值
2021年已过，公募基金的年报也陆续出来了，其中中庚价值领航之前给大家简单提到过，而恰好最新年报也出来，于是我们可以看看老邱最新的思路。
首先先回顾下基本情况，
业绩方面最近一年是39%，跑赢沪深300超过50%，这个业绩可以说是非常的亮眼了，而且这并不是靠赛道股实现的，所以业绩含金量可以说非常高。
不过，规模方面在四季度的时候倒下降不少，可能是因为四季度出现了一些回撤波动，但这个目前来看反而是好事。
接下来我们重点分析下老邱四季度的一些操作和展望。
配置思路
首先是整体回顾，老邱对四季度的总结是中小盘风格占优，并且恒生指数已经低于20年疫情爆发时候的点位，潜在之意就是港股的投资价值凸显出来。
对于政策的看法是认为货币和信用会逐渐偏宽，这个结合这两天的一些消息来看似乎是概率偏大。
不过这里提醒下大家，即便明天的LPR降息，这一波操作相对来讲也是比较克制的，并不能算是真正意义上的大放水，当然市场可能会认为不止一次，放的水可能会更多，这个只能后续再看。
接着看老邱的整体布局，总共分四部分。
第一部分是大盘价值股中的金融、地产等。逻辑是看好与制造业相关，服务于实体经济、有独特区位优势的区域性银行股。地产类公司集中于具有高信用、低融资成本优势的央企龙头。
关于地产方面这思路基本跟我一致的，之前也给大家提到过央企龙头的重要性。不过我看老邱的持仓他是买的金地，保王爷倒是在三季度后减仓（或者清仓），可能是考虑的估值因素吧。
银行股方面我个人偏保守所以不太敢搞区域银行，但思路我觉得没有大问题。
第二部分是煤炭、能源、资源类公司。逻辑有三个，首先是政策将持续纠偏。其次是供给侧改革持续，尤其是国内诸多商品长期资本开支不足，这意味着供应紧缺。
关于这点之前我也给大家说过，资本开支是周期股一个非常重要的前瞻指标。
比如铜的资本开支情况就具有很强的前瞻性。
最后是碳中和影响下商品的价格中枢大概率会持续提升，这个也不难理解，碳中和的推进阶段很有可能会影响到各种传统能源的供给进而使得成本抬升。
对于周期股的长期看法，我认为老邱不能说跟我非常相似，只能说一模一样吧，这一轮周期股的持续性或许比很多人想象要长，但目前机会也没那么容易挖掘，所以让基金经理来挑选可能会是更好选择。
第三部分是中小盘的价值股和成长股。逻辑有两个，一个是细分领域的制造业龙头崛起，第二个是估值很低。这个领域目前确实算是一个值得关注的部分，由于中小盘过去几年被持续打压，不同的细分领域上确实有可能存在不错的机会，我看了下持仓里面有一些估值比较便宜的出海制造业，这个思路我个人也认为没有问题。
第四部分是港股的大盘价值股和部分互联网。老邱想搞港股这点算是意料之内，毕竟现在但凡是价值型基金经理普遍也都对港股有不少兴趣，包括隔壁的姜诚。
港股的大盘价值股主要也是一些央企龙头了，当前来讲安全边际确实会比较不错，所以肯定是值得配置。
比较意外的是互联网行业，这算是我第一个看到价值型的基金经理开始投资互联网龙头，目测会是腾讯（阿里不在港股通），但考虑到前十权重股没有买，所以仓位应该比较轻。
配置价值
总体而言，老邱这四个思路我认为都非常不错。
通过上面的分析，其实大家也可以看到老邱挑选的品种普遍比较冷门，对应的估值也比较低，并且带有不少逆向的思路。
这种思路也基本是价值型基金经理共通的，他们的区别很多时候可能是对于不同行业和企业的理解而已。
结合持仓情况来看也算是知行合一，所以如果没有配置他产品的朋友，是可以考虑配置一些的。小牛慢跑主要因为蛋卷上买不到他的基金，所以没有配置，不然300价值大概是会被他给替代掉。
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