价值股爆锤
今天价值股又被爆锤了，黑四类基本全军覆没。根据跷跷板的行情特征，隔壁的赛道又起来一下。
前期艰难突破了4PE的中建这几天又掉头向下，地产的保王爷也不太撑得住，几天下来的波动都非常剧烈。
另一边刚被爆砸完的白酒今天又变得好好的。
现在的行情就变成轮流鬼一天神一天的阶段，估计搞得大伙都比较难受。当前距离年报和一季报的时间还比较远，而在这种环境下，市场就变得比较混沌。
当前的市场
首先在当下的市场里，由于机构掌握了比较显著的资金话事权，而他们又热衷于阶段性的边际业绩博弈，所以在年报季的时候，这种预期博弈会更加明显。
我们不妨回顾一下过去一年里代表价值的300价值和代表成长的创业板指的走势，从上图可以看出，这两个板块是完完全全的对立分化，势如水火。
这跟隔壁美股是有比较明显的区别。
美股代表价值板块的道琼斯指数和代表成长板块的纳斯达克虽然也有显著分化，但是两者的走势从长期来看一致性还是非常强，而不像A股这样完全对立分化。
这一定程度说明，A股市场的博弈氛围是要浓厚非常多，资金的二极管思维非常严重。
而这种二极管思维，往往在年报季前夕会得到放大。
比如我们看猪肉股，最近半年下来整体已经从底部涨了40%上来。但如果大家看回猪肉价格，就可以发现现在猪价还躺在地板上，甚至还向下波动。
稍微能有所支撑的则主要是存栏母猪的持续下降。
如果说这是为下一轮提前做准备的估值修复，但如果是这样的话之前的下跌就显得挺滑稽了。
所以，更合理的解释或许是资金在博弈猪肉价格的回暖和CPI传递的逻辑，全都在抢跑业绩的边际回暖。
这意味着一旦接下来的业绩阶段性不如预期，就可能重新一哄而下逃跑。进而导致剧烈的股价波动。
类似的现象还有白酒，之前一波流冲锋都在炒作茅台的提价预期，这预期几乎每年年底都要炒作一波，今年已经是第三年了。
当然，白酒整体的估值底部倒是不断抬升当中，似乎对未来的经营预期稳定性给予非常高的期望。
长期逻辑
面对这种情况，如果你盲目反复横跳，风险就很容易进一步放大。而大家对于短期的边际信息上相对于机构是没有太大优势。所以我们必然不能在边际预期的变化上去跟机构进行博弈。
举个例子，如果你想在白酒板块跟机构博弈边际变化，那么显然机构对于白酒每个季度甚至每个月的出货情况都要比你更加清晰。所以你要考虑的更应该是中长期时间里不同白酒品牌的竞争力以及长期盈利预期，当竞争维度拉到这个阶段，机构的短期信息优势就会被大幅弱化了。
所以，多思考长期逻辑是避免被市场反复收割的重要手段。
又比如近期的军工，波动也十分大，似乎也有不少朋友之前上车和抄底，那么在当下面对军工剧烈的波动，大家也应该多思考一下你手上军工标的未来的可以预见的订单情况以及潜在盈利，尤其是在下跌阶段，多思考这些信息更有助于大家搞清楚自己是否了解手上的标的。
当然就我本人而言我是看不懂军工的盈利空间，所以这里就不给大家多做评估了。
实际上我在选基金经理的时候，也同样特意挑选更注重长期逻辑的基金经理，当前机构的内卷是非常夸张的，大家都在拼短期的边际变化。
但往往越是这种时候，越注重长期逻辑和安全边际的基金经理，或许会相对更加具备长期的竞争优势。
因为他们的视角维度并不内卷，这意味着他们有充足的空间去挑选适合自己视角和体系的投资标的。
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